根据江特电机2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.99亿元，同比大幅下降57.41%。扣非净利润-5.01亿元，由盈转亏。江特电机2023年年度净利润-3.93亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。

公司的核心业务有两块，一块是锂矿采选及锂盐制造业，一块是电机。

2023年公司营收27.99亿元，与去年同期的65.72亿元相比，大幅下降了57.41%，主要是因为锂矿采选及锂盐制造业本期营收16.45亿元，去年同期为53.13亿元，同比大幅下降了69.04%。

2023年公司毛利率从去年同期的52.86%，同比大幅下降到了今年的4.46%，主要是因为锂矿采选及锂盐制造业本期毛利率-7.46%，去年同期为59.79%，同比大幅下降112.48%，归因于制造费用成本从上期的1.95亿元大幅增长到本期的3.07亿元。

产品毛利率方面，2020-2023年工业电机毛利率呈下降趋势，从2020年的27.58%，下降到2023年的23.19%，2023年锂矿采选及锂盐制造业毛利率为-7.46%，同比大幅下降112.48%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.31%，相较于2022年的43.21%，已经小幅下降。

2023年年度，江特电机营业总收入为27.99亿元，去年同期为65.72亿元，同比大幅下降57.41%，净利润为-3.93亿元，去年同期为23.27亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-3.25亿元，去年同期为28.35亿元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-20.68亿元增长到23.27亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从23.27亿元下降到-3.93亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.25亿元，去年同期为28.35亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为27.99亿元，同比大幅下降57.41%。

2023年公司营收27.99亿元，同比大幅下降57.41%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.21亿元，同比增长17.76%。

管理费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为9,254.21万元，去年同期为1.08亿元，同比小幅下降了14.67%；

但是（1）其他本期为4,604.28万元，去年同期为1,736.73万元，同比大幅增长了165.11%；（2）业务招待费本期为1,615.84万元，去年同期为610.00万元，同比大幅增长了164.89%。

2023年年度，江特电机净现金流为-4.24亿元，去年同期为1.68亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

江特电机2023年的归母净利润为-3.97亿元，而非经常性损益为1.04亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，江特电机用于金融投资的资产为191.87万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-77.21万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,259.48万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,259.48万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,939.50万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计5.65亿元，占总资产的8.91%，相较于去年同期的5.53亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为5.00。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从13.51大幅下降到了5.00，平均回款时间从26天增加到了72天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.64%，11.84%和20.52%。

2023年，江特电机资产减值损失1.22亿元，导致企业净利润从亏损2.71亿元下降至亏损3.93亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.00亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提9,292.10万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.02亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.15，在2021年到2023年江特电机存货周转率从4.16下降到了3.15，存货周转天数从86天增加到了114天。2023年江特电机存货余额合计4.33亿元，占总资产的9.14%，同比去年的11.78亿元大幅下降了63.21%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到55.15%，余额同比减少22.34%；其次，原材料占比26.05%，余额同比减少76.87%。

2023年，江特电机在建工程余额合计2.09亿元，较去年的8,226.44万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入3.21亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，一期碳酸锂扩能本期新增投入1.09亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为9.00亿元，本期投入142.22万元，项目工程进度为2.00%。

2023年，江特电机的其他流动资产合计1.95亿元，占总资产的3.07%，相较于年初的3.91亿元大幅减少50.15%。

主要原因是增值税待认证、待抵扣税额增加1.11亿元。

2023年，江特电机的其他非流动资产合计10.19亿元，占总资产的16.07%，相较于年初的8,462.26万元大幅增长1103.92%。

主要原因是大额存单、定期存款投资本息增加9.51亿元。

江特电机属于工业电机行业，专注于特种电机及锂电新能源业务。 工业电机行业近三年受新能源转型驱动加速整合，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率超8%。政策推动高效节能电机渗透率提升至30%以上，龙头企业加速布局智能化及海外市场，未来三年新能源及高端装备领域需求将支撑行业维持6%-9%增速。

江特电机在国内工业电机领域位列第二梯队，特种电机细分市占率约5%-8%，锂云母提锂技术具备差异化优势，2024年锂电业务营收占比提升至35%。

公司上市17年来虽然坚持分红12年，但累计分红金额仅1.29亿元，而累计募资金额却有52.20亿元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润亏损3.93亿元，同比去年由盈转亏。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2023年主营利润亏损3.25亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入一期碳酸锂扩能、利用锂辉石年产0.5万吨氢氧化锂项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期江特电机PE-TTM为负，参考价值不大。