根据新强联2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.24亿元，同比小幅增长6.41%。扣非净利润3.00亿元，同比小幅下降7.43%。新强联2023年年度净利润3.93亿元，业绩同比增长19.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,902.15万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为回转支承，占比高达80.13%，主要产品包括风电类产品和锁紧盘两项，其中风电类产品占比71.00%，锁紧盘占比11.87%。

2023年公司营收28.24亿元，与去年同期的26.53亿元相比，小幅增长了6.41%，主要是因为锁紧盘本期营收3.35亿元，去年同期为2.68亿元，同比增长了24.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.5%，同比小幅下降到了今年的26.66%，主要是因为风电类产品本期毛利率26.72%，去年同期为28.82%，同比小幅下降7.29%。

产品毛利率方面，2021-2023年风电类产品毛利率呈下降趋势，从2021年的31.56%，下降到2023年的26.72%，2023年锁紧盘毛利率为22.46%，同比增加16.55%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的70.26%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达21.61%，第二大客户占比18.24%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.13%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达22.10%。第二大供应商占比17.41%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的63.06%下降至2023年的61.13%，小幅减少3.06%。

本期净利润为3.93亿元，去年同期3.28亿元，同比增长19.76%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出4,920.05万元，去年同期支出1,187.63万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失8,294.77万元，去年同期损失5,044.66万元，同比大幅下降。

但是（1）公允价值变动收益本期为6,605.26万元，去年同期为1,870.15万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,761.39万元，去年同期损失5,864.63万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为4.37亿元，去年同期为4.00亿元，同比小幅增长。

2023年年度主营业务利润为4.37亿元，去年同期为4.00亿元，同比小幅增长9.31%。

虽然毛利率本期为26.66%，同比小幅下降了0.84%，不过营业总收入本期为28.24亿元，同比小幅增长6.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年公司营收28.24亿元，同比小幅增长6.41%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为8,247.83万元，同比下降20.07%。财务费用下降的原因是：

新强联2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,532.47万元,占归母净利润的20.09%。

本期归母净利润小幅增长了18.58%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，新强联用于金融投资的资产为6.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,183.41万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的9.79亿元下滑至2023年的6.16亿元，变化率为-37.09%。

2023年，企业应收账款合计10.87亿元，占总资产的11.24%，相较于去年同期的10.00亿元小幅增长了8.71%。

2023年，企业信用减值损失8,294.77万元，导致企业净利润从盈利4.76亿元下降至盈利3.93亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,868.86万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提预期信用损失的应收账款，合计8,879.59万元。在单项计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备8,890.48万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备764.69万元。

本期，企业应收账款周转率为2.71。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从94天增加到了132天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.17%，10.95%和3.88%。

2023年企业存货周转率为2.35，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从59天增加到了153天，企业存货周转能力下降，2023年新强联存货余额合计9.79亿元，占总资产的10.30%，同比去年的7.64亿元大幅增长了28.19%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到45.84%；其次，在产品占比26.87%，余额同比增长97.71%。

2023年年度，新强联净利润为3.93亿元，去年同期为3.28亿元，同比增长19.76%。净现金流为-1.04亿元，去年同期为-1.94亿元，较去年同期大幅增长46.66%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为3.93亿元，而经营现金流净额为-7,902.15万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-7.86亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

自2020年以来净现金流连续3年为负。

2023年年度净现金流-1.04亿元，净现金流为负。自2020年以来净现金流连续3年为负。

净现金流本期为负的原因是：

2023年，新强联的其他非流动资产合计11.98亿元，占总资产的12.38%，相较于年初的13.53亿元小幅减少11.46%。

主要原因是合同资产增加1.38亿元。

新强联属于风电装备核心部件制造行业，主营风电轴承及配套锻件产品 风电轴承行业近三年受双碳政策驱动加速发展，2022-2024年全球市场规模年复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破200亿元。未来海上风电大型化趋势推动主轴轴承需求，预计2025年8MW以上机型轴承市场空间将超300亿元，国产替代率有望从当前65%提升至80%以上

新强联在国内风电轴承领域位居前三，2024年主轴轴承市占率约22%，偏航变桨轴承市占率18%，其5MW以上大兆瓦轴承产品已实现国产化突破，占据高端市场25%份额

公司上市4年来虽然坚持分红3年，但累计分红金额仅1.27亿元，而累计募资金额却有14.51亿元。

2023年净利润3.93亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润4.37亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新强联近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，新强联的PE-TTM是37.00，而风电零部件行业的PE-TTM是28.47，新强联高于风电零部件行业的PE-TTM。