根据招商南油2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收61.97亿元，同比基本持平。扣非净利润15.37亿元，同比小幅增长8.71%。招商南油2023年年度净利润15.68亿元，业绩同比小幅增长8.38%。

公司的主要业务为运输业，占比高达94.27%，其中油品运输为第一大收入来源，占比84.30%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.02%，同比小幅增长到了今年的32.83%，主要是因为油品运输本期毛利率36.25%，去年同期为33.83%，同比小幅增长7.15%，归因于燃料、润料、物料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年油品运输毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.45%，大幅增长到2023年的36.25%，2020-2023年化学品运输毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.77%，大幅下降到2023年的17.34%。

本期净利润为15.68亿元，去年同期14.47亿元，同比小幅增长8.38%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.89亿元，去年同期支出2.60亿元，同比小幅下降；

但是主营业务利润本期为18.42亿元，去年同期为16.82亿元，同比小幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从14.00亿元下降到3.05亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从3.05亿元增长到15.68亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为18.42亿元，去年同期为16.82亿元，同比小幅增长9.55%。

虽然营业总收入本期为61.97亿元，同比有所下降1.08%，不过毛利率本期为32.83%，同比小幅增长了2.81%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年招商南油固定资产合计64.97亿元，占总资产的55.78%，同比去年的57.58亿元增长了12.84%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增11.96亿元，主要为在建工程转入的9.99亿元，占比83.50%。

在此之中：MR型油轮-1转入2.46亿元，MR型油轮-4转入2.46亿元，MR型油轮-3转入2.32亿元。

该项目项目预算为2.46亿元，本期投入1.98亿元，项目本期转入固定资产2.46亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2.46亿元，本期投入1.74亿元，项目本期转入固定资产2.46亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2.32亿元，本期投入1.64亿元，项目本期转入固定资产2.32亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

招商南油属于国内水路运输行业中的油品、化学品及气体专业化航运领域。 全球油运行业近三年受地缘政治及能源结构变化推动，呈现波动上升趋势。2022年俄乌冲突导致国际成品油运价飙升，2023年全球原油海运周转量同比增长8.7%，2024年上海海洋经济政策进一步刺激行业升级，预计2025年全球油运市场规模将突破1800亿美元。未来行业将聚焦低碳船舶改造、航线智能化调度及区域化运力整合，东南亚及欧洲航线需求增长显著。

招商南油在国内成品油运输市场占有率约12%，外贸业务占营收比重提升至65%（2024年数据），其船队规模位列国内第三，核心优势为渤海湾及东南亚航线网络，运力周转效率高于行业均值15%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润15.68亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润18.42亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示MR型油轮-1、MR型油轮-4等完工投产9.99亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，招商南油近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，招商南油的PE-TTM是7.82，而航运行业的PE-TTM是12.55，招商南油的PE-TTM相比航运行业的PE-TTM较低。