精艺股份(002295)2023年年报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
广东精艺金属股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“黄裕辉”。公司主营业务为铜加工和贸易业务。公司主要产品为铜管深加工产品、委托加工产品、贸易产品。
根据精艺股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.12亿元，同比基本持平。扣非净利润1,547.03万元，同比小幅增长11.32%。精艺股份2023年年度净利润2,390.59万元，业绩同比下降18.93%。
公司的主营业务为加工行业，其中铜管加工产品为第一大收入来源。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 加工行业 |
26.03亿元 |
95.99% |
1.46% |
| 其他业务 |
1.09亿元 |
4.01% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 铜管加工产品 |
26.03亿元 |
95.99% |
1.46% |
| 其他业务 |
1.09亿元 |
4.01% |
- |
2023年公司毛利率为4.33%，同比去年的4.37%基本持平。产品毛利率方面，2020-2023年铜管加工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的3.00%，大幅下降到2023年的1.46%。
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.41%，相较于2022年的68.86%，已经大幅下降，其中第一大客户占比13.88%，第二大客户占比12.70%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户1 |
3.76亿元 |
13.88% |
| 客户2 |
3.44亿元 |
12.70% |
| 客户3 |
2.72亿元 |
10.03% |
| 客户4 |
1.66亿元 |
6.12% |
| 客户5 |
1.27亿元 |
4.68% |
| 合计 |
12.86亿元 |
47.41% |
本期净利润为2,390.59万元，去年同期2,948.78万元，同比下降18.93%。
虽然（1）主营业务利润本期为4,268.04万元，去年同期为3,358.61万元，同比增长；（2）所得税费用本期支出538.17万元，去年同期支出922.93万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为527.62万元，去年同期为1,419.53万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,848.16万元，去年同期损失1,220.74万元，同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,381.95万元增长到5,865.61万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,865.61万元下降到2,390.59万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
27.12亿元 |
26.47亿元 |
2.44% |
| 营业成本 |
25.94亿元 |
25.32亿元 |
2.49% |
| 销售费用 |
712.82万元 |
694.93万元 |
2.57% |
| 管理费用 |
2,875.98万元 |
2,793.68万元 |
2.95% |
| 财务费用 |
1,016.74万元 |
1,969.75万元 |
-48.38% |
| 研发费用 |
1,556.78万元 |
1,573.32万元 |
-1.05% |
| 所得税费用 |
538.17万元 |
922.93万元 |
-41.69% |
2023年年度主营业务利润为4,268.04万元，去年同期为3,358.61万元，同比增长27.08%。
虽然毛利率本期为4.33%，同比有所下降了0.04%，不过营业总收入本期为27.12亿元，同比有所增长2.44%，推动主营业务利润同比增长。
精艺股份2023年年度非主营业务利润为-1,339.28万元，去年同期为513.10万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,268.04万元 |
178.54% |
3,358.61万元 |
27.08% |
| 其他收益 |
527.62万元 |
22.07% |
1,419.53万元 |
-62.83% |
| 信用减值损失 |
-1,848.16万元 |
-77.31% |
-1,220.74万元 |
-51.40% |
| 其他 |
167.21万元 |
6.99% |
369.32万元 |
-54.73% |
| 净利润 |
2,390.59万元 |
100.00% |
2,948.78万元 |
-18.93% |
2023年年度，精艺股份净现金流为7,228.87万元，去年同期为-3,218.86万元，由负转正。
虽然（1）经营性应收项目的减少(增加以”－”号填列)本期为8,147.75万元，同比大幅下降78.16%；（2）取得借款收到的现金本期为5.15亿元，同比下降19.10%。
但是偿还债务支付的现金本期为4.85亿元，同比大幅下降52.63%。
2023年，企业应收账款合计7.54亿元，占总资产的36.81%，相较于去年同期的7.92亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。
本期，企业应收账款周转率为3.51。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.34大幅下降到了3.51，平均回款时间从56天增加到了102天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.32%，5.31%和0.20%。
精艺股份属于有色金属加工行业，专注铜基材料精密加工领域。 近三年铜加工行业受新能源、电力设备及5G基建驱动，年均增速超6%。2023年全球精密铜管市场规模约500亿元，预计2025年达600亿元。未来高附加值产品（如超薄铜箔、高效散热铜管）需求激增，绿色智造与循环经济推动行业集中度提升，头部企业技术壁垒加深。
