根据远大控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收862.95亿元，同比小幅增长5.23%。扣非净利润-7.03亿元，较去年同期亏损增大。远大控股2023年年度净利润-3.43亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为商品贸易，占比高达99.19%，主要产品包括液化类商品贸易、金属类商品贸易、农产品类商品贸易三项，液化类商品贸易占比53.10%，金属类商品贸易占比21.07%，农产品类商品贸易占比10.24%。

2023年公司营收862.95亿元，与去年同期的820.08亿元相比，小幅增长了5.23%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）农产品类商品贸易本期营收88.33亿元，去年同期为59.52亿元，同比大幅增长了48.4%。

（2）金属类商品贸易本期营收181.86亿元，去年同期为160.31亿元，同比小幅增长了13.44%。

2023年公司毛利率从去年同期的0.63%，同比小幅下降到了今年的0.55%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）液化类商品贸易本期毛利率0.12%，去年同期为0.51%，同比大幅下降76.47%。

（2）作物科学本期毛利率41.15%，去年同期为50.67%，同比下降18.79%，主要是由于营业成本在大幅增长。

产品毛利率方面，虽然金属类商品贸易营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年金属类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的0.19%，大幅下降到2023年的-0.07%。2019-2023年液化类商品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的1.15%，大幅下降到2023年的0.12%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售796.82亿元，同比增长14.04%，同期海外销售66.13亿元，同比大幅下降45.5%。

2023年年度，远大控股营业总收入为862.95亿元，去年同期为820.08亿元，同比小幅增长5.23%，净利润为-3.43亿元，去年同期为1.73亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失2.71亿元，去年同期损失536.71万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3.66亿元，去年同期为-1.70亿元，亏损增大；（3）投资收益本期为2.96亿元，去年同期为3.74亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为-3.66亿元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为862.95亿元，同比小幅增长5.23%，不过毛利率本期为0.55%，同比小幅下降了0.08%，导致主营业务利润亏损增大。

远大控股2023年年度非主营业务利润为1.39亿元，去年同期为4.30亿元，同比大幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,620.22万元。

(2)本期共收到政府补助1.40亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,408.76万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年年度，远大控股净利润为-3.43亿元，去年同期为1.73亿元，由盈转亏。净现金流为-3.05亿元，去年同期为-5.98亿元，较去年同期大幅增长49.04%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为-3.43亿元，而经营现金流净额为-4.48亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-9,503.32万元，与经营无关的费用与亏损为-3.65亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-3.05亿元，净现金流为负。而去年同期为-5.98亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

在2023年年报告期末，远大控股形成的商誉为7.4亿元，占净资产的25.71%，商誉计提减值为2.54亿元，占净利润-3.43亿元的74.14%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为陕西麦可罗生物科技有限公司和福建凯立生物制品有限公司。

企业2023年期末的营业收入增长率为35.0%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.97%，商誉减值风险低。

2021年，企业斥资4.79亿元的对价收购福建凯立生物制品有限公司85.12%的股份，但其85.12%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.7亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达181.25%，形成的商誉高达3.09亿元，占当年净资产的9.96%。

福建凯立生物制品有限公司承诺在2021年至2023年实现业绩分别不低于3614万元、4157万元、4829万元，累计不低于1.26亿元。实际2021-2023年末产生的业绩为N/A、2,424.53万元、3,282.04万元。

福建凯立生物制品有限公司的历史业绩数据如下表所示：

福建凯立生物制品有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值4,045.69万元，具体情况如下所示：

2023年，企业斥资8.18亿元的对价收购陕西麦可罗生物科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.48亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达230.03%，形成的商誉高达5.7亿元，占当年净资产的19.81%。

陕西麦可罗生物科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

陕西麦可罗生物科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值1.79亿元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了5.7亿元，增速为134.49%。且企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了2.54亿元。

2023年远大控股固定资产合计5.83亿元，占总资产的8.18%，同比去年的4.08亿元大幅增长了42.90%。在2019年到2023年远大控股固定资产周转率从802.01大幅下降到了174.11，固定资产周转天数从0.45天增加到了2.07天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增2.50亿元，主要为企业合并增加的2.05亿元，占比82.09%。

远大控股属于大宗商品贸易行业，涵盖能源化工、金属、橡胶及农产品等领域的全球贸易业务。 大宗商品贸易行业近三年受全球经济复苏与供应链波动影响，市场空间持续扩容但增速放缓，2024年行业规模超12万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳转型与全产业链整合，政策推动下，农产品精细化加工、新能源材料贸易占比提升，预计2027年市场空间突破15万亿元，年复合增长率约4.5%。

远大控股在大宗商品贸易领域处于第二梯队，2024年营收666亿元，行业排名前十但市占率不足1%。其作物科学板块核心产品春雷霉素市场占有率超30%，中生菌素为独家产品，油脂领域特种油脂加工业务年营收规模约50亿元。

公司从1996年上市以来，累计分红仅1.95亿元，但从市场上融资42.63亿元，且在2017年以后再也不分红。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损6.69亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润亏损3.66亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期远大控股PE-TTM为负，参考价值不大。