根据ST九芝2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收29.61亿元，同比基本持平。扣非净利润2.72亿元，同比大幅增长132.09%。ST九芝2023年年度净利润2.96亿元，业绩同比下降16.57%。

公司的主营业务为医药工业，主要产品包括OTC和处方药两项，其中OTC占比50.84%，处方药占比44.85%。

在销售模式上，企业主要渠道为自营，占主营业务收入的71.81%。2023年自营营收20.58亿元，相较于去年增长25.16%，同期毛利率为51.58%，同比下降2.03个百分点。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的13.54%上升至2023年的26.72%。

本期净利润为2.96亿元，去年同期3.54亿元，同比下降16.57%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为2.92亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出5,478.75万元，去年同期支出1.00亿元，同比大幅增长。

但是投资收益本期为3,238.70万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.87亿元增长到3.54亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.54亿元下降到2.96亿元。

2023年年度主营业务利润为2.92亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长21.85%。

虽然营业总收入本期为29.61亿元，同比有所下降2.38%，不过（1）管理费用本期为2.10亿元，同比小幅下降13.29%；（2）毛利率本期为60.55%，同比小幅增长了1.82%，推动主营业务利润同比增长。

在2023年报告期末，九芝堂用于金融投资的资产为4.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,396.2万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

在2023年报告期末，九芝堂用于对外股权投资的资产为4.52亿元，对外股权投资所产生的收益为2,403.48万元。

湖南九芝堂医药有限公司业务性质为药品销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年的3.23亿元增长至2023年的4.52亿元，增长率为39.99%。而企业的对外股权投资收益为2,403.48万元，相比去年同期下滑了1.5亿元，变化率为-86.2%。

2023年，企业应收账款合计4.42亿元，占总资产的8.29%，相较于去年同期的2.91亿元大幅增长了51.62%。

本期，企业应收账款周转率为8.16。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从9.53小幅下降到了8.16，平均回款时间从37天增加到了44天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.86%，2.71%和6.43%。

2023年企业存货周转率为1.37，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从158天增加到了262天，企业存货周转能力下降，2023年九芝堂存货余额合计9.62亿元，占总资产的18.06%，同比去年的7.49亿元大幅增长了28.40%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.17%，余额同比增长10.97%；其次，原材料占比31.70%，余额同比增长38.67%。

ST九芝属于中药行业，专注于中成药、生物药品及心脑血管疾病药物的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持下稳步增长，政策强调资源保护、质量提升及创新研发。2025年市场规模预计突破万亿元，老龄化及健康消费升级驱动需求，但行业集中度低，头部企业通过技术迭代和资源整合加速扩张，仿制药竞争加剧，创新中药及国际化成为未来核心增长点。

ST九芝作为百年中药老字号，在心脑血管及补益类中药领域具有品牌认知度，但近年因内控问题被实施风险警示，市场地位受冲击，核心产品市占率未披露，2024年营收同比下降7.67%，行业排名中游。

2023年公司员工人数为3519人，同比2022年3416人，增加103人，人数增3%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为3519人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的36.71%、34.78%。

2023年净利润2.96亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润2.92亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，ST九芝近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，ST九芝的PE-TTM是23.37，而中药行业的PE-TTM是24.56，ST九芝低于中药行业的PE-TTM。