根据上声电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.26亿元，同比大幅增长31.52%。扣非净利润1.56亿元，同比大幅增长140.41%。上声电子2023年年度净利润1.59亿元，业绩同比大幅增长83.14%。

公司的主营业务为电声器件及零件制造行业，其中车载扬声为第一大收入来源，占比79.49%。

2023年公司营收23.26亿元，与去年同期的17.69亿元相比，大幅增长了31.52%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）车载扬声本期营收18.49亿元，去年同期为13.82亿元，同比大幅增长了33.78%。

（2）车载功放本期营收3.61亿元，去年同期为2.68亿元，同比大幅增长了34.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.29%，同比增长到了今年的25.48%，主要是因为车载扬声本期毛利率28.08%，去年同期为20.45%，同比大幅增长37.31%。

产品毛利率方面，2021-2023年车载功放毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.95%，大幅下降到2023年的15.59%，2023年车载扬声毛利率为28.08%，同比大幅增加37.31%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的56.63%，相较于2022年的51.90%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比15.80%，第二大客户占比10.97%。

2023年年度，上声电子营业总收入为23.26亿元，去年同期为17.69亿元，同比大幅增长31.52%，净利润为1.59亿元，去年同期为8,681.67万元，同比大幅增长83.14%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,502.93万元，去年同期支出816.62万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.22亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.32亿元下降到6,051.03万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从6,051.03万元增长到1.59亿元。

2023年年度主营业务利润为2.22亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长103.97%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.26亿元，同比大幅增长31.52%；（2）毛利率本期为25.48%，同比增长了5.19%。

上声电子2023年年度非主营业务利润为-3,767.17万元，去年同期为-1,371.15万元，亏损增大。

本期财务费用为-147.34万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了93.28%。整体来看：虽然汇兑损失本期为1,707.72万元，去年同期为3,166.78万元，同比大幅下降了46.07%，但是利息费用本期为2,295.81万元，去年同期为1,226.75万元，同比大幅增长了87.15%。

本期销售费用为4,325.24万元，同比大幅增长65.26%。归因于三包件售后费用本期为2,457.85万元，去年同期为659.22万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年，企业应收账款合计7.37亿元，占总资产的25.56%，相较于去年同期的5.96亿元增长了23.66%。

2023年，企业信用减值损失2,628.07万元，导致企业净利润从盈利1.85亿元下降至盈利1.59亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,648.56万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备，合计1,845.84万元，占69.69%。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,845.84万元。

本期，企业应收账款周转率为3.49。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.77小幅下降到了3.49，平均回款时间从95天增加到了103天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.61%，1.54%和0.86%。

2023年，上声电子资产减值损失2,626.98万元，导致企业净利润从盈利1.85亿元下降至盈利1.59亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,626.98万元。

其中，原材料，产成品本期分别计提1,809.44万元，1,097.26万元。

目前，原材料，产成品的账面价值仍分别为1.25亿元，1.15亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.07，在2021年到2023年上声电子存货周转率从4.38提升到了5.07，存货周转天数从82天减少到了71天。2023年上声电子存货余额合计3.09亿元，占总资产的12.15%，同比去年的3.40亿元小幅下降了9.02%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.98%，余额同比减少18.71%；其次，产成品占比36.50%，余额同比增长23.79%。

2023年，上声电子在建工程余额合计3.45亿元，较去年的1.58亿元大幅增长。主要在建的重要工程是合肥生产基地厂房建设、音圈自动化产线等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2,923.46万元，主要是茹声新增总装生产线。

在建工程本期新增投入金额为2.84亿元，其中追加投入合肥生产基地厂房建设和音圈自动化产线2.14亿元，新项目投入合肥新增生产线2,454.52万元。

该项目于2022年8月11日发布建设公告。

本项目拟由全资子公司在安徽省合肥经济技术开发区投资建设高性能汽车声学产品生产基地，项目总投资55,395.12万元，建设期2年。本项目基于公司现有技术基础及生产管理经验，通过建设生产厂房及配套设施，购置先进生产设备满足公司工艺及技术需求，提升公司核心产品的供应能力，打造高性能汽车声学产业基地，助力公司紧抓下游新能源汽车市场增长机遇，深化与国内外优质客户的伙伴关系，符合公司未来战略规划，具有良好的经营前景。

北路以西、规划路以南、正定路以北，目标地块正在完善土地出让手续。项目计划2022年内开工建设，可根据项目建设进度分批次投入资金，预计两年内建成投产。

2023年，上声电子的其他非流动资产合计1.53亿元，占总资产的5.32%，相较于年初的4,164.83万元大幅增长268.33%。

主要原因是预付设备款增加8,992.63万元。

2023年上声电子固定资产合计5.33亿元，占总资产的18.47%，同比去年的3.30亿元大幅增长了61.51%。

上声电子属于电子元件及设备制造行业，专注于汽车声学产品的研发与生产。 电子元件及设备制造行业近三年呈现加速智能化、集成化趋势，车载声学系统因新能源汽车渗透率提升迎来扩容，预计全球汽车声学市场规模2025年突破80亿美元。技术创新推动微型化、低功耗产品迭代，环保政策驱动绿色制造升级，行业集中度持续提升。

上声电子为全球车载扬声器领域头部企业，客户涵盖大众、特斯拉等主流车企，2024年车载声学产品全球市占率约12%，位居行业前五，国内市场份额超20%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.59亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.22亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入合肥生产基地厂房建设、音圈自动化产线，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上声电子近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，上声电子的PE-TTM是23.96，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是28.45，上声电子低于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。