根据西藏矿业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.06亿元，同比大幅下降63.54%。扣非净利润1.31亿元，同比大幅下降83.09%。西藏矿业2023年年度净利润2.65亿元，业绩同比大幅下降81.84%。

公司的主营业务为采掘业，主要产品包括锂类产品和铬类产品两项，其中锂类产品占比68.40%，铬类产品占比31.20%。

2023年公司营收8.06亿元，与去年同期的22.09亿元相比，大幅下降了63.54%，主要是因为锂产品本期营收5.51亿元，去年同期为18.90亿元，同比大幅下降了70.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的90.98%，同比下降到了今年的68.04%，主要是因为锂产品本期毛利率75.53%，去年同期为94.89%，同比下降20.4%。

国内地区方面，虽然西南地区的销售额同比大幅下降33.46%，但是比重却从上期的54.64%大幅增长到了本期的99.73%。同期华东地区的销售额同比大幅下降100.0%，比重从上期的26.36%下降到了本期的0.0%。

本期净利润为2.65亿元，去年同期14.59亿元，同比大幅下降81.84%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3.66亿元，去年同期为17.14亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-5,590.16万元增长到14.59亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从14.59亿元下降到2.65亿元。

2023年年度主营业务利润为3.66亿元，去年同期为17.14亿元，同比大幅下降78.67%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为8.06亿元，同比大幅下降63.54%。

2023年公司营收8.06亿元，同比大幅下降63.54%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,353.90万元，去年同期为-307.56万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然利息收入本期为4,117.28万元，去年同期为3,312.16万元，同比增长了24.31%，但是利息支出本期为5,466.86万元，去年同期为3,001.55万元，同比大幅增长了82.13%。

本期管理费用为1.08亿元，同比下降19.36%。

管理费用下降的原因是：

虽然其他本期为933.91万元，去年同期为587.27万元，同比大幅增长了59.03%；

但是（1）职工薪酬本期为5,978.85万元，去年同期为7,963.81万元，同比下降了24.92%；（2）环境保护费本期为193.07万元，去年同期为403.89万元，同比大幅下降了52.2%；

西藏矿业2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,273.00万元,占归母净利润的19.98%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，西藏矿业用于金融投资的资产为4.76亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-217.28万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置股权。

2023年，西藏矿业在建工程余额合计19.40亿元，较去年的10.05亿元大幅增长了93.15%。主要在建的重要工程是万吨电池级碳酸锂项目。

在建工程本期新增投入金额为8.77亿元，其中追加投入万吨电池级碳酸锂项目8.06亿元。

该项目于2021年8月27日发布建设公告。

2011年公司非公开发行扎布耶二期项目，募集资金承诺投资总额33,910.45万元，截至期末累计投入金额：3,739.79万元，截至期末投资进度：11%，扎布耶一期技改工程项目完工后、鉴于项目工艺尚需优化，效率尚需提升，本着谨慎投资的原则，公司延缓了扎布耶盐湖二期工程投资进度，对现有工艺进行进一步优化。

该项目于2021年6月3日发布建设公告。

白银扎布耶二期工程项目于2010年8月13日取得《甘肃省发展与改革委员会关于白银扎布耶锂业有限公司锂资源二期开发建设工程产品方案等内容调整的批复》（甘发改产业[2010]1338号）。项目实施主体为白银扎布耶锂业有限公司；建设周期约2.5年；总投资约33,982.6万元；拟使用募集资金投资27,165.19万元。公司原计划拟在白银扎布耶在一期工程的基础上，新建锂盐生产线，并对原氢氧化锂精制液生产设施进行扩建，但由于其自身存在的诸多问题以及相关外部客观条件变化等导致白银扎布耶多年生产成本较高，毛利长期为负，严重影响上市公司业绩，同时生产受工艺及环保条件的限制，白银扎布耶2020年全年处于停产。

西藏矿业属于锂矿开采及有色金属采选行业。 锂矿开采行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年均增速超20%。2024年全球锂资源需求量预计突破150万吨LCE，固态电池技术商业化加速推动高品位锂资源溢价，行业集中度持续提升，未来五年市场空间或突破5000亿元，西藏盐湖提锂技术迭代将增强资源开发效率。

西藏矿业依托扎布耶盐湖（锂资源储量超百万吨LCE）占据国内盐湖提锂核心地位，2024年锂精矿产能达2.5万吨，国内盐湖锂供应市占率约18%，铬铁矿产能占全国总产能40%，为铬盐产业链核心供应商。

公司从1997年上市以来，累计分红仅3.36亿元，但从市场上融资17.06亿元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润2.65亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2023年主营利润3.66亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入万吨电池级碳酸锂项目、西藏扎布耶一期环境整治与提升项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，西藏矿业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，西藏矿业的PE-TTM是45.32，而锂行业的PE-TTM是14.70，西藏矿业的PE-TTM远高于锂行业的PE-TTM。