根据戎美股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.67亿元，同比下降19.13%。扣非净利润4,844.88万元，同比大幅下降61.45%。戎美股份2023年年度净利润8,471.94万元，业绩同比大幅下降49.28%。

公司的主营业务为服饰，主要产品包括上衣、外套、裤类、裙类四项，上衣占比31.79%，外套占比20.22%，裤类占比16.70%，裙类占比14.44%。

2023年公司营收7.67亿元，与去年同期的9.49亿元相比，下降了19.13%。

营收下降的主要原因是：

（1）上衣本期营收2.44亿元，去年同期为3.28亿元，同比下降了25.63%。

（2）外套本期营收1.55亿元，去年同期为2.17亿元，同比下降了28.63%。

（3）皮草本期营收4,240.74万元，去年同期为6,946.23万元，同比大幅下降了38.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的40.52%，同比小幅下降到了今年的39.18%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）外套本期毛利率39.96%，去年同期为40.97%，同比下降2.47%。

（2）上衣本期毛利率37.92%，去年同期为38.35%，同比下降1.12%。

（3）皮草本期毛利率34.56%，去年同期为35.32%，同比下降2.15%。

产品毛利率方面，2021-2023年上衣毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的42.94%，小幅下降到2023年的37.92%，2021-2023年外套毛利率呈下降趋势，从2021年的47.06%，下降到2023年的39.96%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的16.01%下降至2023年的9.47%。

2023年年度，戎美股份营业总收入为7.67亿元，去年同期为9.49亿元，同比下降19.13%，净利润为8,471.94万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降49.28%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,915.85万元，去年同期支出4,405.63万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.23亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从1.62亿元增长到1.67亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.67亿元下降到8,471.94万元。

2023年年度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降40.08%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.67亿元，同比下降19.13%；（2）毛利率本期为39.18%，同比小幅下降了1.34%。

2023年公司营收7.67亿元，同比下降19.13%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,613.64万元，同比增长23.02%。

管理费用增长的原因是：

虽然业务招待费本期为80.14万元，去年同期为298.66万元，同比大幅下降了73.17%；

但是（1）折旧摊销费本期为954.12万元，去年同期为429.28万元，同比大幅增长了122.26%；（2）职工薪酬本期为1,741.32万元，去年同期为1,458.24万元，同比增长了19.41%；（3）存货报废损失本期为255.28万元，去年同期为111.52万元，同比大幅增长了128.91%。

戎美股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,627.06万元,占归母净利润的42.81%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，戎美股份用于金融投资的资产为15.01亿元，占总资产的56.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,779.79万元，占净利润8,471.94万元的56.42%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和理财产品公允价值变动收益。

2023年，戎美股份资产减值损失6,756.86万元，导致企业净利润从盈利1.52亿元下降至盈利8,471.94万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,756.86万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提4,248.66万元，2,508.20万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2.75亿元，8,503.73万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.24，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从164天增加到了290天，企业存货周转能力下降，2023年戎美股份存货余额合计3.94亿元，占总资产的20.33%，同比去年的3.62亿元小幅增长了8.86%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到65.12%，余额同比增长33.14%；其次，原材料占比28.66%。

戎美股份属于互联网服装零售行业，专注于线上女装设计与销售。 近三年，中国互联网服装零售行业年均增速超15%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。行业呈现社交电商、直播带货渗透率提升趋势，供应链柔性化与数字化改造成为竞争核心，未来五年复合增长率或达12%-15%，下沉市场及个性化定制需求将驱动增量空间。

戎美股份定位中高端线上女装市场，2024年营收规模约8.5亿元，在垂直类互联网女装企业中排名前五，但行业集中度低（CR5<10%），其市场份额约为0.6%-0.8%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的399人上升至2023年的447人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为447人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的48.54%。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润4,844.88万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.23亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，戎美股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，戎美股份的PE-TTM是38.07，而非运动服装行业的PE-TTM是15.23，戎美股份的PE-TTM远高于非运动服装行业的PE-TTM。