中矿资源(002738)2023年年报解读：津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程、津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程等阶段性投产13.98亿元，固定资产大幅增长，销售商品收入的下降导致公司营收的下降
中矿资源集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“刘新国”。公司是一家主营地质工程技术服务的公司。公司的主营业务为锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。
根据中矿资源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收60.13亿元，同比下降25.22%。扣非净利润21.30亿元，同比大幅下降33.86%。中矿资源2023年年度净利润22.02亿元，业绩同比大幅下降33.15%。本期经营活动产生的现金流净额为30.02亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
销售商品收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为锂电新能源原料开发与利用，占比高达70.56%，其中销售商品为第一大收入来源，占比90.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 锂电新能源原料开发与利用 | 42.43亿元 | 70.56% | 57.78% |
| 稀有轻金属(铯、铷)资源开发与利用 | 11.24亿元 | 18.69% | 64.39% |
| 贸易 | 4.41亿元 | 7.33% | 10.81% |
| 固体矿产勘查和矿权开发 | 1.93亿元 | 3.21% | 35.63% |
| 其他业务 | 1,267.46万元 | 0.21% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 销售商品 | 54.14亿元 | 90.03% | 55.56% |
| 提供服务 | 3.08亿元 | 5.12% | 44.24% |
| 经营租赁 | 2.90亿元 | 4.83% | 52.52% |
| 其他 | 119.11万元 | 0.02% | -92.76% |
2、销售商品收入的下降导致公司营收的下降
2023年公司营收60.13亿元，与去年同期的80.41亿元相比，下降了25.22%，主要是因为销售商品本期营收49.73亿元，去年同期为65.66亿元，同比下降了24.26%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售商品 | 49.73亿元 | 65.66亿元 | -24.26% |
| 经营租赁 | 2.83亿元 | 3.41亿元 | -17.08% |
| 提供服务 | 1.11亿元 | 3.59亿元 | -69.2% |
| 其他业务 | 6.47亿元 | 7.75亿元 | - |
| 合计 | 60.13亿元 | 80.41亿元 | -25.22% |
3、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.13%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为22.37%、26.36%、38.11%、44.70%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比19.85%，第二大客户占比15.90%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 11.94亿元 | 19.85% |
| 第二名 | 9.56亿元 | 15.90% |
| 第三名 | 5.77亿元 | 9.60% |
| 第四名 | 2.32亿元 | 3.85% |
| 第五名 | 1.76亿元 | 2.93% |
| 合计 | 31.36亿元 | 52.13% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降33.15%
本期净利润为22.02亿元，去年同期32.95亿元，同比大幅下降33.15%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.18亿元，去年同期支出5.18亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为23.63亿元，去年同期为36.75亿元，同比大幅下降。
净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,020.96万元增长到32.95亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从32.95亿元下降到22.02亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降35.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.13亿元 | 80.41亿元 | -25.22% |
| 营业成本 | 27.18亿元 | 37.83亿元 | -28.16% |
| 销售费用 | 7,301.28万元 | 4,932.04万元 | 48.04% |
| 管理费用 | 3.84亿元 | 2.68亿元 | 43.31% |
| 财务费用 | 1.66亿元 | -2,877.75万元 | 677.24% |
| 研发费用 | 1.72亿元 | 2.37亿元 | -27.38% |
| 所得税费用 | 2.18亿元 | 5.18亿元 | -57.93% |
2023年年度主营业务利润为23.63亿元，去年同期为36.75亿元，同比大幅下降35.71%。
虽然毛利率本期为54.81%，同比小幅增长了1.85%，不过营业总收入本期为60.13亿元，同比下降25.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、费用情况
2023年公司营收60.13亿元，同比下降25.22%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为1.66亿元，去年同期为-2,877.75万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然利息收入本期为1.16亿元，去年同期为3,909.69万元，同比大幅增长了195.99%，但是本期汇兑损失为1.68亿元，去年同期汇兑收益为7,832.27万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | 1.68亿元 | -7,832.27万元 |
| 减：利息收入 | -1.16亿元 | -3,909.69万元 |
| 利息费用 | 1.01亿元 | 6,654.13万元 |
| 其他 | 1,309.25万元 | 2,210.08万元 |
| 合计 | 1.66亿元 | -2,877.75万元 |
2）管理费用大幅增长
本期管理费用为3.84亿元，同比大幅增长43.31%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1.97亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长了54.92%。
