根据梦洁股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.56亿元，同比小幅增长6.08%。扣非净利润1,070.33万元，扭亏为盈。梦洁股份2023年年度净利润2,287.48万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为纺织业，主要产品包括套件、被芯、其他三项，套件占比39.03%，被芯占比35.30%，其他占比19.53%。

2023年公司营收21.56亿元，与去年同期的20.33亿元相比，小幅增长了6.08%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）被芯本期营收7.61亿元，去年同期为6.73亿元，同比小幅增长了13.18%。

（2）套件本期营收8.42亿元，去年同期为7.92亿元，同比小幅增长了6.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.08%，同比增长到了今年的41.24%。

毛利率增长的原因是：

（1）被芯本期毛利率41.81%，去年同期为35.33%，同比增长18.34%。

（2）套件本期毛利率49.24%，去年同期为44.17%，同比小幅增长11.48%。

在销售模式上，企业主要渠道为加盟销售，占主营业务收入的44.01%。2023年加盟销售营收9.49亿元，相较于去年增长24.52%，同期毛利率为39.21%，同比上涨8.78个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从31.35%下降至27.63%，减少11%。

2023年年度，梦洁股份营业总收入为21.56亿元，去年同期为20.33亿元，同比小幅增长6.08%，净利润为2,287.48万元，去年同期为-4.48亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为4,007.67万元，去年同期为-3.88亿元，扭亏为盈。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.49亿元下降到-4.48亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4.48亿元增长到2,287.48万元。

2023年年度主营业务利润为4,007.67万元，去年同期为-3.88亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）销售费用本期为6.29亿元，同比下降22.09%；（2）营业总收入本期为21.56亿元，同比小幅增长6.08%；（3）毛利率本期为41.24%，同比增长了8.16%。

2023年公司营收21.56亿元，同比小幅增长6.08%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为1,724.70万元，同比大幅下降52.25%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为2,007.36万元，去年同期为3,240.96万元，同比大幅下降了38.06%。

（2）汇兑损失本期为180.79万元，去年同期为613.60万元，同比大幅下降了70.54%。

本期销售费用为6.29亿元，同比下降22.09%。销售费用下降的原因是：

（1）广告费本期为7,524.80万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降了48.13%。

（2）策划费本期为3,374.42万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降了67.27%。

（3）职工薪酬本期为2.14亿元，去年同期为2.32亿元，同比小幅下降了7.86%。

2023年梦洁股份固定资产合计9.82亿元，占总资产的37.28%，同比去年的8.87亿元增长了10.72%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.55亿元，主要为在建工程转入的1.39亿元，占比90.06%。

在此之中：望城工业园1#楼转入7,970.95万元，郴州半条被子2#栋转入3,182.43万元，郴州半条被子1#栋转入2,766.48万元。

该项目项目预算为5,500.00万元，本期投入12.36万元，目前该项目累计投入占预算比例已达144.93%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产7,970.95万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2,971.99万元，本期投入1,344.44万元，目前该项目累计投入占预算比例达107.08%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产3,182.43万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2,576.77万元，本期投入485.06万元，目前该项目累计投入占预算比例达107.36%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产2,766.48万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为834.27万元，占净利润比重为36.47%，较去年同期增加39.41%。

2023年，企业应收账款合计1.24亿元，占总资产的4.69%，相较于去年同期的1.72亿元减少了28.32%。

本期，企业应收账款周转率为14.68。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从63天减少到了24天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.70%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从68.03%下降到43.70%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从18.54%大幅上涨到41.79%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年，梦洁股份资产减值损失680.03万元，导致企业净利润从盈利2,967.51万元下降至盈利2,287.48万元，其中主要是存货跌价准备减值合计680.03万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提654.16万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3.92亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.22，在2020年到2023年梦洁股份存货周转率从1.77提升到了2.22，存货周转天数从203天减少到了162天。2023年梦洁股份存货余额合计5.23亿元，占总资产的20.93%，同比去年的6.11亿元小幅下降了14.38%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到74.44%，余额同比减少16.32%；其次，原材料占比12.87%，余额同比减少12.26%。

2023年，梦洁股份在建工程余额合计6,894.34万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为9,000.00万元，本期投入6,065.52万元，项目工程进度为90.00%。

梦洁股份属于家用纺织品行业，专注于床上用品的研发、设计、生产与销售。 近三年家纺行业受宏观经济波动及消费需求结构性调整影响，整体增速放缓，但头部品牌通过渠道优化和产品升级实现集中度提升。未来行业将加速向智能化、健康化方向转型，下沉市场与线上渠道成为增长核心，预计2025年市场规模突破4000亿元，头部企业凭借供应链及品牌优势进一步扩大份额。

梦洁股份位列国内家纺行业第四，2024年市场份额约2.5%-3%，核心品类床品市占率居第二梯队。受渠道调整及成本压力影响，其营收规模较头部企业存在差距，但通过高端化布局维持品牌溢价。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的3708人下降至2023年的2914人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2914人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的42.65%、41.38%。

目前有3位股东均处于质押高位。第一大股东姜天武股权质押9,700.00万股，质押股份占比非常高，高达95.95%。此外，第五大股东李菁股权质押3,250.00万股，质押股份占比非常高，高达98.88%。同时，第六大股东李军股权质押2,200.00万股，质押股份占比很高，高达89.35%。共累计质押1.51亿股，占总股本比例的20.17%。

控股股东长沙金森新能源有限公司所持有公司股份冻结7,700.00万股，占其持股数量的100.0%。

2023年企业高管离职率较高，有9人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有16人离职。财务总监方面，2019年龙翼离职。

2019-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润4,007.67万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司销售费用在下降，另一方面则是营收在小幅增长。

2023年扣非净利润1,116.38万元，由于非经常性损益贡献了1,171.09万元，净利润盈利2,287.48万元。

值得一提的是，2023年年报显示望城工业园1#楼、郴州半条被子2#栋完工投产1.12亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，梦洁股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，梦洁股份的PE-TTM是78.24，而家纺行业的PE-TTM是12.00，梦洁股份的PE-TTM远高于家纺行业的PE-TTM。