根据广誉远2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.84亿元，同比小幅增长13.56%。扣非净利润8,978.51万元，扭亏为盈。广誉远2023年年度净利润9,285.12万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.16亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要从事医药工业、医药商业、养生酒，主要产品包括传统中药和精品中药两项，其中传统中药占比69.62%，精品中药占比21.89%。

2023年公司营收12.84亿元，与去年同期的11.31亿元相比，小幅增长了13.56%，主要是因为传统中药本期营收8.94亿元，去年同期为6.37亿元，同比增长了15.77%。

2023年公司毛利率从去年同期的67.52%，同比小幅增长到了今年的72.94%，主要是因为传统中药本期毛利率74.21%，去年同期为65.85%，同比小幅增长12.7%，归因于能源和动力成本在大幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年传统中药毛利率呈增长趋势，从2021年的62.56%，增长到2023年的74.21%，2020-2023年精品中药毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的77.83%，小幅增长到2023年的83.28%。

在销售模式上，企业主要渠道为协作经销，占主营业务收入的69.19%。2023年协作经销营收8.37亿元，相较于去年增长4.34%，同期毛利率为73.00%，同比上涨4.28个百分点。

2023年年度，广誉远营业总收入为12.84亿元，去年同期为11.31亿元，同比小幅增长13.56%，净利润为9,285.12万元，去年同期为-2.63亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.22亿元，去年同期为-1.93亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失313.29万元，去年同期损失5,719.14万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6,396.48万元下降到-2.63亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.63亿元增长到9,285.12万元。

2023年年度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为-1.93亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为12.84亿元，同比小幅增长13.56%；（2）销售费用本期为6.44亿元，同比下降18.84%。

广誉远2023年年度非主营业务利润为-2,133.61万元，去年同期为-7,181.44万元，亏损有所减小。

2023年公司营收12.84亿元，同比小幅增长13.56%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为1,557.41万元，同比大幅下降38.18%。归因于利息费用本期为1,693.90万元，去年同期为2,094.88万元，同比下降了19.14%。

本期销售费用为6.43亿元，同比下降18.84%。归因于市场推广费本期为4.66亿元，去年同期为6.27亿元，同比下降了25.63%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,694.67万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,584.01万元。

(2)本期共收到政府补助2,027.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,510.27万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4.88亿元，占总资产的18.58%，相较于去年同期的8.96亿元大幅减少了45.52%。

2023年，企业信用减值损失2,501.39万元，导致企业净利润从盈利1.18亿元下降至盈利9,285.12万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,475.83万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2,475.83万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提885.32万元，按组合计提坏账准备本期计提1,590.51万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户一，其他小客户合计，客户二等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了223.19万元，195.68万元和131.45万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备3,519.98万元。

本期，企业应收账款周转率为1.85。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从0.61大幅增长到了1.85，平均回款时间从590天减少到了194天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.33%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从63.88%下降到23.33%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从4.54%持续上涨到21.50%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年企业存货周转率为0.68，在2022年到2023年广誉远存货周转率从0.88下降到了0.68，存货周转天数从409天增加到了529天。2023年广誉远存货余额合计5.70亿元，占总资产的23.22%，同比去年的4.15亿元大幅增长了37.22%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到46.31%，余额同比增长35.54%；其次，库存商品占比40.41%，余额同比增长42.51%。

广誉远属于医药制造业，核心业务为中药产品的研发、生产与销售。 近三年医药制造业在政策扶持下加速整合，2024年市场规模预计突破3.2万亿元，年复合增长率约6.8%。中药板块受益于健康消费升级，2024年品牌中药企业营收平均增速达12%，未来聚焦创新药研发、智能制造及国际化布局，预计2028年中药市场规模将超万亿元。

广誉远作为中华老字号，在妇科及滋补类中药细分领域具备品牌优势，定坤丹在妇科中成药市场份额约3.5%，龟龄集在补肾类产品中市占率约2.8%，整体行业排名位于第二梯队。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的2676人下降至2023年的1811人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为1811人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的47.1%、31.69%。

公司从1996年上市以来，累计分红仅1,270.83万元，但从市场上融资28.21亿元，且在2003年以后再也不分红。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润9,285.12万元，同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润1.22亿元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是销售费用在下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广誉远近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，广誉远的PE-TTM是101.09，而中药行业的PE-TTM是24.56，广誉远的PE-TTM远高于中药行业的PE-TTM。