根据荃银高科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收41.03亿元，同比增长17.54%。扣非净利润2.34亿元，同比大幅增长32.72%。荃银高科2023年年度净利润3.64亿元，业绩同比增长18.34%。本期经营活动产生的现金流净额为2.84亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为农业，主要产品包括水稻种子、订单粮食、玉米种子三项，水稻种子占比42.86%，订单粮食占比17.23%，玉米种子占比11.93%。

2023年公司营收41.03亿元，与去年同期的34.91亿元相比，增长了17.54%。

营收增长的主要原因是：

（1）水稻种子本期营收17.58亿元，去年同期为15.40亿元，同比小幅增长了14.18%。

（2）玉米种子本期营收4.89亿元，去年同期为3.37亿元，同比大幅增长了45.31%。

（3）小麦种子本期营收4.37亿元，去年同期为3.25亿元，同比大幅增长了34.58%。

2023年公司毛利率为26.91%，同比去年的26.84%基本持平。值得一提的是，订单粮食在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年订单粮食毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.60%，大幅下降到2023年的4.89%。2019-2023年水稻种子毛利率呈下降趋势，从2019年的51.09%，下降到2023年的42.80%。

本期净利润为3.64亿元，去年同期3.07亿元，同比增长18.34%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为30.52万元，去年同期为4,166.28万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3.52亿元，去年同期为3.17亿元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,967.35万元，去年同期损失5,045.47万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为700.17万元，去年同期为-1,211.86万元，扭亏为盈。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,417.30万元增长到3.64亿元。

2023年年度主营业务利润为3.52亿元，去年同期为3.17亿元，同比小幅增长10.89%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为41.03亿元，同比增长17.54%；（2）毛利率本期为26.91%，同比有所增长了0.07%。

2023年荃银高科固定资产合计5.02亿元，占总资产的7.48%，同比去年的3.93亿元增长了27.88%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.64亿元，主要为在建工程转入的1.04亿元，占比63.54%。

在此之中：南城水稻仓储加工项目转入2,793.16万元，酒泉玉米加工基地工程建设项目转入2,734.89万元，温宿县现代农业科技产业园项目转入2,389.54万元。

该项目项目预算为4,860.00万元，本期投入2,826.96万元，项目本期转入固定资产2,793.16万元，期末账面余额4.80万元，项目工程进度为58.17%。

该项目项目预算为6,000.00万元，本期投入1,743.17万元，项目本期转入固定资产2,734.89万元，期末账面余额628.97万元，项目工程进度为56.23%。

该项目项目预算为2,381.03万元，本期投入1,058.04万元，项目本期转入固定资产2,389.54万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，企业应收账款合计5.56亿元，占总资产的8.29%，相较于去年同期的4.74亿元增长了17.23%。

本期，企业应收账款周转率为8.48。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从10.91下降到了8.48，平均回款时间从32天增加到了42天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为76.97%，21.36%和1.66%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从95.86%小幅下降到76.97%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为1.53，在2022年到2023年荃银高科存货周转率从1.98下降到了1.53，存货周转天数从181天增加到了235天。2023年荃银高科存货余额合计23.58亿元，占总资产的35.95%，同比去年的15.65亿元大幅增长了50.69%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到92.08%，余额同比增长56.90%。

在2023年年报告期末，企业形成的商誉为1.85亿元，占净资产的7.18%。

商誉金额较高。

2023年，荃银高科的无形资产合计2.97亿元，占总资产的4.43%，相较于年初的2.11亿元大幅增长40.99%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增1.31亿元，主要为企业合并增加的6,966.91万元。在企业合并增加中，主要是品种权，合计5,648.20万元。

2023年，荃银高科的其他流动资产合计2.11亿元，占总资产的3.14%，相较于年初的1.41亿元大幅增长49.96%。

主要原因是应收退货成本增加6,935.18万元。

荃银高科属于农作物种子行业，聚焦杂交水稻、玉米等主粮作物种子的研发与推广。 中国种子行业近三年保持稳定增长，2022年市场规模超1300亿元，但行业集中度仍较低（CR7不足10%）。政策驱动生物育种技术商业化，转基因作物产业化进程加速，头部企业研发投入占比突破15%。预计2025年杂交水稻种子市场规模将超300亿元，种业龙头海外市场拓展提速，东南亚等地区成为增量主战场。

荃银高科位居杂交水稻种业第二梯队，2024年水稻种子业务市占率约2.3%，玉米种子业务快速突破，2025年转基因玉米品种储备量居行业前三，海外业务覆盖20余国，占营收比重提升至18%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的763人上升至2023年的1709人。

其中，公司的销售人员人数上升了33.52%，从2022年的692人增加到2023年的924人，2023年销售人员整体占比较高，占员工总数的54.06%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从22.19万元下降到了18.53万元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润3.64亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3.52亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示南城水稻仓储加工项目、酒泉玉米加工基地工程建设项目等阶段性投产1.04亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，荃银高科近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，荃银高科的PE-TTM是32.63，而种子行业的PE-TTM是35.31，荃银高科低于种子行业的PE-TTM。