根据大恒科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.32亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,008.68万元，由盈转亏。大恒科技2023年年度净利润1,841.58万元，业绩同比大幅下降71.79%。

公司主要从事机器视觉及信息技术、电视数字网络编辑及播放系统、光机电一体化产品。

2023年公司毛利率从去年同期的33.72%，同比小幅下降到了今年的30.74%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）光机电一体化产品本期毛利率26.14%，去年同期为32.83%，同比下降20.38%。

（2）电视数字网络编辑及播放系统本期毛利率39.66%，去年同期为42.76%，同比小幅下降7.25%，主要是由于商品成本在大幅增长。

（3）机器视觉及信息技术本期毛利率27.2%，去年同期为29.53%，同比小幅下降7.89%，主要原因是商品成本和原辅材料、人工等成本均在小幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年电视数字网络编辑及播放系统毛利率呈下降趋势，从2020年的50.80%，下降到2023年的39.66%，2023年机器视觉及信息技术毛利率为27.20%，同比小幅下降7.89%。

2023年年度，大恒科技营业总收入为23.32亿元，去年同期为23.22亿元，同比基本持平，净利润为1,841.58万元，去年同期为6,529.07万元，同比大幅下降71.79%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为9,376.36万元，去年同期为1,559.82万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为7,762.57万元，去年同期为4,518.05万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-5,378.01万元，去年同期为1,889.31万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-3,952.72万元，去年同期为2,421.31万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2023年年度主营业务利润为-5,378.01万元，去年同期为1,889.31万元，由盈转亏。

虽然研发费用本期为2.07亿元，同比小幅下降10.27%，不过（1）管理费用本期为2.96亿元，同比小幅增长9.68%；（2）毛利率本期为30.74%，同比小幅下降了2.98%，导致主营业务利润由盈转亏。

大恒科技2023年年度非主营业务利润为9,323.25万元，去年同期为5,911.56万元，同比大幅增长。

大恒科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为4,990.77万元，非经常性损益为5,999.44万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为9,316.48万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得9,376.36万元。

在2023年报告期末，大恒科技用于金融投资的资产为1.03亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,981.62万元，是净利润1,841.58万元的-1.08倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于股票和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了4,818.96万元，变化率为-169.84%。

在2023年报告期末，大恒科技用于对外股权投资的资产为5.22亿元，对外股权投资所产生的收益为5,791.47万元，占净利润1,841.58万元的314.48%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益5,734.65万元和处置外股权投资的收益56.82万元。

处置对外股权投资产生的收益为56.82万元，主要是北京大恒炫璟科技有限责任公司30.98万元和北京大恒创新技术有限公司18.79万元。

诺安基金管理有限公司业务性质为基金管理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的4.4亿元小幅上升至2023年的5.22亿元，增长率为18.58%。

2023年，企业应收账款合计6.32亿元，占总资产的19.22%，相较于去年同期的6.97亿元小幅减少了9.34%。

2023年，企业信用减值损失4,267.35万元，导致企业净利润从盈利6,108.93万元下降至盈利1,841.58万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,963.25万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项金额重大的单项计提坏账准备的应收账款，合计2,459.39万元。在单项金额重大的单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2,459.39万元。

本期，企业应收账款周转率为3.51。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.01%，19.56%和18.43%。

2023年，大恒科技资产减值损失2,483.45万元，导致企业净利润从盈利4,325.04万元下降至盈利1,841.58万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,384.45万元。

其中，原材料，合同履约成本，发出商品本期分别计提508.07万元，258.72万元，253.47万元。

目前，原材料，合同履约成本，发出商品的账面价值仍分别为9,537.15万元，2.07亿元，4,463.57万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.21，在2022年到2023年大恒科技存货周转率从1.82提升到了2.21，存货周转天数从197天减少到了162天。2023年大恒科技存货余额合计6.09亿元，占总资产的20.14%，同比去年的8.35亿元大幅下降了26.99%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.60%，余额同比减少11.64%；其次，合同履约成本占比32.51%，余额同比减少42.46%。

大恒科技属于机器视觉与智能视频分析行业。 近三年，机器视觉行业年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元，受益于智能制造升级及AI技术赋能，工业检测、智能安防等领域需求激增。未来，行业将向高精度、多模态融合方向发展，2025-2030年市场空间预计达500亿元，核心驱动力为半导体、新能源产线自动化及AI算法迭代。

大恒科技在工业视觉检测细分领域占据领先地位，其高精度光学成像系统市占率约12%，主要客户覆盖半导体及面板头部企业，2024年智能视频业务营收占比达35%。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近5年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损5,378.01万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

大恒科技金融投资最近5年，收益平均占净利润8.95%，金融投资平均占总资产的2.43%，平均投资收益率为52.04%。2023年金融投资1.03亿元，占总资产3.13%，收益-1,981.62万元，占净利润107.6%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益、其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入等。

大恒科技对外股权投资最近5年，收益平均占净利润114.8%，对外股权投资平均占总资产的14.17%，平均投资收益率为10.36%。对外股权投资金额连续5年上升。2023年对外股权投资5.22亿元，占总资产15.87%，收益5,791.47万元，占净利润314.48%。投资收益主要来源于诺安基金管理有限公司。

2023年扣非净利润亏损4,157.86万元，由于非经常性损益贡献了5,999.44万元，净利润盈利1,841.58万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大恒科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，大恒科技的PE-TTM是93.87，而其他电子行业的PE-TTM是49.98，大恒科技的PE-TTM相比其他电子行业的PE-TTM较高。