根据中复神鹰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收22.59亿元，同比小幅增长13.25%。扣非净利润2.38亿元，同比大幅下降57.90%。中复神鹰2023年年度净利润3.18亿元，业绩同比大幅下降47.45%。本期经营活动产生的现金流净额为2.44亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为新材料，主营产品为碳纤维。

2023年公司营收22.59亿元，与去年同期的19.95亿元相比，小幅增长了13.25%，主要是因为碳纤维本期营收22.43亿元，去年同期为19.80亿元，同比小幅增长了13.25%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.13%，同比大幅下降到了今年的30.6%，主要是因为碳纤维本期毛利率30.21%，去年同期为47.85%，同比大幅下降36.87%，主要原因是合计成本和制造费用成本均在大幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为直接销售，占主营业务收入的99.24%。2023年直接销售营收22.26亿元，相较于去年增长12.43%，同期毛利率为30.08%，同比减少17.77个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的32.92%，相较于2022年的31.56%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.99%。

2023年年度，中复神鹰营业总收入为22.59亿元，去年同期为19.95亿元，同比小幅增长13.25%，净利润为3.18亿元，去年同期为6.05亿元，同比大幅下降47.45%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.44亿元，去年同期为6.11亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2,447.99万元增长到6.05亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.05亿元下降到3.18亿元。

2023年年度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为6.11亿元，同比大幅下降60.02%。

虽然营业总收入本期为22.59亿元，同比小幅增长13.25%，不过毛利率本期为30.60%，同比大幅下降了17.53%，导致主营业务利润同比大幅下降。

中复神鹰2023年年度非主营业务利润为8,059.86万元，去年同期为5,020.63万元，同比大幅增长。

2023年公司营收22.59亿元，同比小幅增长13.25%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为2,288.30万元，同比大幅增长近2倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为832.67万元，去年同期为300.08万元，同比大幅增长了177.49%。

（2）样品及产品损耗本期为520.35万元，去年同期为106.45万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）租赁费本期为243.95万元，去年同期为60.99万元，同比大幅增长了近3倍。

（4）差旅费本期为235.33万元，去年同期为72.94万元，同比大幅增长了近2倍。

本期财务费用为103.50万元，同比大幅下降95.05%。财务费用大幅下降的原因是：虽然本期汇兑损失为111.04万元，去年同期汇兑收益为280.81万元；但是利息收入本期为3,740.17万元，去年同期为1,890.70万元，同比大幅增长了97.82%。

本期研发费用为2.06亿元，同比大幅增长32.94%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）检验费本期为2,239.56万元，去年同期为65.89万元，同比大幅增长了近33倍。

（2）材料费本期为8,052.34万元，去年同期为6,529.58万元，同比增长了23.32%。

（3）燃料及动力费本期为4,008.18万元，去年同期为2,558.20万元，同比大幅增长了56.68%。

中复神鹰2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,037.02万元,占归母净利润的25.28%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额8,436.87万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为3.28亿元，其中8,159.48万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5.77亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8.19亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，中复神鹰的无形资产合计4.10亿元，占总资产的4.30%，相较于年初的1.85亿元大幅增长121.84%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.39亿元，主要为购置新增的2.37亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2.34亿元。

中复神鹰属于高性能碳纤维及其复合材料制造行业。 碳纤维行业近三年受益于新能源、航空航天、高端装备等领域需求激增，全球市场规模从2022年的约45亿美元增长至2024年的近70亿美元，年复合增速超15%。国内政策支持叠加技术突破，国产替代加速，2024年国产碳纤维产能占比提升至60%以上。未来行业将向低成本化、高性能化发展，预计2030年全球市场规模将突破150亿美元，中国有望成为最大生产及消费市场。

中复神鹰是国内碳纤维行业龙头企业，2024年以25%的国内市场份额居首位，在航空航天领域高端小丝束市场占有率超40%，大丝束产品在风电领域占国产供应量的30%以上，技术指标达到国际T800级水平。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润3.18亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润2.44亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中复神鹰近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中复神鹰的PE-TTM是152.53，而其他化学纤维行业的PE-TTM是66.06，中复神鹰的PE-TTM远高于其他化学纤维行业的PE-TTM。