根据联合光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.47亿元，同比小幅增长9.47%。扣非净利润5,313.02万元，同比增长27.12%。联合光电2023年年度净利润6,400.67万元，业绩同比小幅增长14.27%。

公司的主营业务为光学镜头制造业，主要产品包括主业产品和创新产品两项，其中主业产品占比72.48%，创新产品占比25.54%。

2023年公司营收16.47亿元，与去年同期的15.05亿元相比，小幅增长了9.47%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）主业产品本期营收11.94亿元，去年同期为10.72亿元，同比小幅增长了11.33%。

（2）创新产品本期营收4.21亿元，去年同期为3.96亿元，同比小幅增长了6.12%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.36%，相较于2022年的63.60%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达47.08%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的38.64%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.28%。第二大供应商占比9.17%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从34.78%上升至38.64%，增加11%。

本期净利润为6,400.67万元，去年同期5,601.47万元，同比小幅增长14.27%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为624.16万元，去年同期为1,059.08万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失1,446.93万元，去年同期损失2,037.02万元，同比增长；（2）所得税费用本期支出799.56万元，去年同期支出1,029.49万元，同比增长；（3）营业外利润本期为5.10万元，去年同期为-215.43万元，扭亏为盈。

2023年年度，公司的其他收益为1,782.92万元，占净利润比重为27.86%，较去年同期增加10.06%。

在2023年报告期末，联合光电用于金融投资的资产为1.54亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为243.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

在2023年报告期末，联合光电用于对外股权投资的资产为1.4亿元，对外股权投资所产生的收益为381.15万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益881.84万元和处置外股权投资的收益-500.69万元。

中山联合光电股权投资合伙企业业务性质为股权投资。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的1,069.6万元下滑至2023年的381.15万元，增长率为-64.36%。

2023年，企业应收账款合计4.02亿元，占总资产的15.38%，相较于去年同期的3.19亿元增长了25.93%。

本期，企业应收账款周转率为4.57。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.95小幅下降到了4.57，平均回款时间从72天增加到了78天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.13%和0.87%。

2023年，联合光电资产减值损失1,446.93万元，导致企业净利润从盈利7,847.60万元下降至盈利6,400.67万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,446.93万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提750.04万元，547.25万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为8,434.95万元，9,855.21万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.40，在2022年到2023年联合光电存货周转率从2.90提升到了3.40，存货周转天数从124天减少到了105天。2023年联合光电存货余额合计3.67亿元，占总资产的14.71%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到28.85%；其次，委托加工物资占比25.09%，余额同比减少9.68%。

2023年，联合光电的其他流动资产合计1.82亿元，占总资产的6.96%，相较于年初的2,066.24万元大幅增长779.65%。

主要原因是理财产品增加1.41亿元。

联合光电属于光学镜头及光电产品研发制造行业。 光学镜头及光电行业近三年受智能驾驶、AR/VR、机器视觉等新兴领域驱动，年均复合增长率超15%。2024年全球市场规模突破800亿美元，其中AR光学模组、车载镜头等细分赛道增速达25%-30%。未来随着AI交互、元宇宙应用深化，行业将向高精度、微型化、多模态感知方向迭代，预计2027年市场规模将超1200亿美元。

联合光电在安防镜头领域市占率约12%，全球排名前五；车载镜头2024年供货量突破2000万颗，进入国内Tier1供应商前列，但整体市场份额不足5%。AR/VR光学模组已实现小批量交付，暂未进入头部阵营。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1253人上升至2023年的2034人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员45人，生产人员1173人，技术人员637人。

2023年净利润6,400.67万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的下降，净利润多年依赖于政府补助。

2023年主营利润6,441.53万元，归因于营收的小幅增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，联合光电近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，联合光电的PE-TTM是92.81，而安防设备行业的PE-TTM是17.43，联合光电的PE-TTM远高于安防设备行业的PE-TTM。