根据雷赛智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.15亿元，同比小幅增长5.79%。扣非净利润1.24亿元，同比小幅下降4.36%。雷赛智能2023年年度净利润1.39亿元，业绩同比大幅下降38.47%。本期经营活动产生的现金流净额为8,758.11万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为工业自动化，主要产品包括步进系统类和伺服系统类两项，其中步进系统类占比46.70%，伺服系统类占比37.73%。

2023年公司营收14.15亿元，与去年同期的13.38亿元相比，小幅增长了5.79%，主要是因为伺服系统类本期营收5.34亿元，去年同期为4.02亿元，同比增长了25.78%。

2023年公司毛利率为38.25%，同比去年的37.57%基本持平。产品毛利率方面，2023年步进系统类毛利率为39.43%，同比增加2.68%，同期伺服系统类毛利率为28.48%，同比增加0.49%。

2023年年度，雷赛智能营业总收入为14.15亿元，去年同期为13.38亿元，同比小幅增长5.79%，净利润为1.39亿元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降38.47%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为237.62万元，去年同期为8,469.58万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为9,835.82万元，去年同期为1.23亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为9,835.82万元，去年同期为1.23亿元，同比下降19.89%。

主营业务利润同比下降原因是：

雷赛智能2023年年度非主营业务利润为5,337.42万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降。

本期研发费用为2.10亿元，同比增长28.91%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.61亿元，去年同期为1.31亿元，同比增长了22.94%。

（2）股权激励费用本期为1,390.92万元，去年同期为490.71万元，同比大幅增长了183.45%。

本期销售费用为1.40亿元，同比增长23.91%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,805.56万元，去年同期为6,971.37万元，同比增长了26.31%。

（2）市场推广费本期为833.64万元，去年同期为278.55万元，同比大幅增长了199.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,800.80万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,786.86万元。

(2)本期共收到政府补助5,800.80万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计5.12亿元，占总资产的22.22%，相较于去年同期的4.86亿元小幅增长了5.36%。

本期，企业应收账款周转率为2.84。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从76天增加到了126天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.63%，2.78%和0.59%。

2023年企业存货周转率为2.03，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从130天增加到了177天，企业存货周转能力下降，2023年雷赛智能存货余额合计4.63亿元，占总资产的20.25%，同比去年的3.95亿元大幅增长了17.20%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到50.51%，余额同比增长53.78%；其次，原材料占比29.74%。

2023年，雷赛智能的其他流动资产合计1.18亿元，占总资产的5.13%，相较于年初的746.54万元大幅增长1484.57%。

主要原因是大额存单增加9,830.39万元。

2023年，雷赛智能的其他非流动资产合计1.79亿元，占总资产的7.75%，相较于年初的1.90亿元小幅减少6.14%。

主要原因是大额存单减少1,027.83万元。

雷赛智能属于工控自动化行业，核心业务为智能装备运动控制产品的研发与生产。 工控自动化行业近三年受益于智能制造升级与机器人产业扩张，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产，人形机器人、新能源设备及半导体制造成为核心增长点，预计2026年市场空间达3500亿元，国产替代加速驱动行业集中度提升。

雷赛智能是国内运动控制领域头部企业，步进驱动器市占率连续多年居国内首位，伺服系统市场份额约5%，在机器人关节模组及高精度电机领域2025年量产规模突破万台级，客户覆盖全球60余国。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的846人上升至2023年的1435人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员301人，生产人员515人，技术人员505人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从28.97万元下降到了25.24万元。

2023年企业高管离职率较高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

4年内公司重要高管共计有12人离职。财务总监方面，2020年胡新武(董事、副总经理、财务总监)离职。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.39亿元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润9,835.82万元，较去年同期有所下降，主要是因为研发费用的增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，雷赛智能近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，雷赛智能的PE-TTM是40.86，而机器人行业的PE-TTM是58.53，雷赛智能低于机器人行业的PE-TTM。