禾望电气(603063)2023年年报解读:经营活动现金流量净额常年小于净利润,新能源电控业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
深圳市禾望电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“韩玉”。公司主要业务包括风电变流器、太阳能光伏逆变器、通用型和工程型变频器等电力电子设备的研发、制造、销售和服务。
根据禾望电气2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收37.52亿元,同比大幅增长33.57%。扣非净利润4.21亿元,同比大幅增长105.69%。禾望电气2023年年度净利润5.05亿元,业绩同比大幅增长88.70%。
新能源电控业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为新能源发电行业,占比高达82.60%,其中新能源电控业务为第一大收入来源,占比80.07%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
新能源发电行业 | 30.99亿元 | 82.6% | 34.08% |
其他 | 5.92亿元 | 15.79% | 41.15% |
其他业务 | 6,031.01万元 | 1.61% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
新能源电控业务 | 30.04亿元 | 80.07% | 33.24% |
工程传动业务 | 4.81亿元 | 12.83% | 45.57% |
其他 | 2.06亿元 | 5.49% | 39.91% |
其他业务 | 6,031.01万元 | 1.61% | - |
2、新能源电控业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收37.52亿元,与去年同期的28.09亿元相比,大幅增长了33.56%,主要是因为新能源电控业务本期营收30.04亿元,去年同期为22.07亿元,同比大幅增长了36.14%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
新能源电控业务 | 30.04亿元 | 22.07亿元 | 36.14% |
工程传动业务 | 4.81亿元 | 3.71亿元 | 29.76% |
其他 | 2.06亿元 | 1.85亿元 | 11.2% |
其他业务 | 6,031.01万元 | 4,606.26万元 | - |
合计 | 37.52亿元 | 28.09亿元 | 33.56% |
3、新能源电控业务毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年公司毛利率从去年同期的30.3%,同比增长到了今年的35.76%,主要是因为新能源电控业务本期毛利率33.24%,去年同期为25.73%,同比增长29.19%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加33.57%,净利润同比增加88.70%
2023年年度,禾望电气营业总收入为37.52亿元,去年同期为28.09亿元,同比大幅增长33.57%,净利润为5.05亿元,去年同期为2.68亿元,同比大幅增长88.70%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为4.61亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1.01亿元,去年同期为6,230.31万元,同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势,从2.60亿元增长到2.68亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从2.68亿元增长到5.05亿元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长106.13%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 37.52亿元 | 28.09亿元 | 33.57% |
营业成本 | 24.10亿元 | 19.58亿元 | 23.10% |
销售费用 | 3.49亿元 | 2.82亿元 | 23.73% |
管理费用 | 1.61亿元 | 1.06亿元 | 51.06% |
财务费用 | 2,616.46万元 | 1,664.29万元 | 57.21% |
研发费用 | 3.22亿元 | 2.11亿元 | 52.81% |
所得税费用 | 6,444.28万元 | 2,831.12万元 | 127.62% |
2023年年度主营业务利润为4.61亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长106.13%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为37.52亿元,同比大幅增长33.57%;(2)毛利率本期为35.76%,同比增长了5.46%。
3、费用情况
1)研发费用大幅增长
本期研发费用为3.22亿元,同比大幅增长52.81%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为2.40亿元,去年同期为1.62亿元,同比大幅增长了48.37%。
(2)物料费本期为3,418.88万元,去年同期为1,615.18万元,同比大幅增长了111.67%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 2.40亿元 | 1.62亿元 |
物料费 | 3,418.88万元 | 1,615.18万元 |
其他 | 4,799.59万元 | 3,292.83万元 |
合计 | 3.22亿元 | 2.11亿元 |
2)管理费用大幅增长
本期管理费用为1.61亿元,同比大幅增长51.06%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)股份支付本期为3,022.91万元,去年同期为397.11万元,同比大幅增长了近7倍。
(2)折旧摊销本期为2,064.63万元,去年同期为1,002.89万元,同比大幅增长了105.87%。
(3)职工薪酬本期为6,108.15万元,去年同期为5,232.31万元,同比增长了16.74%。
(4)办公费本期为1,798.19万元,去年同期为947.07万元,同比大幅增长了89.87%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 6,108.15万元 | 5,232.31万元 |
股份支付 | 3,022.91万元 | 397.11万元 |
折旧摊销 | 2,064.63万元 | 1,002.89万元 |
咨询及中介服务费 | 1,990.52万元 | 1,602.98万元 |
办公费 | 1,798.19万元 | 947.07万元 |
其他 | 1,076.78万元 | 1,449.95万元 |
合计 | 1.61亿元 | 1.06亿元 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为1.00亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,665.43万元。
(2)本期共收到政府补助1.00亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 9,574.52万元 |
其他 | 460.00万元 |
小计 | 1.00亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下850.03万元,留存计入以后年度利润。
存货周转率大幅提升
2023年企业存货周转率为2.41,在2021年到2023年禾望电气存货周转率从1.73大幅提升到了2.41,存货周转天数从208天减少到了149天。2023年禾望电气存货余额合计8.93亿元,占总资产的12.50%,同比去年的11.01亿元大幅下降了18.94%。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)
从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到33.66%,余额同比减少27.07%;其次,库存商品占比23.30%,余额同比减少21.32%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
原材料 | 3.05亿元 | 2.02万元 | 3.05亿元 |
库存商品 | 2.11亿元 | 396.09万元 | 2.07亿元 |
发出商品 | 1.97亿元 | 912.70万元 | 1.88亿元 |
在产品 | 1.56亿元 | 1.56亿元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加88.70%,净现金流同比增加124.76%
2023年年度,禾望电气净利润为5.05亿元,去年同期为2.68亿元,同比大幅增长88.70%。净现金流为3.43亿元,去年同期为1.53亿元,同比大幅增长124.76%。
净现金流同比大幅增长原因是:
净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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存货的减少 | 2.07亿元 | 180.79% | 经营性应收项目的减少 | -6.87亿元 | -235.98% |
净利润 | 5.05亿元 | 88.70% | 经营性应付项目的增加 | 2.42亿元 | -46.19% |
取得借款收到的现金 | 2.42亿元 | 197.91% |
2、经营活动现金流量净额常年小于净利润
从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1,这可能表明企业的净利润质量堪忧。
本期净利润为5.05亿元,而经营现金流净额为4.88亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为:与经营无关的费用与亏损为-2.19亿元,这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。
重大资产负债及变动情况
企业合并增加3.11亿元,固定资产大幅增长
2023年禾望电气固定资产合计12.76亿元,占总资产的17.61%,同比去年的9.38亿元大幅增长了36.12%。
本期企业合并增加3.11亿元
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