根据博世科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.03亿元，同比小幅下降9.91%。扣非净利润-3.11亿元，较去年同期亏损有所减小。博世科2023年年度净利润-2.24亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为5.17亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为环保行业，其中水处理为第一大收入来源，占比46.54%。

2023年公司营收20.03亿元，与去年同期的22.24亿元相比，小幅下降了9.91%，主要是因为水处理本期营收9.32亿元，去年同期为11.44亿元，同比下降了18.5%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.2%，同比大幅增长到了今年的20.33%，主要是因为水处理本期毛利率11.5%，去年同期为4.83%，同比大幅增长138.1%，归因于主营业务成本有所下降。

在销售模式上，企业主要渠道为运营，占主营业务收入的34.75%。2023年运营营收6.96亿元，相较于去年增长3.46%，同期毛利率为27.31%，同比上涨9.12个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.70%，相较于2022年的18.75%，基本保持平稳。

2023年年度，博世科营业总收入为20.03亿元，去年同期为22.24亿元，同比小幅下降9.91%，净利润为-2.24亿元，去年同期为-4.46亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2,701.61万元，去年同期收益3,079.48万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1.91亿元，去年同期为-4.15亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为5,365.50万元，去年同期为-34.76万元，扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.78亿元下降到-5.29亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5.29亿元增长到-2.24亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.91亿元，去年同期为-4.15亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为20.03亿元，同比小幅下降9.91%，不过毛利率本期为20.33%，同比大幅增长了9.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。

博世科2023年年度非主营业务利润为-5,093.20万元，去年同期为-6,451.72万元，亏损有所减小。

本期销售费用为4,083.48万元，同比大幅下降42.63%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,038.89万元，去年同期为3,654.95万元，同比大幅下降了44.22%。

（2）售后费用本期为762.22万元，去年同期为1,261.36万元，同比大幅下降了39.57%。

（3）差旅费本期为574.50万元，去年同期为1,042.43万元，同比大幅下降了44.89%。

博世科2023年的归母净利润亏损了2.16亿元，而非经常性损益盈利了9,493.98万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为4,940.97万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益4,940.97万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,207.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,783.05万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.05亿元，其中2,779.41万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助2,711.09万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,044.97万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，博世科用于对外股权投资的资产为3.51亿元，对外股权投资所产生的收益为5,487.28万元，占净利润-2.24亿元的-24.49%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益546.32万元和处置外股权投资的收益4,940.97万元。

处置对外股权投资产生的收益为4,940.97万元，主要是泗洪博世科水务有限公司6,950.09万元和山西博世科环保科技有限公司130.14万元。

广西南宁北投心圩江环境治理有限公司业务性质为河道治理。

从近几年可以明显的看出，广西南宁北投心圩江环境治理有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2017年的0%增长至2.0%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

浙江省环境科技有限公司业务性质为环境治理。

从近几年可以明显的看出，浙江省环境科技有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2020年的8.55%增长至39.39%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年，博世科的合同资产合计14.31亿元，占总资产的13.07%，相较于年初的11.19亿元增长27.82%。

主要原因是项目履约义务待收款增加2.53亿元。

2023年，博世科的其他非流动资产合计7.75亿元，占总资产的7.08%，相较于年初的5.89亿元大幅增长31.50%。

主要原因是以金融资产模式核算的PPP项目资产增加2.07亿元。

博世科属于环境治理行业，聚焦工业污水处理、土壤修复及固废处置领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破2.3万亿元。未来趋势以智能化、资源化技术为核心，2025年土壤修复细分市场预计突破1500亿元，工业污水处理需求因制造业绿色转型持续增长，固废资源化率目标提升至60%，行业整合加速。

博世科在国内土壤修复领域市占率约5%，位居前五；工业污水处理业务在华南地区占据10%份额，全国排名前十；2024年国资控股后新增订单规模同比提升35%，但整体营收规模仍属中型环保企业。

公司存在质押风险，4名股东均处于高位质押状态，共累计质押7,325.14万股，占总股本比例的14.49%，具体情况如下表：

公司上市10年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅1.15亿元，而累计募资金额却有18.48亿元。

董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2019年王双飞、2023年张雪球分别离职。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损1.91亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2023年扣非净利润亏损3.19亿元，由于非经常性损益贡献了9,493.98万元，净利润减亏至-2.24亿元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期博世科PE-TTM为负，参考价值不大。