根据赣锋锂业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收329.72亿元，同比下降21.16%。扣非净利润26.76亿元，同比大幅下降86.59%。赣锋锂业2023年年度净利润45.75亿元，业绩同比大幅下降77.64%。

公司主要从事基础化学材料、锂电池、电芯、其他，主要产品包括锂系列产品和锂电池系列产品两项，其中锂系列产品占比74.20%，锂电池系列产品占比23.38%。

2023年公司营收329.72亿元，与去年同期的418.23亿元相比，下降了21.16%，主要是因为锂系列产品本期营收244.65亿元，去年同期为345.81亿元，同比下降了29.25%。

2023年公司毛利率从去年同期的49.5%，同比大幅下降到了今年的13.88%，主要是因为锂系列产品本期毛利率12.53%，去年同期为56.11%，同比大幅下降77.67%，归因于耗用的原材料成本从上期的190.92亿元大幅增长到本期的256.35亿元。

产品毛利率方面，2021-2023年锂电池系列产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.98%，大幅增长到2023年的17.96%，2023年锂系列产品毛利率为12.53%，同比大幅下降77.67%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售212.49亿元，同比大幅下降23.0%，同期海外销售117.23亿元，同比大幅下降17.59%。2021-2023年，国内营收占比从74.44%下降到64.45%，海外营收占比从25.56%增长到35.55%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从37.96%大幅下降到19.30%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.8%。2023年直销营收322.46亿元，相较于去年下降21.03%，同期毛利率为13.94%，同比下降35.10个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.21%，相较于2022年的44.08%，基本保持平稳，其中第一大客户占比18.02%。

2023年年度，赣锋锂业营业总收入为329.72亿元，去年同期为418.22亿元，同比下降21.16%，净利润为45.75亿元，去年同期为204.61亿元，同比大幅下降77.64%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为15.00亿元，去年同期为183.54亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从8,439.96万元增长到204.61亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从204.61亿元下降到45.75亿元。

2023年年度主营业务利润为15.00亿元，去年同期为183.54亿元，同比大幅下降91.83%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为329.72亿元，同比下降21.16%；（2）毛利率本期为13.88%，同比大幅下降了35.62%。

赣锋锂业2023年年度非主营业务利润为37.59亿元，去年同期为44.25亿元，同比下降。

2023年公司营收329.72亿元，同比下降21.16%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为5.81亿元，去年同期为-8,337.38万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。

主要是由于：

虽然利息收入本期为3.67亿元，去年同期为1.97亿元，同比大幅增长了85.9%；

但是（1）本期汇兑损失为1.18亿元，去年同期汇兑收益为3.14亿元；（2）利息支出本期为8.47亿元，去年同期为4.32亿元，同比大幅增长了96.02%。

本期研发费用为12.51亿元，同比增长24.17%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.50亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长了97.47%。

（2）存货耗用本期为9.03亿元，去年同期为7.82亿元，同比增长了15.48%。

2023年赣锋锂业固定资产合计122.88亿元，占总资产的13.40%，较去年的48.26亿元大幅增长了154.65%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增83.10亿元，主要为在建工程转入的81.41亿元，占比97.96%。

在此之中：Cauchari-Olaroz锂盐湖项目转入48.83亿元，动力电池二期年产10GWh新型锂电池项目转入12.22亿元。

该项目项目预算为60.27亿元，本期投入8.28亿元，项目本期转入固定资产48.83亿元，期末账面余额8.06亿元，当前项目完成情况为：部分转固。

该项目于2022年8月31日发布建设公告。

4、项目建设周期：签订《交地纪要》之日起3个月内开工建设，开工建设之日起18个月内完成竣工备案，竣工备案后6个月内投产

江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称“公司”或“赣锋锂业”）于2022年8月30日召开的第五届董事会第四十七次会议审议通过了《关于提高赣锋锂电年产15GWh新型锂电池项目建设规模的议案》，根据江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）产品市场需求及长期订单情况，公司董事会经审慎论证后，同意将赣锋锂电在江西新余高新技术产业开发区的年产5GWh新型锂电池项目建设规模提高到年产10GWh，在重庆两江新区的年产10GWh新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目建设规模提高到年产20GWh。授权公司经营层全权办理本次投资的相关手续，并签署相关法律文件。关于赣锋锂电投资建设年产 15GWh 新型锂电池项目的具体内容详见公司于2021年8月6日刊登在《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的临2021-152赣锋锂业关于赣锋锂电投资建设年产15GWh新型锂电池项目的公告。

赣锋锂业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益22.71亿元,占归母净利润的45.91%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额15.36亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助18.32亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5.34亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，赣锋锂业用于金融投资的资产为79.27亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7.84亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的3.99亿元大幅上升至2023年的79.27亿元，变化率为18.87倍。

在2023年报告期末，赣锋锂业用于对外股权投资的资产为135.94亿元，对外股权投资所产生的收益为31.09亿元，占净利润45.75亿元的67.96%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益25.67亿元和处置外股权投资的收益1.8亿元。

MtMarionLithiumPtyLtd.业务性质为稀有金属探矿。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

五矿盐湖有限公司业务性质为矿产品开发。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

2023年，企业应收账款合计49.48亿元，占总资产的5.40%，相较于去年同期的78.95亿元大幅减少了37.32%。

本期，企业应收账款周转率为5.19。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从8.05大幅下降到了5.19，平均回款时间从44天增加到了69天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.22%，1.98%和0.80%。

