根据上海洗霸2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.41亿元，同比小幅下降10.50%。扣非净利润3,352.83万元，同比下降17.68%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为民用、石油化工、市政行业。主要产品包括化学品销售与服务、水处理系统运行管理、设备销售与安装三项，化学品销售与服务占比36.26%，水处理系统运行管理占比29.44%，设备销售与安装占比19.58%。

2023年公司营收5.41亿元，与去年同期的6.05亿元相比，小幅下降了10.5%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）设备销售与安装本期营收1.06亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降了36.36%。

（2）水处理设备集成本期营收4,841.59万元，去年同期为8,022.12万元，同比大幅下降了39.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.49%，同比增长到了今年的34.11%。

毛利率增长的原因是：

（1）化学品销售与服务本期毛利率37.26%，去年同期为28.78%，同比增长29.46%，主要是由于材料成本有所下降。

（2）水处理系统运行管理本期毛利率36.9%，去年同期为34.31%，同比小幅增长7.55%，主要是由于项目费用成本在小幅下降。

（3）水处理设备集成本期毛利率20.47%，去年同期为-0.56%，同比大幅增长近38倍，主要是由于项目费用成本从上期的2,829.17万元大幅下降到本期的705.25万元。

产品毛利率方面，2021-2023年化学品销售与服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的25.30%，大幅增长到2023年的37.26%，2023年水处理系统运行管理毛利率为36.90%，同比小幅增加7.55%。

2023年年度主营业务利润为5,640.78万元，去年同期为4,740.78万元，同比增长18.98%。

虽然营业总收入本期为5.41亿元，同比小幅下降10.50%，不过毛利率本期为34.11%，同比增长了5.62%，推动主营业务利润同比增长。

上海洗霸2023年年度非主营业务利润为-1,233.61万元，去年同期为-437.07万元，亏损增大。

2023年公司营收5.41亿元，同比小幅下降10.5%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,923.77万元，同比增长29.69%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为486.96万元，去年同期为162.34万元，同比大幅增长了199.95%。

（2）差旅费本期为198.69万元，去年同期为110.75万元，同比大幅增长了79.4%。

（3）职工薪酬本期为858.82万元，去年同期为791.63万元，同比小幅增长了8.49%。

2023年年度，公司的其他收益为728.69万元，占净利润比重为18.29%，较去年同期增加10.02%。

在2023年报告期末，上海洗霸用于对外股权投资的资产为9,417.98万元，对外股权投资所产生的收益为328.42万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益312.39万元和处置外股权投资的收益16.03万元。

从下表可以明显的看出，上海宝汇环境科技有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2017年的5.94%下降至4.39%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

2023年，企业应收账款合计3.68亿元，占总资产的25.01%，相较于去年同期的3.60亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失2,475.04万元，导致企业净利润从盈利6,459.33万元下降至盈利3,984.29万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,307.79万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计2,307.79万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,307.79万元。

其中，按单项计提主要是企业对3至4年，4年以上，1至2年等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,116.21万元，473.54万元和383.91万元。

本期主要为3至4年新增坏账准备1,116.21万元。

本期，企业应收账款周转率为1.49。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.86下降到了1.49，平均回款时间从193天增加到了241天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为68.31%，23.20%和8.48%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从75.87%小幅下降到68.31%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从1.83%大幅上涨到8.48%。

2023年企业存货周转率为4.08，在2022年到2023年上海洗霸存货周转率从4.84下降到了4.08，存货周转天数从74天增加到了88天。2023年上海洗霸存货余额合计8,243.05万元，占总资产的5.64%，同比去年的9,265.35万元小幅下降了11.03%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到43.58%，余额同比增长5.50%；其次，发出商品占比43.13%，余额同比增长20.92%。

2023年，上海洗霸在建工程余额合计2,974.20万元，较去年的1,376.96万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1,756.31万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，松江生产、研发基地项目本期新增投入1,354.78万元。

该项目为2023年新立项项目，于2023年4月18日发布建设公告。

本项目的实施地点位于上海市松江区，建设内容包含药剂车间、固态电池电解质厂房及水处理设备生产车间，建设期为24个月。本项目投资总额为47,272.06万元，投资内容包括土建投资、购置生产设备、基本预备费、铺底流动资金及其他支出等。

公司2020年、2021年和2022年分别实现营业收入53,009.48万元、55,993.77万元和60,497.98万元。随着公司业务规模的稳定增长，对流动资金的需求规模也相应提高。公司需要投入更多资金用于化学药剂和水处理设备相关的原材料采购，此外，公司客户主要为大型国企、央企客户，结算周期较长，客户付款进度与公司支付原材料采购款、垫付项目资金的进度不一致，公司在提供水处理服务过程中对营运资金占用金额往往较大。本次补充流动资金能够部分满足公司未来业务持续发展产生的营运资金缺口需求，本次募集资金补充流动资金具有必要性。

2023年，上海洗霸的无形资产合计2.01亿元，占总资产的13.68%，相较于年初的1.86亿元小幅增长8.15%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,595.67万元，主要为购置新增的2,357.55万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,353.55万元。

2023年，上海洗霸的其他流动资产合计9,821.62万元，占总资产的6.68%，相较于年初的689.81万元大幅增长1323.82%。

主要原因是大额存单增加9,151.71万元。

上海洗霸属于环保行业中的水处理及化学处理服务细分领域 环保水处理行业近三年受“双碳”政策推动，2023年市场规模突破4000亿元，复合增长率约8%。未来工业废水处理、市政污水提标改造及智慧水务需求加速，预计2025年市场空间超5000亿元，膜技术、零排放技术等高附加值领域占比提升至35%+

上海洗霸聚焦工业水处理服务，在钢铁、电力领域市占率约12%，行业排名前五。2024年中报显示其工业客户运维服务营收占比达65%，但整体行业集中度低，CR5不足30%

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的864人上升至2023年的1037人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员35人，生产人员66人，技术人员828人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润3,984.29万元。

公司主营利润近4年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润5,640.78万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入松江生产、研发基地项目、环保办公楼开发，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上海洗霸近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，上海洗霸的PE-TTM是58.79，而水务及水治理行业的PE-TTM是17.11，上海洗霸的PE-TTM远高于水务及水治理行业的PE-TTM。