根据晋控煤业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收153.42亿元，同比小幅下降4.60%。扣非净利润31.56亿元，同比小幅增长5.88%。本期经营活动产生的现金流净额为61.69亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为煤炭，占比高达97.24%。

2023年公司营收153.42亿元，与去年同期的160.82亿元相比，小幅下降了4.6%，主要是因为煤炭本期营收149.18亿元，去年同期为156.80亿元，同比小幅下降了4.86%。

2023年公司毛利率为50.05%，同比去年的50.02%基本持平。值得一提的是，煤炭在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年煤炭毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.90%，小幅下降到2023年的50.81%。

2023年年度主营业务利润为51.79亿元，去年同期为58.32亿元，同比小幅下降11.20%。

虽然毛利率本期为50.05%，同比有所增长了0.03%，不过（1）营业总收入本期为153.42亿元，同比小幅下降4.60%；（2）研发费用本期为3.03亿元，同比大幅增长3.79倍；（3）管理费用本期为7.06亿元，同比大幅增长50.28%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收153.42亿元，同比小幅下降4.6%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为3.03亿元，同比大幅增长近4倍。归因于人工费本期为2.03亿元，去年同期为1,682.91万元，同比大幅增长了近11倍。

本期财务费用为1.40亿元，同比大幅下降42.09%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为2.77亿元，去年同期为3.42亿元，同比下降了18.87%，但是利息费用本期为4.13亿元，去年同期为5.77亿元，同比下降了28.54%。

本期管理费用为7.06亿元，同比大幅增长50.28%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4.19亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅增长了48.0%。

（2）固定资产折旧本期为1.14亿元，去年同期为6,517.71万元，同比大幅增长了74.99%。

（3）水电费本期为3,431.18万元，去年同期为1,920.71万元，同比大幅增长了78.64%。

在2023年报告期末，晋控煤业用于对外股权投资的资产为60.66亿元，对外股权投资所产生的收益为6.45亿元。

晋能控股煤业集团同忻煤矿山西有限公司业务性质为煤炭生产及销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

大同煤矿集团财务有限责任公司业务性质为金融服务。

从近几年可以明显的看出，大同煤矿集团财务有限责任公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2012年的0%增长至18.94%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2021年的48.99亿元小幅上升至2023年的60.66亿元，增长率为23.84%。

晋控煤业属于煤炭开采与洗选行业，主要从事动力煤的开采、加工及销售。 近三年煤炭行业受能源保供政策驱动，供需呈现紧平衡，2023年动力煤价格中枢维持在900-1000元/吨。未来行业将延续集约化发展，清洁高效利用技术加速推广，叠加产能核增受限，优质资源向头部企业集中，预计2025年国内煤炭消费量将稳定在45亿吨左右，头部企业盈利韧性较强。

晋控煤业为山西省动力煤龙头企业，控股股东晋能控股煤业集团产能规模居省内首位。公司核心资产塔山矿核定产能2500万吨/年，2023年动力煤产量占山西省总产量约7%，位列A股同类企业前五。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的5341人上升至2023年的8740人。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了48.88%，从2022年的5284人减少至2023年的2701人，当前人数占员工总数的30.9%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从27.41万元下降到了22.93万元。

2023年净利润45.04亿元，主要依赖于减值。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润51.79亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，晋控煤业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，晋控煤业的PE-TTM是7.99，而动力煤行业的PE-TTM是12.50，晋控煤业的PE-TTM相比动力煤行业的PE-TTM较低。