根据香山股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收57.88亿元，同比增长20.16%。扣非净利润2.08亿元，同比大幅增长32.68%。香山股份2023年年度净利润3.19亿元，业绩同比大幅增长52.40%。

公司的主要业务为汽车零部件制造业务，占比高达87.64%，主要产品包括汽车智能座舱部件和新能源汽车配件、充配电业务及其他两项，其中汽车智能座舱部件占比71.32%，新能源汽车配件、充配电业务及其他占比16.31%。

2023年公司营收57.88亿元，与去年同期的48.17亿元相比，增长了20.16%。

营收增长的主要原因是：

（1）汽车智能座舱部件本期营收41.28亿元，去年同期为34.99亿元，同比增长了18.0%。

（2）新能源汽车配件充配电业务及其他本期营收9.44亿元，去年同期为5.56亿元，同比大幅增长了69.89%。

2023年公司毛利率为24.4%，同比去年的23.93%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年汽车智能座舱部件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.61%，小幅增长到2023年的23.69%，2021-2023年新能源汽车配件充配电业务及其他毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的20.12%，小幅增长到2023年的21.58%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售2.37亿元，2023年增长1066.14%，同期2019年海外销售6.05亿元，2023年增长399.82%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从28.18%大幅增长到47.79%，海外营收占比从71.82%大幅下降到52.21%，海外虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从30.55%下降到24.53%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.66%，相较于2022年的74.06%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.56%，第二大客户占比21.57%。

2023年年度，香山股份营业总收入为57.88亿元，去年同期为48.17亿元，同比增长20.16%，净利润为3.19亿元，去年同期为2.09亿元，同比大幅增长52.40%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,944.42万元，去年同期收益343.19万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.12亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,341.28万元，去年同期为1,333.05万元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2019年年度呈现下降趋势，从7,459.95万元下降到-6,492.02万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6,492.02万元增长到3.19亿元。

2023年年度主营业务利润为4.12亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅增长42.96%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为57.88亿元，同比增长20.16%；（2）毛利率本期为24.40%，同比有所增长了0.47%。

本期财务费用为8,748.08万元，同比大幅增长68.88%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然存款及应收款项的利息收入本期为1,217.51万元，去年同期为544.27万元，同比大幅增长了123.7%；

但是（1）贷款及应付款项的利息支出本期为1.02亿元，去年同期为7,482.31万元，同比大幅增长了36.31%；（2）净汇兑亏损/收益本期为-1,430.68万元，去年同期为-2,327.75万元，同比大幅增长了38.54%。

2023年，企业应收账款合计10.14亿元，占总资产的13.27%，相较于去年同期的9.88亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为5.78。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.39小幅到了5.78，平均回款时间从66天减少到了62天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.74%，2.99%和0.27%。

2023年企业存货周转率为4.13，2023年香山股份存货周转率为4.13，同比去年无明显变化。2023年香山股份存货余额合计10.53亿元，占总资产的14.45%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到53.84%；其次，原材料占比40.78%，余额同比增长11.26%。

在2023年年报告期末，香山股份形成的商誉为8.04亿元，占净资产的31.12%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为宁波均胜群英汽车系统股份有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为21.32%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为11.71%，商誉减值风险低。

宁波均胜群英汽车系统股份有限公司收购前业绩展示如下表所示：

宁波均胜群英汽车系统股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

香山股份属于汽车零部件行业，聚焦智能座舱部件与新能源充配电系统。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化驱动，2023年市场规模约1.8万亿元，年复合增速超12%。未来三年预计保持8%-10%增长，智能座舱、高压快充、轻量化材料等细分领域将主导增量，2025年智能座舱全球市场规模或突破500亿美元。

香山股份在汽车零部件行业处于中等规模，2024年三季报营收44.02亿元，行业排名第64位，新能源充配电系统业务占比提升至35%，但整体市占率不足1%，在细分领域如充电桩核心部件供货规模达千万级。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的2143人上升至2023年的6141人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员196人，生产人员4570人，技术人员894人。

公司上市7年来虽然坚持分红5年，但累计分红金额仅1.02亿元，而累计募资金额却有5.88亿元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润3.19亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.12亿元，较去年同期大幅增长。

风险方面，宁波均胜群英汽车系统股份有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，香山股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，香山股份的PE-TTM是22.62，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是28.45，香山股份低于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。