根据怡球资源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收67.97亿元，同比小幅下降11.27%。扣非净利润1.43亿元，同比大幅下降60.65%。怡球资源2023年年度净利润1.33亿元，业绩同比大幅下降65.15%。

公司的主要业务为废弃资源回收综合利用业，占比高达99.77%，主要产品包括铝锭销售和废料贸易两项，其中铝锭销售占比54.04%，废料贸易占比39.20%。

2023年公司营收67.97亿元，与去年同期的76.60亿元相比，小幅下降了11.27%，主要是因为铝锭销售本期营收36.73亿元，去年同期为43.92亿元，同比下降了16.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.9%，同比下降到了今年的7.98%，主要是因为铝锭销售本期毛利率4.26%，去年同期为9.39%，同比大幅下降54.63%。

产品毛利率方面，2020-2023年铝锭销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的19.11%，大幅下降到2023年的4.26%，2021-2023年废料贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.18%，大幅下降到2023年的9.49%。

2023年年度，怡球资源营业总收入为67.97亿元，去年同期为76.60亿元，同比小幅下降11.27%，净利润为1.33亿元，去年同期为3.81亿元，同比大幅下降65.15%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,203.52万元，去年同期支出1.29亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.21亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.15亿元增长到8.52亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.52亿元下降到1.33亿元。

2023年年度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降56.00%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为67.97亿元，同比小幅下降11.27%；（2）毛利率本期为7.98%，同比下降了2.92%。

2023年年度，怡球资源净现金流为-1.52亿元，去年同期为-1,686.60万元，较去年同期大幅下降8.00倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2023年报告期末，怡球资源用于金融投资的资产为5.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-858.84万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，企业应收账款合计5.66亿元，占总资产的9.96%，相较于去年同期的5.65亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为12.02。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.33增长到了12.02，平均回款时间从34天减少到了29天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为99.79%和0.21%。

2023年企业存货周转率为4.70，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从107天减少到了76天，企业存货周转能力提升，2023年怡球资源存货余额合计11.98亿元，占总资产的21.18%，同比去年的14.87亿元大幅下降了19.46%。

从存货分类来看，在途物资占存货的比例最大，达到52.43%，余额同比增长16.50%；其次，原材料占比29.62%，余额同比减少52.21%。

2023年，怡球资源在建工程余额合计9.14亿元，较去年的4.59亿元大幅增长了99.20%。主要在建的重要工程是马来西亚新厂建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.07亿元，主要是美国零星建设项目和美国粉碎机组装项目。

在建工程本期新增投入金额为5.62亿元，其中追加投入马来西亚新厂建设项目和美国零星建设项目4.78亿元。

怡球资源属于再生铝行业，主要从事废旧铝资源回收及再生铝合金产品的研发、生产和销售。 再生铝行业近三年在“双碳”政策驱动下加速发展，2023年国内再生铝产量突破1000万吨，2025年市场规模预计突破2000亿元。行业呈现集约化趋势，龙头企业通过技术升级提升废铝回收率至95%以上，新能源汽车及光伏领域需求激增推动高端再生铝应用场景扩展，未来五年复合增长率有望保持12%-15%。

怡球资源作为国内再生铝行业第二梯队企业，2024年再生铝产能达80万吨，约占国内总产能的6.5%，在汽车用再生铝细分领域市占率约8%，位列行业前五，但较头部企业仍存在3-5个百分点的产能差距。

2023年公司员工人数为1756人，同比2022年1678人，增加1280人，人数增4%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员38人，生产人员1259人，技术人员73人。

公司2011年上市以来，公司坚持10年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红6.52亿元，超过累计募资4.11亿元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.33亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2.21亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入马来西亚新厂建设项目、其他零星工程，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，怡球资源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，怡球资源的PE-TTM是56.53，而铝行业的PE-TTM是12.50，怡球资源的PE-TTM远高于铝行业的PE-TTM。