根据罗平锌电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.38亿元，同比下降21.88%。扣非净利润-2.07亿元，较去年同期亏损增大。罗平锌电2023年年度净利润-2.12亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为2.60亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为有色金属冶炼，占比高达98.66%，主要产品包括锌锭和锌合金两项，其中锌锭占比54.02%，锌合金占比35.34%。

2023年公司营收15.38亿元，与去年同期的19.69亿元相比，下降了21.88%，主要是因为锌合金本期营收5.44亿元，去年同期为11.50亿元，同比大幅下降了52.72%。

国内地区方面，本期企业新增了广东地区的销售，占营收的比重为11.14%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.29%，相较于2022年的47.58%，基本保持平稳，其中第一大客户(上海豫光金铅国际贸易有限公司)占比16.13%，第二大客户(上海盛安国际贸易有限公司)占比10.35%。

2023年年度，罗平锌电营业总收入为15.38亿元，去年同期为19.69亿元，同比下降21.88%，净利润为-2.12亿元，去年同期为-2.44亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-1,880.75万元，去年同期为1,701.44万元，由盈转亏；

但是（1）营业外利润本期为-122.47万元，去年同期为-3,792.61万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为-1.95亿元，去年同期为-2.06亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-1.95亿元，去年同期为-2.06亿元，较去年同期亏损有所减小。

2023年罗平锌电固定资产合计7.92亿元，占总资产的32.77%，同比去年的6.77亿元增长了17.11%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.93亿元，主要为在建工程转入的1.67亿元，占比86.71%。

在此之中：富锌三产融合项目转入1.31亿元，水资源优化提升项目化水站建设工程转入985.30万元。

该项目于2021年8月24日发布建设公告。

4、项目总投资及资金来源：项目估算总投资28385.84万元，其中，自筹资金28385.84万元。

5、项目主要建设内容及规模：建设年加工菜籽6万吨生产线，新建智能化仓储中心3000吨原料立筒仓2个，菜油储罐4800吨，新产品科研园1292.0㎡，力20万吨物流配送中心5292㎡，及环保、供水、供电配套设施。

该项目于2022年8月3日发布建设公告。

（七）主要建设内容及规模：新建化水站和废水深度处理车间改造。新建化水收集池、超滤排水池、水箱及配套设施等；深度处理车间改造,拟解决膜堵塞、产水率低的问题,实现废水综合利用,废水不外排。利用原有车间进行改造,增加工艺设施、水箱及配套设施等。

2023年企业存货周转率为5.88，在2022年到2023年罗平锌电存货周转率从6.61小幅下降到了5.88，存货周转天数从54天增加到了61天。2023年罗平锌电存货余额合计1.95亿元，占总资产的8.17%，同比去年的3.53亿元大幅下降了44.60%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到50.96%，余额同比减少63.01%；其次，在产品占比37.02%，余额同比增长129.74%。

2023年，罗平锌电在建工程余额合计5,176.07万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.67亿元。在此之中，富锌三产融合项目，本期转入固定资产1.31亿元。

该项目于2021年8月24日发布建设公告。

4、项目总投资及资金来源：项目估算总投资28385.84万元，其中，自筹资金28385.84万元。

5、项目主要建设内容及规模：建设年加工菜籽6万吨生产线，新建智能化仓储中心3000吨原料立筒仓2个，菜油储罐4800吨，新产品科研园1292.0㎡，力20万吨物流配送中心5292㎡，及环保、供水、供电配套设施。

云南罗平锌电股份有限公司属于有色金属冶炼及加工行业，聚焦锌金属采选、冶炼及深加工领域。 近三年，锌冶炼行业受全球经济复苏及新能源需求拉动，锌价波动显著，2023年LME锌均价同比上涨12%。随着基建投资加码及新能源汽车渗透率提升，锌合金在镀锌板、电池领域应用扩容，预计2025年全球锌消费量将突破1500万吨。行业向绿色冶炼转型，头部企业通过技术升级降低能耗，环保政策加速中小产能出清，产业集中度持续提升。

罗平锌电作为国内唯一矿-电-冶炼一体化锌企，区域竞争优势突出，但整体规模居行业中游。其锌锭年产能约12万吨，占国内总产能约3%，在西南地区市场份额超15%。2024年通过工艺优化将锌锭综合回收率提升至96.5%，高于行业均值2个百分点。

公司从2006年上市以来，累计分红仅3,574.90万元，但从市场上融资14.64亿元，且在2008年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损2.12亿元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2023年主营利润亏损1.95亿元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2023年年报显示富锌三产融合项目、水资源优化提升项目化水站建设工程阶段性投产1.41亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期罗平锌电PE-TTM为负，参考价值不大。