根据宁波联合2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.22亿元，同比大幅增长61.40%。扣非净利润870.50万元，同比小幅下降11.69%。宁波联合2025年第一季度净利润-451.46万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为商品贸易分部、热电分部、房地产分部。主要产品包括煤炭、热及其安装、商品房三项，煤炭占比45.65%，热及其安装占比26.39%，商品房占比19.08%。

2024年煤炭营收8.16亿元，同比去年的5.13亿元大幅增长了58.89%。2021年-2024年煤炭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.83%，大幅下降到了2024年的-4.31%。

2022年-2024年电热营收呈下降趋势，从2022年的5.98亿元，下降到2024年的4.68亿元。2022年-2024年电热毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.61%，大幅增长到了2024年的27.16%。

2024年商品房营收3.16亿元，同比去年的4.74亿元大幅下降了33.22%。同期，2024年商品房毛利率为24.82%，同比去年的23.52%小幅增长了5.53%。

本期净利润为-451.46万元，去年同期-809.48万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-385.50万元，去年同期为634.59万元，由盈转亏；

但是（1）公允价值变动收益本期为695.02万元，去年同期为-613.76万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益1,096.48万元，去年同期收益38.69万元，同比大幅增长。

2025年一季度主营业务利润为-852.40万元，去年同期为-434.46万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为3.22亿元，同比大幅增长61.40%，不过毛利率本期为7.35%，同比大幅下降了10.40%，导致主营业务利润亏损增大。

宁波联合2025年一季度非主营业务利润为1,272.93万元，去年同期为190.45万元，同比大幅增长。

宁波联合主营业务为电力、热力生产及供应，并涵盖房地产等多元化经营领域，属于综合能源服务行业。 综合能源服务行业近三年加速向绿色低碳转型，政策推动下清洁能源装机容量年均增长12%，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来行业将聚焦“双碳”目标，整合分布式能源与智能电网技术，热电联产、余热利用等细分领域需求持续释放，头部企业通过技术升级与区域并购巩固优势。

宁波联合在浙江省内热电联产领域具备区域竞争力，但整体市场份额不足1%，属中小型综合能源服务商。其核心业务集中于宁波开发区，2024年热电项目营收占比超50%，但缺乏全国性布局，行业排名未进入前二十。

2025年一季度扣非净利润870.50万元，较上期有所下降。

由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损852.40万元，较去年同期亏损大幅加剧。