根据长春高新2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收145.66亿元，同比增长15.36%。扣非净利润45.16亿元，同比小幅增长9.64%。长春高新2023年年度净利润47.76亿元，业绩同比小幅增长13.30%。

公司主要从事制药业、房地产、服务业，其中基因工程/生物类药品为第一大收入来源，占比88.63%。

2023年公司营收145.66亿元，与去年同期的126.27亿元相比，增长了15.35%，主要是因为基因工程/生物类药品本期营收129.11亿元，去年同期为112.90亿元，同比小幅增长了14.35%。

2023年公司毛利率为85.97%，同比去年的88.0%基本持平。产品毛利率方面，虽然基因工程/生物类药品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023年基因工程/生物类药品毛利率为91.90%，同比下降1.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的81.16%。2023年直销营收104.78亿元，相较于去年增长26.91%，同期毛利率为92.00%，同比下降0.69个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的33.44%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达20.90%。第二大供应商占比5.20%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的37.68%下降至2023年的33.44%。

本期净利润为47.76亿元，去年同期42.15亿元，同比小幅增长13.30%。

净利润同比小幅增长的原因是主营业务利润本期为58.80亿元，去年同期为51.12亿元，同比增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4.44亿元增长到47.76亿元。

2023年年度主营业务利润为58.80亿元，去年同期为51.12亿元，同比增长15.02%。

主营业务利润同比增长原因是：

2023年年度，长春高新净现金流为20.82亿元，去年同期为-2.05亿元，由负转正。

2023年长春高新固定资产合计38.02亿元，占总资产的12.37%，同比去年的32.27亿元增长了17.81%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.80亿元，主要为在建工程转入的8.12亿元，占比92.27%。

在此之中：待转设备转入4.92亿元，百克生物工程项目转入1.06亿元，金赛第三厂区转入9,583.97万元。

该项目本期投入6.86亿元，项目本期转入固定资产4.92亿元，期末账面余额8.43亿元。

该项目项目预算为5.39亿元，本期投入4,764.21万元，项目本期转入固定资产1.06亿元，期末账面余额3.54亿元，项目工程进度为88%。

该项目于2019年8月26日发布建设公告。

经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别为70,309.57万元和114,447.29万元。

2023年，企业应收账款合计32.14亿元，占总资产的10.46%，相较于去年同期的21.97亿元大幅增长了46.30%。

本期，企业应收账款周转率为5.44。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.99下降到了5.44，平均回款时间从51天增加到了66天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.44%，8.92%和0.64%。

2023年企业存货周转率为0.43，在2022年到2023年长春高新存货周转率从0.33大幅提升到了0.43，存货周转天数从1090天减少到了837天。2023年长春高新存货余额合计49.56亿元，占总资产的16.40%，同比去年的46.54亿元小幅增长了6.49%。

从存货分类来看，开发产品占存货的比例最大，达到57.21%，余额同比增长104.90%；其次，开发成本占比15.33%，余额同比减少60.00%。

2023年，长春高新在建工程余额合计28.46亿元，较去年的22.98亿元大幅增长了23.83%。主要在建的重要工程是金赛第三厂区、待转设备等。

在建工程本期转入固定资产的金额为6.95亿元，主要是待转设备和百克生物工程项目。

在建工程本期新增投入金额为11.61亿元，其中追加投入待转设备和金赛第三厂区10.42亿元。

该项目于2019年8月26日发布建设公告。

经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别为70,309.57万元和114,447.29万元。

该项目于2019年3月7日发布建设公告。

5、建设工期：建设期初步拟定为54个月

3、建设规模与建设内容：项目总地块总占地面积12,942平方米，总建筑面积100,212.59平方米，地上建筑面积68,061.18平方米，地下车库32,151.41平方米。

长春高新属于医药生物行业中的其他生物制品细分领域。 近年来，生物制品行业在政策支持和技术创新驱动下保持快速增长，尤其在基因治疗、重组蛋白药物等细分领域表现突出。行业市场规模从2022年的约4500亿元增至2024年的近6000亿元，年复合增长率超15%。未来，随着人口老龄化加速及精准医疗需求提升，行业预计将维持10%以上增速，2025年市场规模有望突破6500亿元，创新药及高端生物类似物将成为主要增长点。

长春高新在国内生长激素市场占据绝对领先地位，核心子公司金赛药业市场份额持续保持在75%以上，在重组人生长激素领域形成技术壁垒。2024年公司总资产规模达225亿元，位列生物制品行业前三，研发投入强度达12.5%，显著高于行业均值。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的5535人上升至2023年的9029人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为9029人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的34.94%、36.31%。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润47.76亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润58.80亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示待转设备、百克生物工程项目等阶段性投产8.12亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长春高新近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，长春高新的PE-TTM是10.23，而其他生物制品行业的PE-TTM是24.79，长春高新的PE-TTM远低于其他生物制品行业的PE-TTM。