根据王力安防2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收30.44亿元，同比大幅增长38.20%。扣非净利润4,652.62万元，扭亏为盈。王力安防2023年年度净利润5,112.63万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为门锁制造业，主要产品包括钢制安全门和其他门两项，其中钢制安全门占比64.22%，其他门占比23.74%。

2023年公司营收30.44亿元，与去年同期的22.03亿元相比，大幅增长了38.2%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）钢制安全门本期营收19.55亿元，去年同期为15.52亿元，同比增长了26.01%。

（2）其他门本期营收7.23亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长了82.42%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.46%，同比小幅增长到了今年的26.75%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其他门本期毛利率25.44%，去年同期为22.67%，同比小幅增长12.22%。

（2）钢制安全门本期毛利率27.86%，去年同期为24.6%，同比小幅增长13.25%。

产品毛利率方面，2021-2023年钢制安全门毛利率呈增长趋势，从2021年的23.11%，增长到2023年的27.86%，2023年其他门毛利率为25.44%，同比小幅增加12.22%。

在销售模式上，企业主要渠道为工程，占主营业务收入的51.68%。2023年工程营收14.86亿元，相较于去年增长61.07%，同期毛利率为25.87%，同比增加3.24个百分点。

2023年年度，王力安防营业总收入为30.44亿元，去年同期为22.03亿元，同比大幅增长38.20%，净利润为5,112.63万元，去年同期为-5,061.54万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1.95亿元，去年同期损失1.61亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为2.54亿元，去年同期为9,705.28万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.40亿元下降到-5,061.54万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5,061.54万元增长到5,112.63万元。

2023年年度主营业务利润为2.54亿元，去年同期为9,705.28万元，同比大幅增长161.57%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为30.44亿元，同比大幅增长38.20%；（2）毛利率本期为26.75%，同比小幅增长了2.29%。

王力安防2023年年度非主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.49亿元，亏损增大。

2023年年度，公司的其他收益为2,827.23万元，占净利润比重为55.30%，较去年同期增加92.04%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,781.78万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,422.72万元。

(2)本期共收到政府补助2,985.64万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,577.28万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计11.67亿元，占总资产的28.81%，相较于去年同期的9.30亿元增长了25.49%。

2023年，企业信用减值损失1.95亿元，导致企业净利润从盈利2.46亿元下降至盈利5,112.63万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.95亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备，合计1.42亿元，占78.84%。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.42亿元。

本期主要为2-3年新增坏账准备1,243.67万元。

本期，企业应收账款周转率为2.90。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.39增长到了2.90，平均回款时间从150天减少到了124天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.74%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年，王力安防资产减值损失1,464.12万元，导致企业净利润从盈利6,576.76万元下降至盈利5,112.63万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,464.12万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提927.31万元，366.01万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为8,359.05万元，1.05亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.28，在2022年到2023年王力安防存货周转率从4.70大幅提升到了6.28，存货周转天数从76天减少到了57天。2023年王力安防存货余额合计3.55亿元，占总资产的9.45%，同比去年的3.36亿元小幅增长了5.93%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到39.20%，余额同比增长8.95%；其次，库存商品占比30.90%。

2023年，王力安防在建工程余额合计2.09亿元。主要在建的重要工程是采矿场、蓬溪厂区建设等。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.32亿元，主要是蓬溪厂区建设和预付设备款。

在建工程本期新增投入金额为1.21亿元，其中追加投入采矿场、蓬溪厂区建设等1.07亿元。

王力安防属于建筑安全门与智能锁行业，核心业务涵盖防盗安全门、智能锁及智能家居系统。 近三年，建筑安全门行业受房地产精装交付政策及存量房翻新需求驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破800亿元。智能化升级成为主要趋势，集成物联网、生物识别技术的智能门锁渗透率快速提升，2025年智能锁市场占比或超35%。行业集中度持续提高，头部企业通过技术研发和渠道整合抢占市场份额，未来三年复合增长率预计维持在8%-10%。

王力安防为国内安全门行业龙头企业，2024年以约12%的市场占有率位居前三，在高端智能门锁领域占据领先地位，其工程渠道合作覆盖超70%的百强房企，零售渠道网络渗透率居行业前列。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润5,112.63万元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.54亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，王力安防近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，王力安防的PE-TTM是55.16，而定制家居行业的PE-TTM是13.17，王力安防的PE-TTM远高于定制家居行业的PE-TTM。