根据信安世纪2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.49亿元，同比下降16.54%。扣非净利润946.70万元，同比大幅下降93.91%。信安世纪2023年年度净利润1,640.52万元，业绩同比大幅下降89.97%。

公司主要从事金融、政府、企业，其中信息安全产品为第一大收入来源，占比87.74%。

2023年公司营收5.49亿元，与去年同期的6.58亿元相比，下降了16.54%，主要是因为信息安全产品本期营收4.82亿元，去年同期为5.77亿元，同比下降了16.45%。

值得一提的是，服务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的78.55%，小幅增长到2023年的86.74%，2023年信息安全产品毛利率为66.72%，同比大幅增加49.93%。

在销售模式上，企业主要渠道为非直销，占主营业务收入的64.82%。2023年非直销营收3.55亿元，相较于去年下降10.63%，同期毛利率为68.73%，同比减少2.86个百分点。

2023年年度，信安世纪营业总收入为5.49亿元，去年同期为6.58亿元，同比下降16.54%，净利润为1,640.52万元，去年同期为1.64亿元，同比大幅下降89.97%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,577.49万元，去年同期支出946.78万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为343.34万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,742.65万元增长到1.64亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.64亿元下降到1,640.52万元。

2023年年度主营业务利润为343.34万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降98.14%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.49亿元，同比下降16.54%；（2）研发费用本期为1.94亿元，同比大幅增长45.00%。

信安世纪2023年年度非主营业务利润为-280.31万元，去年同期为-1,177.43万元，亏损有所减小。

2023年公司营收5.49亿元，同比下降16.54%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-183.51万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了369.63%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.19%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为212.81万元，去年同期为113.38万元，同比大幅增长了87.69%。

（2）利息支出本期为51.37万元，去年同期为95.52万元，同比大幅下降了46.22%。

（3）汇兑损失本期为50.21万元，去年同期为73.58万元，同比大幅下降了31.76%。

本期研发费用为1.94亿元，同比大幅增长45.0%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.58亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长了45.36%。

（2）折旧及摊销本期为2,121.04万元，去年同期为1,334.78万元，同比大幅增长了58.91%。

本期销售费用为1.12亿元，同比增长21.89%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,167.35万元，去年同期为6,677.36万元，同比增长了22.31%。

（2）差旅交通费本期为617.11万元，去年同期为305.05万元，同比大幅增长了102.29%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,459.63万元，其中非经常性损益的政府补助金额为211.98万元。

(2)本期共收到政府补助2,354.07万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下294.46万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计4.09亿元，占总资产的25.81%，相较于去年同期的3.84亿元小幅增长了6.55%。

2023年，企业信用减值损失2,442.77万元，导致企业净利润从盈利4,083.29万元下降至盈利1,640.52万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,477.57万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计2,372.37万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,372.37万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他客户合计，客户二，客户三等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了48.93万元，30.00万元和26.62万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为1.38。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.53大幅下降到了1.38，平均回款时间从142天增加到了260天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.68%，36.79%和5.53%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从77.20%下降到57.68%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

在2023年年报告期末，信安世纪形成的商誉为2.73亿元，占净资产的19.53%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为普世科技和华耀科技。

企业2023年期末的营业收入为1.01亿元，本期是收购得第一个年份，商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.98%。

2023年，企业斥资2.44亿元的对价收购普世科技80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,412.61万元，也就是说这笔收购的溢价率高达350.8%，形成的商誉高达1.9亿元，占当年净资产的13.59%。

普世科技收购前业绩展示如下表所示：

普世科技承诺在2022年至2024年实现业绩分别不低于2400万元、2950万元、3650万元，累计不低于9,000万元。实际2022-2023年末产生的业绩为N/A、N/A。

普世科技的历史业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年基本持平了1.9亿元，增速为228.73%。

2023年，信安世纪的无形资产合计3,020.92万元，占总资产的1.91%，相较于年初的1,599.57万元大幅增长88.86%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增2,005.83万元，主要为企业合并增加的1,822.18万元。在企业合并增加中，主要是非专利技术，合计1,817.76万元。

信安世纪属于信息安全行业，专注商用密码技术及身份安全认证领域。 近三年，信息安全行业受政策驱动及数字化需求推动，市场规模年均增速超20%，2024年突破2000亿元。未来三年，伴随数据安全法深化实施及AI、物联网场景扩展，行业将保持15%-18%增速，2027年市场规模或达3500亿元，云安全、零信任架构成核心增长点。

信安世纪在金融、政务领域密码安全市场占有率约12%，位列国内前三，其数字证书管理系统在银行业覆盖率超30%，2024年营收中密码类产品占比达58%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的737人上升至2023年的1085人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员188人，生产人员19人，技术人员791人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从34.42万元下降到了28.78万元。

2017-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1,640.52万元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润343.34万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，信安世纪近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，信安世纪的PE-TTM是575.13，而横向通用软件行业的PE-TTM是107.98，信安世纪的PE-TTM远高于横向通用软件行业的PE-TTM。