根据青鸟消防2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收49.72亿元，同比小幅增长8.02%。扣非净利润6.21亿元，同比小幅增长11.82%。青鸟消防2023年年度净利润7.06亿元，业绩同比增长17.71%。

公司主要从事消防安全产品行业、消防安全服务业务、其他产品及业务，主要产品包括火灾自动报警及联动控制系统、应急照明与智能疏散系统、“五小系统”三项，火灾自动报警及联动控制系统占比46.52%，应急照明与智能疏散系统占比22.36%，“五小系统”占比11.45%。

2023年公司营收49.72亿元，与去年同期的46.02亿元相比，小幅增长了8.02%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）火灾自动报警及联动控制系统本期营收23.13亿元，去年同期为22.27亿元，同比小幅增长了3.85%。

（2）“五小系统”本期营收5.69亿元，去年同期为5.09亿元，同比小幅增长了11.81%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.37%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.82%。第二大供应商占比5.45%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从27.88%上升至30.37%，增加8%。

本期净利润为7.06亿元，去年同期6.00亿元，同比增长17.71%。

净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为7.47亿元，去年同期为6.76亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为9,387.15万元，去年同期为6,744.91万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失4,807.13万元，去年同期损失5,720.01万元，同比增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.51亿元增长到7.06亿元。

2023年年度主营业务利润为7.47亿元，去年同期为6.76亿元，同比小幅增长10.64%。

虽然销售费用本期为6.44亿元，同比增长22.00%，不过（1）营业总收入本期为49.72亿元，同比小幅增长8.02%；（2）毛利率本期为38.29%，同比小幅增长了1.15%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年年度，青鸟消防净利润为7.06亿元，去年同期为6.00亿元，同比增长17.71%。净现金流为-5.76亿元，去年同期为14.80亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为42.00亿元，同比大幅增长105.34%；（2）吸收投资所收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅下降88.66%；（3）取得借款收到的现金本期为2.67亿元，同比大幅下降59.72%；（4）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.15亿元，同比大幅增长184.72%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为7.06亿元，而经营现金流净额为6.30亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-2.41亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-5.76亿元，净现金流为负。而去年同期为14.80亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2023年，青鸟消防在建工程余额合计3.31亿元，较去年的1.07亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入3.14亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，青鸟消防安全产业园项目本期新增投入2.83亿元。

该项目项目预算为12.91万元，本期投入2.83亿元，项目工程进度为25.22%。

在2023年年报告期末，青鸟消防形成的商誉为4.21亿元，占净资产的6.5%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广东禾纪科技有限公司、FinsecurSAS和上海青鸟杰光消防科技有限公司。

青鸟消防属于消防安全设备行业，聚焦火灾预警、报警、疏散及灭火系统的一站式解决方案供应。 消防行业近三年受城镇化推进、工业升级及储能需求驱动稳步增长，民用消防市场规模2021年约975亿元，预计2025年达1191亿元。未来趋势向智能化、集成化发展，储能消防、应急疏散及工业消防成为核心增长点，行业集中度持续提升。

青鸟消防为国内消防报警领域龙头企业，2023年通用消防报警市占率约15%，工业消防及储能消防业务增速超50%，海外市场布局深化，2024年海外营收占比提升至15%以上。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2434人上升至2023年的5661人。

其中，公司的销售人员人数上升了31.26%，从2022年的1516人增加到2023年的1990人，2023年销售人员整体占比较高，占员工总数的35.15%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.22万元下降到了15.13万元。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润7.06亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润7.47亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，青鸟消防近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，青鸟消防的PE-TTM是13.59，而楼宇设备行业的PE-TTM是17.19，青鸟消防低于楼宇设备行业的PE-TTM。