根据英科再生2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.55亿元，同比增长19.41%。扣非净利润1.90亿元，同比小幅下降12.66%。英科再生2023年年度净利润1.96亿元，业绩同比下降15.22%。

公司的主营业务为废弃资源综合利用业，主要产品包括成品框、装饰建材、粒子三项，成品框占比42.97%，装饰建材占比28.36%，粒子占比15.96%。

2023年公司营收24.55亿元，与去年同期的20.56亿元相比，增长了19.41%。

营收增长的主要原因是：

（1）PET产品本期营收2.61亿元，去年同期为7,961.03万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）装饰建材本期营收6.96亿元，去年同期为5.25亿元，同比大幅增长了32.56%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.7%，同比小幅下降到了今年的25.69%，主要是因为粒子本期毛利率6.36%，去年同期为11.94%，同比大幅下降46.73%。

产品毛利率方面，2021-2023年成品框毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的31.70%，小幅增长到2023年的34.05%，2023年装饰建材毛利率为30.46%，同比小幅增加13.91%。

2023年年度，英科再生营业总收入为24.55亿元，去年同期为20.56亿元，同比增长19.41%，净利润为1.96亿元，去年同期为2.31亿元，同比下降15.22%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.29亿元，去年同期为2.52亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-335.86万元，去年同期为758.13万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失619.32万元，去年同期损失117.94万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2.29亿元，去年同期为2.52亿元，同比小幅下降9.19%。

虽然营业总收入本期为24.55亿元，同比增长19.41%，不过毛利率本期为25.69%，同比小幅下降了1.01%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收24.55亿元，同比增长19.41%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-3,061.20万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.75%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到15.65%。

主要是由于：

虽然利息收入本期为3,793.23万元，去年同期为1,072.17万元，同比大幅增长了近3倍；

但是（1）汇兑收益本期为2,319.56万元，去年同期为6,402.58万元，同比大幅下降了63.77%；（2）利息支出本期为2,674.08万元，去年同期为655.35万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，英科再生净现金流为5.43亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长3.28倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为6.92亿元，同比大幅增长4.39倍；（2）质押的定期存款增加本期为2.76亿元，同比增长2.76亿元。

但是取得借款收到的现金本期为15.74亿元，同比大幅增长2.11倍。

2023年英科再生固定资产合计9.61亿元，占总资产的23.92%，同比去年的7.73亿元增长了24.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.95亿元，主要为在建工程转入的2.78亿元，占比94.21%。

在此之中：小计转入2.66亿元，山东英朗基建项目转入1.29亿元，六安英科基建项目转入6,300.18万元。

该项目本期投入1.37亿元，项目本期转入固定资产2.66亿元，期末账面余额1.43亿元。

该项目项目预算为1.79亿元，本期投入3,426.43万元，项目本期转入固定资产1.29亿元，期末账面余额4,548.57万元，项目工程进度为98.00%。

该项目于2022年11月14日发布建设公告。

项目建设内容：拟新建厂房约平方米；建设饮料瓶清洗线、造粒线、片材线、和牛奶瓶和日杂瓶清洗线及造粒生产线等共约条；废水处理循环利用系统套；并配套其他相关基础设施建没。建成后处理各类塑料瓶能力达到万吨年。

2023年企业存货周转率为5.74，在2022年到2023年英科再生存货周转率从5.13小幅提升到了5.74，存货周转天数从70天减少到了62天。2023年英科再生存货余额合计3.05亿元，占总资产的7.92%，同比去年的3.23亿元小幅下降了5.45%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到67.01%；其次，库存商品占比26.76%，余额同比减少11.14%。

2023年，英科再生的无形资产合计1.63亿元，占总资产的4.06%，相较于年初的1.03亿元大幅增长58.78%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,402.35万元，主要为购置新增的6,498.88万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,498.88万元。

2023年，英科再生的其他流动资产合计3.50亿元，占总资产的8.72%，相较于年初的2,118.88万元大幅增长1552.52%。

主要原因是质押定期存款增加2.89亿元。

2023年，英科再生的其他非流动资产合计2.37亿元，占总资产的5.90%，相较于年初的2.52亿元小幅减少5.93%。

主要原因是购置土地预付款减少2,921.45万元。

英科再生属于环保行业中的再生资源综合利用领域，专注于塑料回收再生及高值化利用。 再生资源行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率超12%。未来在“双碳”目标下，循环经济产业链整合及再生材料高端化应用将成为核心增长点，预计2025年市场空间将达2万亿元，塑料再生细分领域增速领先。

英科再生在国内塑料再生领域处于龙头地位，其PS塑料框条产品全球市占率约28%，PET再生食品级切片技术领先，2024年入选标普全球可持续发展企业前6%，技术壁垒与规模化产能形成竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2558人上升至2023年的3536人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员421人，生产人员2377人，技术人员395人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.34万元下降到了12.11万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.96亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润2.29亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示小计、山东英朗基建项目阶段性投产3.95亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，英科再生近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，英科再生的PE-TTM是22.68，而其他塑料制品行业的PE-TTM是27.69，英科再生低于其他塑料制品行业的PE-TTM。