（2）中介服务费本期为6,501.12万元，去年同期为2,534.70万元，同比大幅增长了156.48%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.97亿元 | 1.27亿元 |
| 中介服务费 | 6,501.12万元 | 2,534.70万元 |
| 折旧摊销 | 2,711.96万元 | 2,196.25万元 |
| 限制性股票成本 | 2,577.48万元 | 2,389.32万元 |
| 办公费 | 1,660.96万元 | 2,165.72万元 |
| 其他 | 5,249.32万元 | 4,794.19万元 |
| 合计 | 3.84亿元 | 2.68亿元 |
津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程等阶段性投产13.98亿元，固定资产大幅增长
2023年中矿资源固定资产合计21.78亿元，占总资产的13.71%，较去年的9.56亿元大幅增长了127.78%。
本期在建工程转入13.98亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增14.19亿元，主要为在建工程转入的13.98亿元，占比98.51%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 14.19亿元 |
| 在建工程转入 | 13.98亿元 |
在此之中：津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程转入5.19亿元，津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程转入5.17亿元，3.5万吨氢氧化锂项目转入2.02亿元。
津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程
该项目于2023年3月29日发布建设公告。
本项目建设内容包括：采矿和选矿工程、尾砂工程、尾矿库及配套设施等。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 6.30亿元 | 3,654.99万元 | 4.68亿元 | 5.54亿元 | 5.19亿元 | 90.00% |
津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程
该项目于2023年3月29日发布建设公告。
本项目建设内容包括：采矿和选矿工程、尾砂工程、尾矿库及配套设施等。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10.58亿元 | 8,703.35万元 | 4.64亿元 | 10.04亿元 | 5.17亿元 | 94.87% |
3.5万吨氢氧化锂项目
该项目项目预算为7.42亿元，本期投入6.40亿元，项目本期转入固定资产2.02亿元，期末账面余额4.67亿元，项目工程进度为90.54%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 7.42亿元 | 4.67亿元 | 6.40亿元 | 6.72亿元 | 2.02亿元 | 90.54% |
金融投资回报率低
金融投资8.21亿元，投资主体为理财投资
在2023年报告期末，中矿资源用于金融投资的资产为8.21亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,493.28万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品及结构性存款 | 4.96亿元 |
| 待抵扣进项税额 | 1.91亿元 |
| 其他 | 1.34亿元 |
| 合计 | 8.21亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,399.1万元 |
| 其他 | 94.18万元 | |
| 合计 | 1,493.28万元 |
企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的1,500.89万元大幅上升至2023年的8.21亿元，变化率为53.71倍。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2019年 | 1,500.89万元 |
| 2020年 | 1,803万元 |
| 2021年 | 7,655.19万元 |
| 2022年 | 2.12亿元 |
| 2023年 | 8.21亿元 |
存货周转率大幅下降
2023年企业存货周转率为1.80，在2022年到2023年中矿资源存货周转率从3.26大幅下降到了1.80，存货周转天数从110天增加到了200天。2023年中矿资源存货余额合计14.45亿元，占总资产的9.22%，同比去年的15.81亿元小幅下降了8.60%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.51%，余额同比增长97.26%；其次，在产品占比20.59%，余额同比减少22.13%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 原材料 | 7.55亿元 | 1,516.01万元 | 7.39亿元 |
| 在产品 | 3.02亿元 | 3.02亿元 | |
| 库存商品 | 2.99亿元 | 2.99亿元 |
新增投入3.5万吨氢氧化锂项目等
2023年，中矿资源在建工程余额合计7.97亿元，较去年的3.87亿元大幅增长。主要在建的重要工程是3.5万吨氢氧化锂项目和津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程。
在建工程本期转入固定资产的金额为12.38亿元，主要是津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程和津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程。
在建工程本期新增投入金额为15.72亿元，其中追加投入3.5万吨氢氧化锂项目、津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程等15.72亿元。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 3.5万吨氢氧化锂项目 | 4.67亿元 | 6.40亿元 | 2.02亿元 | 90.54% |
| 津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程 | 8,703.35万元 | 4.64亿元 | 5.17亿元 | 94.87% |
| 津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程 | 3,654.99万元 | 4.68亿元 | 5.19亿元 | 90.00% |
大额转固项目
津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程
该项目于2023年3月29日发布建设公告。
本项目建设内容包括：采矿和选矿工程、尾砂工程、尾矿库及配套设施等。
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