根据众泰汽车2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.34亿元，同比小幅下降6.28%。扣非净利润-9.75亿元，较去年同期亏损有所减小。

公司的核心业务有两块，一块是交通运输设备制造业，一块是家具制造业，主要产品包括门业产品和交通运输设备及服务两项，其中门业产品占比48.73%，交通运输设备及服务占比45.66%。

2023年公司营收7.34亿元，与去年同期的7.83亿元相比，小幅下降了6.28%，主要是因为门业产品本期营收3.58亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降了15.49%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.65%，同比大幅下降到了今年的4.74%，主要是因为交通运输设备制造及服务本期毛利率-13.35%，去年同期为8.72%，同比大幅下降近3倍。

产品毛利率方面，2021-2023年门业产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.36%，大幅增长到2023年的15.30%，2021-2023年交通运输设备制造及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.33%，大幅下降到2023年的-13.35%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.99%，相较于2022年的26.47%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.25%。

2023年年度主营业务利润为-5.92亿元，去年同期为-5.72亿元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为4.31亿元，同比小幅下降13.31%，不过（1）营业总收入本期为7.34亿元，同比小幅下降6.28%；（2）营业税金及附加本期为4,968.01万元，同比大幅增长2.78倍，导致主营业务利润亏损增大。

众泰汽车2023年年度非主营业务利润为-3.51亿元，去年同期为-3.43亿元，亏损增大。

2023年，企业应收账款合计14.26亿元，占总资产的23.08%，相较于去年同期的15.72亿元小幅减少了9.28%。

2023年，企业信用减值损失1.33亿元，导致企业净利润从亏损7.94亿元下降至亏损9.27亿元，其中应收账款信用减值损失为信用减值的主要构成因素，合计1.21亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1.21亿元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-4,264.69万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1.02亿元。

其中，按单项计提主要是企业收回了其他单位，单位十六，单位六等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了2,569.23万元，307.47万元和216.81万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.46小幅到了0.49，平均回款时间从782天减少到了734天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有7.08%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从76.92%小幅上涨到86.03%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2023年企业存货周转率为-37.07，在2022年到2023年众泰汽车存货周转率从53.66大幅下降到了-37.07，存货周转天数从6天增加到了-9天。2023年众泰汽车存货余额合计2.97亿元，占总资产的10.70%，同比去年的2.07亿元大幅增长了43.22%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到57.46%；其次，在产品占比21.88%，余额同比减少15.57%。

2023年年度，企业资产负债率为75.67%，去年同期为65.98%，同比小幅增长了9.69%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从56.99%增长至75.67%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为61.79亿元，同比小幅下降13.48%

经营活动现金流净额/短期债务为-0.10，去年同期为0.15，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.46，去年同期为0.68，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年年度，众泰汽车净利润为-9.27亿元，去年同期为-9.20亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-4,161.19万元，去年同期为8,145.00万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-4,161.19万元，净现金流为负。而去年同期为8,145.00万元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2023年众泰汽车固定资产合计12.01亿元，占总资产的19.43%，同比去年的15.17亿元下降了20.88%。

其中，固定资产减少主要是因为本期计提减值所导致的，本期企业减少固定资产1.45亿元。

众泰汽车属于汽车制造行业。 中国汽车行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2022年新能源乘用车渗透率超25%，2023年政策持续加码智能网联技术研发。未来三年行业将聚焦电动化、智能化、国际化，预计2025年智能网联汽车市场规模突破1.5万亿元，L3级自动驾驶量产车型占比达30%，出口市场年复合增长率保持15%以上。

众泰汽车在国内汽车市场处于中游梯队，2024年新能源车型市占率约1.2%，传统燃油车市占率不足0.8%，核心竞争优势集中于低价位细分市场，尚未进入行业前十阵营。

公司从2000年上市以来，累计分红仅8,682.09万元，但从市场上融资148.53亿元，且在2018年以后再也不分红。

去年公司员工人数小幅下滑，从2459人下降至2304人，人数减少6%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了38.61%，从2022年的448人减少至2023年的275人，当前人数占员工总数的11.93%。

最近两年高管离职率较高，2022年13人离职，2023年7人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

4年内公司重要高管共计有26人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短4年内就更换了3次，2021年金浙勇、2022年胡水椟、2023年黄继宏分别离职。财务总监方面，2020年张志离职。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续增加，2023年净利润亏损9.27亿元，主要是由于计提减值损失4.92亿元，其中包括固定资产减值、应收账款减值等。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2019-2022年主营利润亏损持续收窄，2023年主营利润亏损5.92亿元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是营业税金及附加在大幅增长。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期众泰汽车PE-TTM为负，参考价值不大。