根据金禾实业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.11亿元，同比下降26.75%。扣非净利润6.08亿元，同比大幅下降64.75%。金禾实业2023年年度净利润7.04亿元，业绩同比大幅下降58.44%。

公司主要从事食品制造、基础化工、其他，主要产品包括食品添加剂和大宗化学品两项，其中食品添加剂占比54.41%，大宗化学品占比33.35%。

2023年公司营收53.11亿元，与去年同期的72.50亿元相比，下降了26.75%，主要是因为食品添加剂本期营收28.90亿元，去年同期为45.58亿元，同比大幅下降了36.6%。

2023年公司毛利率从去年同期的35.17%，同比大幅下降到了今年的23.47%，主要是因为食品添加剂本期毛利率32.76%，去年同期为47.77%，同比大幅下降31.42%。

产品毛利率方面，2021-2023年大宗化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.94%，大幅下降到2023年的10.21%，2023年食品添加剂毛利率为32.76%，同比大幅下降31.42%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售40.89亿元，同比下降12.71%，同期海外销售12.22亿元，同比大幅下降52.38%。2022-2023年，国内营收占比从64.62%增长到77.00%，海外营收占比从35.38%下降到23.00%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从49.10%下降到34.53%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的60.01%。2023年经销营收31.87亿元，相较于去年下降20.07%，同期毛利率为22.50%，同比下降15.13个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从30.42%下降至20.36%，锐减33%。

2023年年度，金禾实业营业总收入为53.11亿元，去年同期为72.50亿元，同比下降26.75%，净利润为7.04亿元，去年同期为16.95亿元，同比大幅下降58.44%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6.77亿元，去年同期为20.27亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7.18亿元增长到16.95亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从16.95亿元下降到7.04亿元。

2023年年度主营业务利润为6.77亿元，去年同期为20.27亿元，同比大幅下降66.61%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为53.11亿元，同比下降26.75%；（2）毛利率本期为23.47%，同比大幅下降了11.70%。

2023年公司营收53.11亿元，同比下降26.75%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.50亿元，同比大幅增长39.6%。管理费用大幅增长的原因是：虽然咨询服务费本期为1,995.52万元，去年同期为3,497.66万元，同比大幅下降了42.95%，但是股份支付本期为8,718.45万元，去年同期为1,553.41万元，同比大幅增长了近5倍。

在2023年报告期末，金禾实业用于金融投资的资产为10.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,186.61万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年，企业应收账款合计5.33亿元，占总资产的5.48%，相较于去年同期的7.33亿元减少了27.30%。

本期，企业应收账款周转率为8.47。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从14.68大幅下降到了8.47，平均回款时间从24天增加到了42天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.96%，31.64%和0.40%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从89.97%下降到67.96%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为5.75，在2021年到2023年金禾实业存货周转率从9.85大幅下降到了5.75，存货周转天数从36天增加到了62天。2023年金禾实业存货余额合计7.84亿元，占总资产的8.18%，同比去年的6.27亿元大幅增长了24.89%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到54.17%，余额同比增长55.32%；其次，原材料占比31.98%。

2023年，金禾实业在建工程余额合计9.44亿元，较去年的7,867.32万元大幅增长。主要在建的重要工程是金轩科技循环经济产业园二期项目（第一阶段）。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.91亿元，主要是5000T三氯蔗糖技改项目。

在建工程本期新增投入金额为10.54亿元，其中追加投入金轩科技循环经济产业园二期项目（第一阶段）和5000T三氯蔗糖技改项目9.42亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2018年1月13日发布建设公告。

计划工期12个月。

4、项目建设内容与规模

（1）经济效益：本项目达产后，产品销售价格根据谨慎性预测，预计能够实现销售收入80,576.20万元/年，利润总额26083.70万元/年，纳税总额9,784.10万元/年。

金禾实业属于食品添加剂行业，核心聚焦于甜味剂细分领域。 食品添加剂行业近三年受健康消费驱动持续增长，代糖市场年均增速超10%，2025年全球安赛蜜及三氯蔗糖市场规模预计达50亿-100亿元。行业竞争加剧推动产能整合，未来趋势向高端化、功能化及绿色工艺升级，环保限产与消费升级共同支撑市场空间稳步扩张。

金禾实业为全球甜味剂龙头，安赛蜜市占率居全球第二（约35%），三氯蔗糖全球第一（市占率超40%），麦芽酚系列全球市占率超50%，综合细分领域市占率居行业首位。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的3517人上升至2023年的4687人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员94人，生产人员3373人，技术人员642人。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润7.04亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6.77亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入金轩科技循环经济产业园二期项目（第一阶段）、金轩新能源二期锅炉项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金禾实业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，金禾实业的PE-TTM是24.66，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.48，金禾实业高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。