根据中金岭南2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收656.47亿元，同比增长18.42%。扣非净利润6.43亿元，同比大幅下降45.23%。中金岭南2023年年度净利润10.40亿元，业绩同比下降15.82%。

公司主要从事铅锌铜采掘、冶炼及销售、有色金属贸易业务、镍、锌加工及销售，主要产品包括铜冶炼产品和有色金属贸易业务两项，其中铜冶炼产品占比42.29%，有色金属贸易业务占比39.44%。

2023年公司营收656.47亿元，与去年同期的554.37亿元相比，增长了18.42%，主要是因为本期新增“铜冶炼产品”，营收277.65亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的5.28%，同比小幅下降到了今年的4.92%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）精矿产品本期毛利率17.06%，去年同期为32.29%，同比大幅下降47.17%，主要原因是一方面是其他费用成本在大幅增长，另一方面合计成本也有所增长。

（2）铅锌冶炼产品本期毛利率15.26%，去年同期为20.73%，同比下降26.39%，主要原因是合计成本和原材料成本均有所增长。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售98.74亿元，2023年增长478.28%，同期2019年海外销售133.12亿元，2023年增长81.11%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从41.10%大幅增长到86.98%，海外营收占比从58.90%大幅下降到13.02%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从10.71%下降到5.10%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.38%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为42.90%、40.52%、40.34%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比12.60%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的34.32%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.37%。第二大供应商占比7.65%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从41.24%下降至34.32%，减少16%。

2023年年度，中金岭南营业总收入为656.47亿元，去年同期为554.37亿元，同比增长18.42%，净利润为10.40亿元，去年同期为12.35亿元，同比下降15.82%。

净利润同比下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-2,552.13万元，去年同期为-1.31亿元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为10.62亿元，去年同期为14.45亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为10.62亿元，去年同期为14.45亿元，同比下降26.49%。

虽然营业总收入本期为656.47亿元，同比增长18.42%，不过毛利率本期为4.92%，同比小幅下降了0.36%，导致主营业务利润同比下降。

2023年，中金岭南在建工程余额合计20.88亿元。

该项目于2019年11月26日发布建设公告。

（四）项目建设内容：项目设计建设规模为南、北两矿床合计200万吨/年矿石量，矿山服务年限19年。

中金岭南属于有色金属行业，核心业务涵盖铅锌铜等金属的采选、冶炼及深加工。 近三年全球有色金属行业呈现结构性供需变化，铅锌因资源增量有限叠加新基建需求，锌消费年均增速稳定在2%-3%，铜受新能源领域驱动2024年需求增速达4.5%。未来行业加速向智能化、绿色化转型，稀有金属（如镓、锗）开发成为新增长极，预计2025年全球有色金属市场规模突破8万亿美元。

中金岭南铅锌采选产能国内前三，2024年控制铅锌资源量超1000万吨，精矿产量占全国市场份额约3%，铜冶炼产能突破50万吨/年，稀有金属综合回收率行业领先。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润10.40亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润10.62亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中金岭南近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中金岭南的PE-TTM是26.19，而铅锌行业的PE-TTM是23.00，中金岭南高于铅锌行业的PE-TTM。