根据绿的谐波2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.56亿元，同比下降20.10%。扣非净利润7,463.03万元，同比大幅下降41.48%。绿的谐波2023年年度净利润8,483.22万元，业绩同比大幅下降45.76%。本期经营活动产生的现金流净额为1.49亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，谐波减速器及金属件为第一大收入来源，占比89.09%。

2023年公司营收3.56亿元，与去年同期的4.46亿元相比，下降了20.1%，主要是因为谐波减速器及金属件本期营收3.17亿元，去年同期为4.16亿元，同比下降了23.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.69%，同比下降到了今年的41.14%，主要是因为谐波减速器及金属件本期毛利率41.17%，去年同期为48.78%，同比下降15.6%。

产品毛利率方面，2021-2023年谐波减速器及金属件毛利率呈下降趋势，从2021年的53.18%，下降到2023年的41.17%，2023年机电一体化产品毛利率为41.03%，同比小幅下降3.16%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的91.02%。2023年直销营收3.21亿元，相较于去年下降13.42《%，同期毛利率为40.50《%，同比减少6.97个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.59%，相较于2022年的35.99%，基本保持平稳。

本期净利润为8,483.22万元，去年同期1.56亿元，同比大幅下降45.76%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为8,485.02万元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从5,775.58万元增长到1.90亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.90亿元下降到8,483.22万元。

2023年年度主营业务利润为8,485.02万元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降46.81%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.56亿元，同比下降20.10%；（2）毛利率本期为41.14%，同比下降了7.55%。

2023年公司营收3.56亿元，同比下降20.1%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,089.44万元，同比大幅增长85.38%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告展览费本期为530.01万元，去年同期为119.89万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）差旅费本期为108.67万元，去年同期为20.67万元，同比大幅增长了近4倍。

2023年绿的谐波固定资产合计3.92亿元，占总资产的13.94%，同比去年的3.48亿元增长了12.48%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,568.09万元，主要为在建工程转入的8,540.87万元，占比99.68%。

在此之中：年产50万台精密谐波减速器项目转入8,418.25万元。

该项目项目预算为4.43亿元，本期投入3,767.57万元，项目本期转入固定资产8,418.25万元，期末账面余额6,033.36万元，项目工程进度为83.78%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,346.86万元，其中非经常性损益的政府补助金额为677.28万元。

(2)本期共收到政府补助3,044.94万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,831.03万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，绿的谐波用于金融投资的资产为1.95亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,466.34万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的5.85亿元下滑至2023年的1.95亿元，变化率为-66.61%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的2,648.83万元下滑至2023年的1,466.34万元，变化率为-44.64%。

2023年，绿的谐波资产减值损失1,788.32万元，导致企业净利润从盈利1.03亿元下降至盈利8,483.22万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,788.32万元。

其中，原材料，库存商品，半成品本期分别计提741.19万元，560.73万元，469.91万元。

目前，原材料，库存商品，半成品的账面价值仍分别为9,829.94万元，4,104.05万元，8,105.87万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.79，在2021年到2023年绿的谐波存货周转率从1.32大幅下降到了0.79，存货周转天数从272天增加到了455天。2023年绿的谐波存货余额合计2.54亿元，占总资产的10.67%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到37.14%，余额同比增长27.15%；其次，半成品占比33.71%，余额同比减少6.04%。

2023年，绿的谐波的无形资产合计6,152.62万元，占总资产的2.19%，相较于年初的2,020.83万元大幅增长204.46%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,357.74万元，主要为购置新增的4,357.74万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3,707.70万元。

2023年，绿的谐波的其他流动资产合计1.21亿元，占总资产的4.30%，相较于年初的8,121.40万元大幅增长48.94%。

主要原因是大额存单增加4,045.22万元。

绿的谐波属于机器人核心零部件行业，专注精密传动装置研发制造。 机器人核心零部件行业近三年受益于智能制造升级及国产替代加速，市场规模年复合增长率超25%，2025年预计突破200亿元。未来趋势聚焦高精度、轻量化、长寿命产品，协作机器人及人形机器人需求驱动下，行业渗透率将持续提升，技术壁垒较高的谐波减速器领域有望占据超60%市场份额。

绿的谐波为国内谐波减速器龙头，2025年全球市占率约15%，位列国产厂商首位，其产品在工业机器人领域渗透率超30%，并逐步拓展至半导体及医疗设备等高附加值场景。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的927人下降至2023年的784人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员21人，生产人员609人，技术人员116人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.28万元上涨到了14.41万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润8,483.22万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润8,485.02万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产50万台精密谐波减速器项目阶段性投产8,418.25万元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，绿的谐波近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，绿的谐波的PE-TTM是201.65，而机器人行业的PE-TTM是58.53，绿的谐波的PE-TTM远高于机器人行业的PE-TTM。