2023年，赣锋锂业资产减值损失16.39亿元，导致企业净利润从盈利62.15亿元下降至盈利45.75亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计16.36亿元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提12.70亿元，7.62亿元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为28.75亿元，30.09亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.95，在2022年到2023年赣锋锂业存货周转率从3.14小幅下降到了2.95，存货周转天数从114天增加到了122天。2023年赣锋锂业存货余额合计82.64亿元，占总资产的10.01%，同比去年的101.11亿元大幅下降了18.27%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到38.68%，余额同比增长101.10%；其次，原材料占比33.96%，余额同比减少51.48%。

2023年，赣锋锂业在建工程余额合计111.33亿元，较去年的95.48亿元大幅增长了16.60%。主要在建的重要工程是动力电池二期年产10GWh新型锂电池项目、Cauchari-Olaroz锂盐湖项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为62.10亿元，主要是Cauchari-Olaroz锂盐湖项目和动力电池二期年产10GWh新型锂电池项目。

在建工程本期新增投入金额为30.90亿元，其中追加投入动力电池二期年产10GWh新型锂电池项目、Cauchari-Olaroz锂盐湖项目等27.49亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年8月31日发布建设公告。

4、项目建设周期：签订《交地纪要》之日起3个月内开工建设，开工建设之日起18个月内完成竣工备案，竣工备案后6个月内投产

江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称“公司”或“赣锋锂业”）于2022年8月30日召开的第五届董事会第四十七次会议审议通过了《关于提高赣锋锂电年产15GWh新型锂电池项目建设规模的议案》，根据江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）产品市场需求及长期订单情况，公司董事会经审慎论证后，同意将赣锋锂电在江西新余高新技术产业开发区的年产5GWh新型锂电池项目建设规模提高到年产10GWh，在重庆两江新区的年产10GWh新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目建设规模提高到年产20GWh。授权公司经营层全权办理本次投资的相关手续，并签署相关法律文件。关于赣锋锂电投资建设年产 15GWh 新型锂电池项目的具体内容详见公司于2021年8月6日刊登在《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的临2021-152赣锋锂业关于赣锋锂电投资建设年产15GWh新型锂电池项目的公告。

该项目于2022年8月31日发布建设公告。

4、项目建设周期：签订《交地纪要》之日起3个月内开工建设，开工建设之日起18个月内完成竣工备案，竣工备案后6个月内投产

江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称“公司”或“赣锋锂业”）于2022年8月30日召开的第五届董事会第四十七次会议审议通过了《关于提高赣锋锂电年产15GWh新型锂电池项目建设规模的议案》，根据江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）产品市场需求及长期订单情况，公司董事会经审慎论证后，同意将赣锋锂电在江西新余高新技术产业开发区的年产5GWh新型锂电池项目建设规模提高到年产10GWh，在重庆两江新区的年产10GWh新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目建设规模提高到年产20GWh。授权公司经营层全权办理本次投资的相关手续，并签署相关法律文件。关于赣锋锂电投资建设年产 15GWh 新型锂电池项目的具体内容详见公司于2021年8月6日刊登在《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的临2021-152赣锋锂业关于赣锋锂电投资建设年产15GWh新型锂电池项目的公告。

该项目于2022年8月31日发布建设公告。

4、项目建设周期：签订《交地纪要》之日起3个月内开工建设，开工建设之日起18个月内完成竣工备案，竣工备案后6个月内投产

5、项目建设内容：锂电池生产线、厂房、技术研究院及其他配套设施，项目产品包括第二代固态锂电池、磷酸铁锂电池等，主要应用于新能源汽车动力电池、水下和空间作业设备电源等领域

2023年，赣锋锂业的无形资产合计179.57亿元，占总资产的19.58%，相较于年初的143.00亿元增长25.58%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增54.18亿元，主要为企业合并增加的23.49亿元。在企业合并增加中，主要是采矿权，合计22.20亿元。

赣锋锂业属于锂电池材料行业，核心业务涵盖锂资源开发、锂盐加工及锂电池制造。 锂电池材料行业近三年受新能源车及储能需求驱动持续扩张，2025年全球锂需求预计超121.8万吨，其中新能源车占比58%。未来行业将聚焦高镍、固态电池技术升级，锂资源开发向盐湖提锂及回收领域延伸，2025年后全球储能需求年均增速超28%，推动锂电产业链向高效化、低碳化发展。

赣锋锂业为全球锂化合物产能前三企业，2024年锂盐产销量超10万吨，锂资源自给率超70%，全球锂盐市占率约15%，固态电池技术布局领先，与宁德时代、LG新能源等头部电池企业建立长期供应关系。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的4844人上升至2023年的14481人。

其中，公司的技术人员人数上升了144.11%，从2022年的1274人增加到2023年的3110人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从18.14万元下降到了12.78万元。

公司2010年上市以来，公司坚持13年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红42.45亿元，超过累计募资33.97亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润15.00亿元，较去年同期大幅下降。

赣锋锂业对外股权投资最近5年，收益平均占净利润26.49%，对外股权投资平均占总资产的14.3%，平均投资收益率为13.52%。2023年对外股权投资135.94亿元，占总资产14.82%，收益31.09亿元，占净利润67.96%。投资收益主要来源于MtMarionLithiumPtyLtd.（"Mt.MarionLithium"）和五矿盐湖有限公司（"五矿盐湖"）。

2023年扣非净利润23.04亿元，由于政府补助贡献了15.36亿元，净利润盈利45.75亿元。

值得一提的是，2023年年报显示Cauchari-Olaroz锂盐湖项目、动力电池二期年产10GWh新型锂电池项目等阶段性投产81.41亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期赣锋锂业PE-TTM为负，参考价值不大。