根据海特生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.02亿元，同比小幅下降12.54%。扣非净利润-1.46亿元，较去年同期亏损增大。海特生物2023年年度净利润-1.28亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。

公司的主要业务为医药技术服务，占比高达64.87%，主要产品包括技术服务收入和射用鼠神经生长因子(金路捷)两项，其中技术服务收入占比61.20%，射用鼠神经生长因子(金路捷)占比22.04%。

2023年公司营收6.02亿元，与去年同期的6.89亿元相比，小幅下降了12.54%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.47%，同比小幅下降到了今年的42.71%，主要是因为技术服务收入本期毛利率42.62%，去年同期为57.19%，同比下降25.48%。

产品毛利率方面，2020-2023年技术服务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的72.54%，大幅下降到2023年的42.62%，2023年注射用鼠神经生长因子(金路捷)毛利率为82.09%，同比增加2.7%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的74.51%。2023年直销营收4.49亿元，相较于去年下降12.08%，同期毛利率为31.09%，同比下降8.34个百分点。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的35.89%下降至2023年的17.54%，锐减51%。

2023年年度，海特生物营业总收入为6.02亿元，去年同期为6.89亿元，同比小幅下降12.54%，净利润为-1.28亿元，去年同期为-789.81万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,374.27万元，去年同期支出7.42万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.12亿元，去年同期为-259.57万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失6,012.44万元，去年同期损失3,321.17万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.12亿元，去年同期为-259.57万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.02亿元，同比小幅下降12.54%；（2）管理费用本期为1.13亿元，同比增长20.80%。

海特生物2023年年度非主营业务利润为-3,999.40万元，去年同期为-522.83万元，亏损增大。

2023年公司营收6.02亿元，同比小幅下降12.54%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-714.11万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了36.51%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为999.17万元，去年同期为1,285.76万元，同比下降了22.29%。

（2）利息支出本期为239.02万元，去年同期为111.73万元，同比大幅增长了113.93%。

本期管理费用为1.13亿元，同比增长20.8%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,596.52万元，去年同期为4,572.99万元，同比增长了22.38%。

（2）资产折旧及摊销本期为2,025.55万元，去年同期为1,539.88万元，同比大幅增长了31.54%。

2023年海特生物固定资产合计7.18亿元，占总资产的24.15%，同比去年的5.30亿元大幅增长了35.43%。在2019年到2023年海特生物固定资产周转率从3.13大幅下降到了0.97，固定资产周转天数从115.18天增加到了372.86天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.60亿元，主要为在建工程转入的2.33亿元，占比89.58%。

在此之中：高端原料药基地I期项目转入2.32亿元。

该项目于2022年10月18日发布建设公告。

公司全资子公司荆门汉瑞专业从事化学药品原料药及医药中间体的研发、生产及销售，为客户提供原料药CDMO服务，在湖北省荆门化工循环产业园已初步建成高端医药原料药生产基地，目前荆门汉瑞已实现原料药小试车间建设，公司计划由荆门汉瑞建设本次“高端原料药研发中试项目”，建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金。本项目总投资30,000.00万元。项目建成后可实现原料药年生产能力32,501.00kg/年，实现原料药CDMO全流程服务。项目总建筑面积6,927.00m2，项目实施主体系公司全资子公司荆门汉瑞，募集资金到位后，公司拟以增资的形式将募集资金投入用于建设本项目。项目建设用地位于荆门高新区，本项目建设期2年。

项目建设完成达产后可实现中试生产各类型原料药32,501.00kg，项目建成后运营期10年，项目正常年营业收入29,324.86万元（不含税），项目正常年份净利润为5,794.88万元。本项目内部收益率所得税后为15.24%，投资回收期为7.71年（含建设期2年，税后），项目具有较好的经济效益。

海特生物2023年的归母净利润亏损了1.21亿元，而非经常性损益盈利了2,550.12万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，海特生物用于金融投资的资产为5.84亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,035.65万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了4.35亿元，变化率为291.64%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,187.11万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2,789.70万元，其中381.23万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,444.16万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,046.76万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，海特生物在建工程余额合计299.40万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.33亿元。在此之中，高端原料药基地I期项目，本期转入固定资产2.32亿元。

该项目于2022年10月18日发布建设公告。

公司全资子公司荆门汉瑞专业从事化学药品原料药及医药中间体的研发、生产及销售，为客户提供原料药CDMO服务，在湖北省荆门化工循环产业园已初步建成高端医药原料药生产基地，目前荆门汉瑞已实现原料药小试车间建设，公司计划由荆门汉瑞建设本次“高端原料药研发中试项目”，建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金。本项目总投资30,000.00万元。项目建成后可实现原料药年生产能力32,501.00kg/年，实现原料药CDMO全流程服务。项目总建筑面积6,927.00m2，项目实施主体系公司全资子公司荆门汉瑞，募集资金到位后，公司拟以增资的形式将募集资金投入用于建设本项目。项目建设用地位于荆门高新区，本项目建设期2年。

项目建设完成达产后可实现中试生产各类型原料药32,501.00kg，项目建成后运营期10年，项目正常年营业收入29,324.86万元（不含税），项目正常年份净利润为5,794.88万元。本项目内部收益率所得税后为15.24%，投资回收期为7.71年（含建设期2年，税后），项目具有较好的经济效益。

在2023年年报告期末，海特生物形成的商誉为2.64亿元，占净资产的10.56%，商誉计提减值为3,856.03万元，占净利润-1.28亿元的30.07%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为天津市汉康医药生物技术有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为19.55%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为5.05%，商誉减值风险低。

2018年，企业斥资4.28亿元的对价收购天津市汉康医药生物技术有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.65亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达159.85%，形成的商誉高达2.64亿元，占当年净资产的15.42%。

天津市汉康医药生物技术有限公司的历史业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了3,856.03万元，增速为149.32%。

2023年，海特生物的无形资产合计2.77亿元，占总资产的9.32%，相较于年初的9,037.24万元大幅增长206.38%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.97亿元，主要为购置新增的1.97亿元。在购置新增中，主要是非专利技术，合计1.96亿元。

2023年，海特生物的合同资产合计1.78亿元，占总资产的6.00%，相较于年初的1.56亿元小大幅增长14.21%。

主要原因是医药技术服务增加2,217.06万元。

海特生物属于医药制造业，聚焦生物创新药研发及化学药品生产。 医药制造业近三年受政策支持持续扩容，2023年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约7.5%。生物药细分领域增速显著，基因治疗和抗体药物成为增长引擎，2024年行业研发投入占比升至12.3%。未来趋势集中于精准医疗和国际化合作，预计2025年全球生物药市场将占医药总规模的35%，中国市场份额有望提升至22%。

海特生物在神经修复类生物药领域具有技术积累，核心产品注射用鼠神经生长因子占据细分市场约8%份额。2023年公司医药制造业务营收占比达76%，但整体规模在A股生物药企业中位列第三梯队，尚未进入行业前十。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的762人上升至2023年的1520人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员102人，生产人员348人，技术人员939人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.76万元下降到了16.61万元。

公司从2017年上市以来，累计分红仅6,821.43万元，但从市场上融资5.88亿元，且在2020年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.28亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损1.12亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示高端原料药基地I期项目阶段性投产2.32亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期海特生物PE-TTM为负，参考价值不大。