根据宏德股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.97亿元，同比小幅下降13.76%。扣非净利润4,740.72万元，同比小幅增长7.75%。宏德股份2023年年度净利润4,877.11万元，业绩同比小幅下降4.52%。本期经营活动产生的现金流净额为8,578.23万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为4,877.11万元，去年同期5,108.07万元，同比小幅下降4.52%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为5,265.97万元，去年同期为4,759.99万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益145.56万元，去年同期损失55.17万元，同比大幅增长。

但是（1）所得税费用本期支出211.55万元，去年同期收益324.81万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失483.37万元，去年同期损失145.90万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,756.73万元增长到7,510.83万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,510.83万元下降到4,877.11万元。

2023年年度主营业务利润为5,265.97万元，去年同期为4,759.99万元，同比小幅增长10.63%。

虽然营业总收入本期为6.97亿元，同比小幅下降13.76%，不过毛利率本期为17.97%，同比增长了2.77%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-807.33万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了68.19%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.55%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为508.81万元，去年同期为362.36万元，同比大幅增长了40.42%。

（2）利息支出本期为164.54万元，去年同期为238.29万元，同比大幅下降了30.95%。

（3）汇兑收益本期为481.86万元，去年同期为411.23万元，同比增长了17.18%。

2023年宏德股份固定资产合计4.38亿元，占总资产的32.86%，同比去年的2.65亿元大幅增长了65.14%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.11亿元，主要为在建工程转入的1.99亿元，占比94.36%。

在此之中：中小型技术改造项目转入1.09亿元，海上风电项目转入3,265.10万元，高端装备改造项目转入2,728.32万元。

该项目项目预算为1.65亿元，本期投入8,320.86万元，项目本期转入固定资产1.09亿元，期末账面余额1,841.13万元，项目工程进度为86.34%。

该项目项目预算为1.07亿元，本期投入3,629.20万元，项目本期转入固定资产3,265.10万元，期末账面余额1,421.70万元，项目工程进度为82.08%。

该项目项目预算为1.62亿元，本期投入3,182.30万元，项目本期转入固定资产2,728.32万元，期末账面余额2,812.57万元，项目工程进度为68.96%。

2023年，宏德股份资产减值损失483.37万元，导致企业净利润从盈利5,360.48万元下降至盈利4,877.11万元，其中主要是存货跌价准备减值合计557.37万元。

其中，库存商品，委托加工物资，在产品本期分别计提209.32万元，189.48万元，144.01万元。

目前，库存商品，委托加工物资，在产品的账面价值仍分别为3,274.97万元，308.21万元，4,546.32万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.65，在2021年到2023年宏德股份存货周转率从4.83大幅下降到了2.65，存货周转天数从74天增加到了135天。2023年宏德股份存货余额合计1.94亿元，占总资产的15.16%，同比去年的2.32亿元大幅下降了16.08%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到39.64%，余额同比增长23.14%；其次，在产品占比24.07%，余额同比减少31.58%。

2023年，宏德股份在建工程余额合计1.13亿元，较去年的1.07亿元小幅增长了5.85%。主要在建的重要工程是待安装设备、高端装备改造项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.99亿元，主要是中小型技术改造项目、海上风电项目等。

在建工程本期新增投入金额为2.06亿元，其中追加投入中小型技术改造项目、海上风电项目等1.87亿元。

该项目于2022年12月24日发布建设公告。

7、项目经济效益分析：项目总投资27,000.00万元，建设投资25,457.54万元，铺底流动资金889.70万元，建设期利息652.76万元。建设期2年，本项目正常年可实现营业收入为18,900.00万元（不含税），年利润总额为5,116.00万元，年净利润为4,348.60万元。项目投资财务内部收益率为16.05%（所得税后），投资回收期为7.13年（所得税后，含建设期2年），整体经济效益良好。

5、本次投资项目的具体建设计划、建设内容及规模可能根据外部政策环境变化、公司业务发展需要等情况作相应调整。

2023年，宏德股份的无形资产合计3,534.86万元，占总资产的2.65%，相较于年初的2,210.03万元大幅增长59.95%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1,477.25万元，主要为购置新增的1,477.25万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1,233.75万元。

宏德股份属于风电设备行业，主营高端装备关键铸件的研发与生产。 风电行业近三年受政策驱动加速发展，2024年国内新增风电装机量超70GW，海上风电同比增长25%，市场空间突破5000亿元。未来趋势聚焦大兆瓦机组、轻量化材料及漂浮式技术，预计2027年全球市场规模达1.2万亿元，复合增长率12%。行业竞争加剧，头部企业加速海外布局。

宏德股份在风电铸件领域处于第二梯队，国内市占率约4%-6%，核心产品轮毂、底座配套金风科技等头部整机商，海外客户覆盖西门子歌美飒，2024年风电业务营收占比超75%，细分领域排名行业前五。

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

董事李建2023年减持比例达0.99%，其持股比例从原有的3.46%减持到2.47%。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润4,877.11万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润5,265.97万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示中小型技术改造项目、海上风电项目等阶段性投产1.99亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宏德股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，宏德股份的PE-TTM是50.65，而风电零部件行业的PE-TTM是28.47，宏德股份的PE-TTM相比风电零部件行业的PE-TTM较高。