潍柴重机(000880)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
潍柴重机股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主营业务是开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案。
根据潍柴重机2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.67亿元，同比增长21.43%。扣非净利润2,637.66万元，同比增长18.16%。潍柴重机2025年第一季度净利润3,180.46万元，业绩同比大幅增长33.18%。
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括发动机和发电机组两项，其中发动机占比45.25%，发电机组占比37.63%。
2024年发动机营收18.11亿元，同比去年的19.73亿元小幅下降了8.23%。2020年-2024年发动机毛利率呈下降趋势，从2020年的19.59%，下降到了2024年的13.82%。
2021年，该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。
2016年-2024年发电机组营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.28亿元，大幅增长到2024年的15.06亿元。2020年-2024年发电机组毛利率呈下降趋势，从2020年的9.78%，下降到了2024年的7.56%。
2024年后市场及其他营收3.16亿元，同比去年的3.82亿元下降了17.21%。同期，2024年后市场及其他毛利率为27.78%，同比去年的16.79%大幅增长了65.46%。
2024年，该产品名称由“材料及其他”变更为“后市场及其他”。
本期净利润为3,180.46万元，去年同期2,388.04万元，同比大幅增长33.18%。
虽然（1）主营业务利润本期为362.19万元，去年同期为1,192.20万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失887.06万元，去年同期损失116.58万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为2,214.92万元，去年同期为1,187.50万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益813.55万元，去年同期损失150.75万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.67亿元 |
8.78亿元 |
21.43% |
| 营业成本 |
9.61亿元 |
7.65亿元 |
25.59% |
| 销售费用 |
1,930.42万元 |
2,236.14万元 |
-13.67% |
| 管理费用 |
2,253.25万元 |
2,967.53万元 |
-24.07% |
| 财务费用 |
-815.72万元 |
-897.99万元 |
9.16% |
| 研发费用 |
6,420.61万元 |
5,495.88万元 |
16.83% |
| 所得税费用 |
443.06万元 |
503.13万元 |
-11.94% |
2025年一季度主营业务利润为362.19万元，去年同期为1,192.20万元，同比大幅下降69.62%。
虽然营业总收入本期为10.67亿元，同比增长21.43%，不过毛利率本期为9.94%，同比下降了2.99%，导致主营业务利润同比大幅下降。
潍柴重机2025年一季度非主营业务利润为3,210.56万元，去年同期为1,698.98万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
362.19万元 |
11.39% |
1,192.20万元 |
-69.62% |
| 投资收益 |
1,065.31万元 |
33.50% |
710.36万元 |
49.97% |
| 资产减值损失 |
813.55万元 |
25.58% |
-150.75万元 |
639.67% |
| 其他收益 |
2,214.92万元 |
69.64% |
1,187.50万元 |
86.52% |
| 信用减值损失 |
-887.06万元 |
-27.89% |
-116.58万元 |
-660.89% |
| 其他 |
54.60万元 |
1.72% |
69.52万元 |
-21.46% |
| 净利润 |
3,180.46万元 |
100.00% |
2,388.04万元 |
33.18% |
截止到2025年6月20日，潍柴重机近十二个月的滚动营收为40亿元，在发动机行业中，潍柴重机的全国排名为5名，全球排名为11名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2452 |
12.39 |
284 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2157 |
1.95 |
114 |
7.21 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1013 |
-1.72 |
24 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
150 |
3.89 |
4.29 |
10.69 |
| 五菱汽车 |
79 |
-17.98 |
0.51 |
-- |
| 动力新科 |
65 |
-35.77 |
-19.99 |
-- |
| 云内动力 |
47 |
-16.16 |
-12.17 |
-- |
| Ricardo |
46 |
10.50 |
0.07 |
-- |
| 东安动力 |
46 |
-11.16 |
0.06 |
-60.16 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 潍柴重机 |
40 |
5.47 |
1.85 |
10.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
