根据中欣氟材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.44亿元，同比下降16.16%。扣非净利润-1.79亿元，由盈转亏。中欣氟材2023年年度净利润-1.72亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为精细化工、基础化工、制冷制。主要产品包括基础氟化工产品、农药化工产品、医药化工产品、制冷剂四项，基础氟化工产品占比31.64%，农药化工产品占比23.38%，医药化工产品占比20.46%，制冷剂占比19.10%。

2023年公司营收13.44亿元，与去年同期的16.02亿元相比，下降了16.16%。

营收下降的主要原因是：

（1）农药化工产品本期营收3.14亿元，去年同期为6.21亿元，同比大幅下降了49.43%。

（2）基础氟化工产品本期营收4.25亿元，去年同期为5.14亿元，同比下降了17.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.63%，同比大幅下降到了今年的13.56%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）农药化工产品本期毛利率11.53%，去年同期为25.23%，同比大幅下降54.3%。

（2）新材料和电子化学品本期毛利率-83.66%，去年同期为25.38%，同比大幅下降近4倍，主要是由于制造费用成本从上期的441.30万元大幅增长到本期的4,071.06万元。

产品毛利率方面，2021-2023年基础氟化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.87%，大幅下降到2023年的6.91%，2019-2023年农药化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的39.19%，大幅下降到2023年的11.53%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售1.14亿元，2023年增长196.35%，同期2019年国内销售5.95亿元，2023年增长68.98%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从87.79%下降到74.84%，海外营收占比从12.21%增长到25.16%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从36.67%增长到41.50%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的86.3%。2023年直销营收11.59亿元，相较于去年下降12.07%，同期毛利率为13.31%，同比下降5.47个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.58%，相较于2022年的24.52%，仍在小幅增长。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从27.25%上升至28.40%，增加4%。

2023年年度，中欣氟材营业总收入为13.44亿元，去年同期为16.02亿元，同比下降16.16%，净利润为-1.72亿元，去年同期为1.88亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为78.31万元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.56亿元，去年同期损失437.55万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.18亿元增长到1.88亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.88亿元下降到-1.72亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为78.31万元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降99.64%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为13.44亿元，同比下降16.16%；（2）毛利率本期为13.56%，同比大幅下降了9.07%。

中欣氟材2023年年度非主营业务利润为-1.80亿元，去年同期为814.69万元，由盈转亏。

2023年公司营收13.44亿元，同比下降16.16%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为2,026.34万元，同比大幅增长近92倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为357.50万元，去年同期为1,518.17万元，同比大幅下降了76.45%。

（2）利息费用本期为2,982.77万元，去年同期为2,011.31万元，同比大幅增长了48.3%。

本期销售费用为3,082.59万元，同比大幅增长171.42%。归因于销售佣金本期为2,229.97万元，去年同期为559.92万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，中欣氟材净现金流为-2.86亿元，去年同期为1.32亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为9.83亿元，同比大幅增长46.78%；（2）资产减值准备本期为1.63亿元，同比大幅增长115.91倍。

但是（1）净利润本期为-1.72亿元，去年同期为1.88亿元，由正转负；（2）偿还债务支付的现金本期为6.85亿元，同比大幅增长64.98%。

2023年年度，中欣氟材净利润为-1.72亿元，去年同期为1.88亿元，由盈转亏。净现金流为-2.86亿元，去年同期为1.32亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为9.83亿元，同比大幅增长46.78%；（2）资产减值准备本期为1.63亿元，同比大幅增长115.91倍。

但是（1）净利润本期为-1.72亿元，去年同期为1.88亿元，由正转负；（2）偿还债务支付的现金本期为6.85亿元，同比大幅增长64.98%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

在2023年年报告期末，中欣氟材形成的商誉为2.27亿元，占净资产的13.16%，商誉计提减值为1.34亿元，占净利润-1.72亿元的78.08%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为江西中欣埃克盛新材料有限公司和福建中欣氟材高宝科技有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-10.82%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为0%，预测数据是否太过乐观？？

2019年，企业斥资8亿元的对价收购福建中欣氟材高宝科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.1亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达157.92%，形成的商誉高达4.9亿元，占当年净资产的46.33%。

福建中欣氟材高宝科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

福建中欣氟材高宝科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

福建中欣氟材高宝科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2019年减值2.53亿元、2020年减值395.43万元、2023年减值1.34亿元，具体情况如下所示：

企业2023年期末的营业收入增长率为401.02%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为0%，商誉减值风险低。

2022年，企业斥资3.57亿元的对价收购江西中欣埃克盛新材料有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.28亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达56.27%，形成的商誉高达1.29亿元，占当年净资产的6.57%。

江西中欣埃克盛新材料有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩累计不低于8,300万元。实际2018-2020年末产生的业绩为8,643.37万元、N/A、N/A。

江西中欣埃克盛新材料有限公司的历史业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了1.34亿元，增速为52.23%。

2023年，企业应收账款合计3.26亿元，占总资产的10.22%，相较于去年同期的2.54亿元增长了28.33%。

本期，企业应收账款周转率为4.65。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从9.39大幅下降到了4.65，平均回款时间从38天增加到了77天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.72%，4.18%和0.11%。