潍柴重机(000880)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
潍柴重机股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司主营业务是开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案。
根据潍柴重机2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.67亿元，同比增长21.43%。扣非净利润2,637.66万元，同比增长18.16%。潍柴重机2025年第一季度净利润3,180.46万元，业绩同比大幅增长33.18%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括发动机和发电机组两项，其中发动机占比45.25%，发电机组占比37.63%。
1、发动机
2024年发动机营收18.11亿元，同比去年的19.73亿元小幅下降了8.23%。2020年-2024年发动机毛利率呈下降趋势，从2020年的19.59%，下降到了2024年的13.82%。
2021年，该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。
2、发电机组
2016年-2024年发电机组营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.28亿元，大幅增长到2024年的15.06亿元。2020年-2024年发电机组毛利率呈下降趋势，从2020年的9.78%，下降到了2024年的7.56%。
3、后市场及其他
2024年后市场及其他营收3.16亿元，同比去年的3.82亿元下降了17.21%。同期，2024年后市场及其他毛利率为27.78%，同比去年的16.79%大幅增长了65.46%。
2024年，该产品名称由“材料及其他”变更为“后市场及其他”。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.18%
本期净利润为3,180.46万元，去年同期2,388.04万元，同比大幅增长33.18%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为362.19万元，去年同期为1,192.20万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失887.06万元，去年同期损失116.58万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为2,214.92万元，去年同期为1,187.50万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益813.55万元，去年同期损失150.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降69.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.67亿元 | 8.78亿元 | 21.43% |
| 营业成本 | 9.61亿元 | 7.65亿元 | 25.59% |
| 销售费用 | 1,930.42万元 | 2,236.14万元 | -13.67% |
| 管理费用 | 2,253.25万元 | 2,967.53万元 | -24.07% |
| 财务费用 | -815.72万元 | -897.99万元 | 9.16% |
| 研发费用 | 6,420.61万元 | 5,495.88万元 | 16.83% |
| 所得税费用 | 443.06万元 | 503.13万元 | -11.94% |
2025年一季度主营业务利润为362.19万元，去年同期为1,192.20万元，同比大幅下降69.62%。
虽然营业总收入本期为10.67亿元，同比增长21.43%，不过毛利率本期为9.94%，同比下降了2.99%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
潍柴重机2025年一季度非主营业务利润为3,210.56万元，去年同期为1,698.98万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 362.19万元 | 11.39% | 1,192.20万元 | -69.62% |
| 投资收益 | 1,065.31万元 | 33.50% | 710.36万元 | 49.97% |
| 资产减值损失 | 813.55万元 | 25.58% | -150.75万元 | 639.67% |
| 其他收益 | 2,214.92万元 | 69.64% | 1,187.50万元 | 86.52% |
| 信用减值损失 | -887.06万元 | -27.89% | -116.58万元 | -660.89% |
| 其他 | 54.60万元 | 1.72% | 69.52万元 | -21.46% |
| 净利润 | 3,180.46万元 | 100.00% | 2,388.04万元 | 33.18% |
全国排名
截止到2025年6月20日，潍柴重机近十二个月的滚动营收为40亿元，在发动机行业中，潍柴重机的全国排名为5名，全球排名为11名。
发动机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cummins 康明斯 | 2452 | 12.39 | 284 | 22.80 |
| 潍柴动力 | 2157 | 1.95 | 114 | 7.21 |
| BorgWarner 博格华纳 | 1013 | -1.72 | 24 | -14.30 |
| 玉柴国际 | 191 | -3.46 | 3.23 | 5.81 |
| Deutz 道依茨 | 150 | 3.89 | 4.29 | 10.69 |
| 五菱汽车 | 79 | -17.98 | 0.51 | -- |
| 动力新科 | 65 | -35.77 | -19.99 | -- |
| 云内动力 | 47 | -16.16 | -12.17 | -- |
| Ricardo | 46 | 10.50 | 0.07 | -- |
| 东安动力 | 46 | -11.16 | 0.06 | -60.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 潍柴重机 | 40 | 5.47 | 1.85 | 10.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
潍柴重机属于船舶动力及发电设备制造行业，核心业务涵盖船舶发动机、发电机组及相关配套设备的研发、生产与销售。 船舶动力及发电设备行业近三年呈现结构性增长，受全球航运脱碳政策及数据中心算力需求激增双重驱动。2024年全球船舶双燃料发动机需求同比提升28%，中国数据中心备用电源市场规模突破300亿元。未来五年，行业将聚焦绿色燃料技术（如甲醇/LNG）和智能化电力系统，预计2027年全球船舶动力系统市场规模达160亿美元，数据中心发电机组年复合增长率维持15%以上。
2、市场地位及占有率
作为国内船舶中速机市场领导者，潍柴重机占据内河船舶动力35%以上份额，其发电机组在数据中心备用电源领域市占率超20%，2024年大缸径高功率密度发动机在全球高端数据中心工程市场实现批量供货。
请下载并登录APP，即可阅读全文
