根据甘肃能化2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收112.59亿元，同比小幅下降8.17%。扣非净利润17.12亿元，同比大幅增长152.75%。甘肃能化2023年年度净利润17.43亿元，业绩同比大幅下降45.44%。

公司的主要业务为采掘业，占比高达76.75%，主要产品包括煤炭和发电两项，其中煤炭占比76.75%，发电占比13.12%。

2023年公司营收112.59亿元，与去年同期的122.61亿元相比，小幅下降了8.17%，主要是因为煤炭本期营收86.42亿元，去年同期为101.79亿元，同比小幅下降了10.06%。

2023年公司毛利率从去年同期的46.94%，同比下降到了今年的35.89%，主要是因为煤炭本期毛利率42.66%，去年同期为60.68%，同比下降29.7%，归因于煤炭成本有所增长。

产品毛利率方面，2021-2023年发电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-20.94%，大幅增长到2023年的17.51%，2023年煤炭毛利率为42.66%，同比下降29.7%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.61%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为56.36%、49.10%、47.13%、24.59%，总体呈大幅下降趋势。

2023年年度，甘肃能化营业总收入为112.59亿元，去年同期为122.61亿元，同比小幅下降8.17%，净利润为17.43亿元，去年同期为31.95亿元，同比大幅下降45.44%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为21.23亿元，去年同期为38.34亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3.32亿元增长到31.95亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从31.95亿元下降到17.43亿元。

2023年年度主营业务利润为21.23亿元，去年同期为38.34亿元，同比大幅下降44.64%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为112.59亿元，同比小幅下降8.17%；（2）毛利率本期为35.89%，同比下降了11.05%。

2023年公司营收112.59亿元，同比小幅下降8.17%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期财务费用为1.27亿元，同比大幅下降46.11%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为2.29亿元，去年同期为3.12亿元，同比下降了26.52%。

（2）利息收入本期为1.04亿元，去年同期为7,872.21万元，同比大幅增长了31.62%。

本期研发费用为3.46亿元，同比增长29.3%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.84亿元，去年同期为1.29亿元，同比大幅增长了43.1%。

（2）材料费用本期为8,232.43万元，去年同期为5,679.15万元，同比大幅增长了44.96%。

2023年，甘肃能化在建工程余额合计43.63亿元，较去年的17.59亿元大幅增长。主要在建的重要工程是清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目一期、白岩子煤矿及选煤厂等。

在建工程本期转入固定资产的金额为14.59亿元，主要是生产安全项目（含标准化）和维简及更新改造。

在建工程本期新增投入金额为42.28亿元，其中追加投入清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目一期、生产安全项目（含标准化）等36.73亿元。

该项目于2020年5月15日发布建设公告。

本项目一期工程投资：33.85亿元，其中：建设投资32.29亿元，建设期利息1.47亿元，铺底流动资金0.08亿元，预计内部收益率约为13.28%。

2023年，甘肃能化的其他流动资产合计10.24亿元，占总资产的3.32%，相较于年初的3.00亿元大幅增长241.43%。

主要原因是定期存款增加6.33亿元。

甘肃能化属于煤炭开采及煤化工行业，主营煤炭生产、销售及煤基产业链延伸。 近三年煤炭行业在能源保供政策支撑下维持稳定需求，但受可再生能源挤压及碳中和目标驱动，行业加速绿色转型。2024年国内煤炭消费量约45亿吨，市场空间超2.5万亿元，未来行业将聚焦智能化开采、煤电联营及煤化工高端化，清洁高效利用技术成为竞争核心，预计2025年后市场集中度进一步提升。

甘肃能化为西北地区骨干煤炭企业，2024年原煤产量约1500万吨，占甘肃省煤炭总产量18%，区域市场排名第二，煤化工业务营收占比约25%，但全国煤炭行业市占率不足1%，属区域性中型企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的12361人上升至2023年的24295人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了34.01%，从2022年的491人减少至2023年的324人，当前人数占员工总数的1.33%。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润17.43亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润21.23亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，甘肃能化近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，甘肃能化的PE-TTM是11.37，而动力煤行业的PE-TTM是12.50，甘肃能化低于动力煤行业的PE-TTM。