根据美联新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.71亿元，同比下降22.00%。扣非净利润1.01亿元，同比大幅下降67.01%。美联新材2023年年度净利润1.66亿元，业绩同比大幅下降66.90%。

公司的主要业务为精细化工行业，占比高达61.61%，主要产品包括三聚氯氰和色母粒两项，其中三聚氯氰占比43.99%，色母粒占比34.50%。

2023年公司营收18.71亿元，与去年同期的23.99亿元相比，下降了22.0%，主要是因为三聚氯氰本期营收8.23亿元，去年同期为13.68亿元，同比大幅下降了39.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.66%，同比大幅下降到了今年的21.48%，主要是因为三聚氯氰本期毛利率36.14%，去年同期为46.81%，同比下降22.79%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.59%，相较于2022年的25.89%，已经小幅下降。

2023年年度，美联新材营业总收入为18.71亿元，去年同期为23.98亿元，同比下降22.00%，净利润为1.66亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降66.90%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,094.18万元增长到5.01亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.01亿元下降到1.66亿元。

2023年年度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅下降66.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.71亿元，同比下降22.00%；（2）毛利率本期为21.48%，同比大幅下降了12.18%。

2023年美联新材固定资产合计12.46亿元，占总资产的36.30%，相比期初的11.52亿元小幅增长了8.11%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.96亿元，主要为在建工程转入的1.80亿元，占比60.74%。

在此之中：功能母粒及生物基可降解母粒产业化项目转入8,942.87万元，锂电池湿法隔膜产业化建设一期项目转入3,066.54万元。

该项目项目预算为3.26亿元，本期投入5,995.52万元，项目本期转入固定资产8,942.87万元，期末账面余额101.73万元，项目工程进度为98.00%。

该项目项目预算为8.68亿元，本期投入2.73亿元，项目本期转入固定资产3,066.54万元，期末账面余额2.69亿元，项目工程进度为85.13%。

美联新材2023年初用于对外股权投资的资产为1.21亿元，2023年末为1.84亿元，对外股权投资所产生的收益为140.67万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是营口营新化工科技有限公司增加121.49万元。

营口营新化工科技有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的7,555.06万元增长至2023年的1.84亿元，增长率为143.88%。

2023年，企业应收账款合计1.97亿元，占总资产的5.74%，相较于去年同期的2.10亿元小幅减少了6.20%。

本期，企业应收账款周转率为9.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从12.29下降到了9.25，平均回款时间从29天增加到了38天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.09%，4.07%和0.84%。

2023年，美联新材资产减值损失3,630.38万元，导致企业净利润从盈利2.02亿元下降至盈利1.66亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,222.58万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1,086.43万元，1,064.40万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为1.07亿元，3,493.64万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.04，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从49天增加到了71天，企业存货周转能力下降，2023年美联新材存货余额合计2.84亿元，占总资产的8.96%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到38.68%，余额同比增长23.76%；其次，原材料占比34.45%，余额同比减少19.59%。

2023年，美联新材在建工程余额合计4.08亿元，较去年的8,710.06万元大幅增长。主要在建的重要工程是锂电池湿法隔膜产业化建设一期项目和锂电池湿法隔膜产业化建设二期项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.20亿元，主要是功能母粒及生物基可降解母粒产业化项目和锂电池湿法隔膜产业化建设一期项目。

在建工程本期新增投入金额为4.46亿元，其中追加投入锂电池湿法隔膜产业化建设一期项目2.73亿元，新项目投入锂电池湿法隔膜产业化建设二期项目9,574.43万元。

该项目于2023年3月14日发布建设公告。

主要财务数据：2021年营业收入为134,689.62万元，归属于上市公司股东的净利润为17,997.18万元；截止2022年9月30日，资产总额为292,558.49万元，净资产为162,965.17万元。

2023年，美联新材的无形资产合计2.16亿元，占总资产的6.29%，相较于年初的1.69亿元增长27.73%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增6,070.46万元，主要为企业合并增加的3,701.87万元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计2,798.23万元。

美联新材属于塑料制品行业，专注于高分子复合着色材料及新能源材料的研发与生产。 塑料制品行业近三年受环保政策驱动向绿色化、功能化升级，可降解材料及高性能工程塑料需求增长显著。新能源领域带动电池隔膜等特种塑料需求，2025年全球塑料制品市场规模预计突破8000亿美元，年复合增长率约4.5%，其中高端细分领域增速超10%。

美联新材是国内色母粒行业龙头企业，2024年色母粒国内市场占有率约15%，居行业前三。其新能源湿法隔膜业务加速扩产，2024年隔膜供货规模突破2亿平方米，跻身二线厂商行列。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的670人上升至2023年的1141人。

其中，公司的技术人员人数上升了76.66%，从2022年的120人增加到2023年的212人。

实控人黄伟汕持有公司股份的32.54%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的58.42%。

公司从2016年上市以来，累计分红仅8,520.00万元，但从市场上融资4.58亿元，且在2020年以后再也不分红。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.66亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.89亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示功能母粒及生物基可降解母粒产业化项目、锂电池湿法隔膜产业化建设一期项目等阶段性投产1.80亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，美联新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，美联新材的PE-TTM是85.32，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，美联新材的PE-TTM远高于改性塑料行业的PE-TTM。