根据康力电梯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收50.35亿元，同比基本持平。扣非净利润3.22亿元，同比大幅增长30.05%。康力电梯2023年年度净利润3.66亿元，业绩同比大幅增长33.27%。

公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比64.22%，安装及维保占比17.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.89%，同比增长到了今年的28.22%。

毛利率增长的原因是：

（1）电梯本期毛利率30.92%，去年同期为27.38%，同比小幅增长12.93%，主要原因是其他成本和直接人工成本均在小幅下降。

（2）扶梯本期毛利率19.75%，去年同期为18.51%，同比小幅增长6.7%，主要是由于原材料成本在大幅下降。

值得一提的是，电梯在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年电梯毛利率呈增长趋势，从2021年的26.68%，增长到2023年的30.92%，2023年安装及维保毛利率为24.16%，同比小幅增加8.29%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的59.57%。2023年直销营收29.61亿元，相较于去年下降6.99%，同期毛利率为28.26%，同比上涨6.58个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从15.76%下降至12.74%，减少19%。

2023年年度，康力电梯营业总收入为50.35亿元，去年同期为51.15亿元，同比基本持平，净利润为3.66亿元，去年同期为2.74亿元，同比大幅增长33.27%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1.98亿元，去年同期损失9,577.75万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5.09亿元，去年同期为3.34亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从4.81亿元下降到2.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.74亿元增长到3.66亿元。

2023年年度主营业务利润为5.09亿元，去年同期为3.34亿元，同比大幅增长52.49%。

虽然营业总收入本期为50.35亿元，同比有所下降1.56%，不过毛利率本期为28.22%，同比增长了4.33%，推动主营业务利润同比大幅增长。

康力电梯2023年年度非主营业务利润为-1.00亿元，去年同期为-3,096.72万元，亏损增大。

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,155.54万元，其中非经常性损益的政府补助金额为938.85万元。

(2)本期共收到政府补助8,655.38万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,152.58万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，康力电梯用于金融投资的资产为7.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,749.05万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计14.01亿元，占总资产的18.90%，相较于去年同期的11.66亿元增长了20.15%。

2023年，企业信用减值损失1.98亿元，导致企业净利润从盈利5.63亿元下降至盈利3.65亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.83亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1.83亿元，占整个应收账款坏账准备的100.08%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提1.68亿元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,317.32万元。

本期，企业应收账款周转率为3.91。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.10大幅下降到了3.91，平均回款时间从59天增加到了92天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从64.45%小幅下降到54.44%。

2023年企业存货周转率为3.16，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从140天减少到了113天，企业存货周转能力提升，2023年康力电梯存货余额合计12.17亿元，占总资产的16.70%，同比去年的10.71亿元小幅增长了13.67%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到75.83%，余额同比增长26.64%；其次，原材料占比13.12%，余额同比减少29.99%。

康力电梯属于中国电梯行业，主要从事电梯、自动扶梯及相关配件的研发、生产、销售及维保服务 中国电梯行业近三年市场规模持续扩张，2023年达4943亿元，年复合增长率超8%。外资品牌仍主导高端市场，但本土企业通过技术升级和服务优化逐步崛起。未来行业将向智能化、绿色节能方向加速转型，老旧电梯更新改造及轨道交通配套需求成为核心增长点，预计2025年后服务型收入占比将突破40%

康力电梯作为本土品牌领军企业，2024年在国内电梯市场占有率约3.6%，位列行业第三梯队首位，在轨道交通等细分领域市占率超15%，民族品牌中综合竞争力排名第一

公司2009年上市以来，公司坚持17年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红29.08亿元，超过累计募资20.29亿元。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的5234人下降至2023年的4756人，小幅减少9.13%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为4756人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的46.4%、32.52%。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3.65亿元，较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润5.09亿元，较去年同期大幅增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，康力电梯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，康力电梯的PE-TTM是15.80，而楼宇设备行业的PE-TTM是17.19，康力电梯低于楼宇设备行业的PE-TTM。