拓普集团(601689)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
宁波拓普集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“邬建树”。公司的主营业务是汽车零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括汽车NVH减震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热管理系统五大业务板块。
根据拓普集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收57.68亿元，同比基本持平。扣非净利润4.87亿元，同比下降18.36%。拓普集团2025年第一季度净利润5.66亿元，业绩同比小幅下降12.65%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.65%
本期净利润为5.66亿元，去年同期6.48亿元，同比小幅下降12.65%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益6,473.38万元，去年同期损失686.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4.95亿元，去年同期为7.05亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 57.68亿元 | 56.88亿元 | 1.40% |
| 营业成本 | 46.20亿元 | 44.12亿元 | 4.71% |
| 销售费用 | 6,850.33万元 | 7,823.48万元 | -12.44% |
| 管理费用 | 1.90亿元 | 1.56亿元 | 21.53% |
| 财务费用 | 568.47万元 | 4,043.98万元 | -85.94% |
| 研发费用 | 3.42亿元 | 2.56亿元 | 33.85% |
| 所得税费用 | 1.02亿元 | 1.36亿元 | -25.02% |
2025年一季度主营业务利润为4.95亿元，去年同期为7.05亿元，同比下降29.74%。
虽然营业总收入本期为57.68亿元，同比有所增长1.40%，不过（1）研发费用本期为3.42亿元，同比大幅增长33.85%；（2）毛利率本期为19.89%，同比小幅下降了2.54%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
拓普集团2025年一季度非主营业务利润为1.72亿元，去年同期为7,848.08万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.95亿元 | 87.51% | 7.05亿元 | -29.74% |
| 其他收益 | 1.16亿元 | 20.43% | 8,692.99万元 | 33.02% |
| 信用减值损失 | 6,473.38万元 | 11.44% | -686.54万元 | 1042.90% |
| 其他 | -160.50万元 | -0.28% | 438.19万元 | -136.63% |
| 净利润 | 5.66亿元 | 100.00% | 6.48亿元 | -12.65% |
全球排名
截止到2025年6月20日，拓普集团近十二个月的滚动营收为266亿元，在底盘系统行业中，拓普集团的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
底盘系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Dana 达纳 | 739 | 4.76 | -4.10 | -- |
| 拓普集团 | 266 | 32.39 | 30 | 43.41 |
| 富奥股份 | 165 | 8.68 | 6.76 | -7.03 |
| SAF Holland | 155 | 14.61 | 6.40 | 28.17 |
| 亚普股份 | 81 | 0.08 | 5.00 | 0.11 |
| 保隆科技 | 70 | 21.70 | 3.03 | 4.07 |
| 正裕工业 | 23 | 12.66 | 0.71 | 4.48 |
| 纽泰格 | 9.75 | 21.14 | 0.54 | 0.69 |
| 凯众股份 | 7.48 | 10.92 | 0.90 | 2.39 |
| 兆丰股份 | 6.65 | -2.52 | 1.40 | 3.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拓普集团属于汽车零部件制造业，专注于新能源汽车核心零部件及智能驾驶系统研发。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化需求显著增长，2025年全球市场规模预计突破2.5万亿美元。未来趋势聚焦一体化压铸、热管理及智能底盘技术，市场空间随新能源汽车销量增长及技术迭代持续扩容。
2、市场地位及占有率
拓普集团为国内新能源汽车零部件龙头，NVH（减震降噪）系统市占率超25%，轻量化底盘及热管理业务位列行业前三，2024年新能源相关业务营收占比达65%，客户覆盖特斯拉、蔚来等头部车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓普集团（601689） | 新能源汽车轻量化底盘及智能驾驶系统供应商 | 2024年新能源业务营收占比65%，轻量化部件出货量超3000万件 |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件企业，覆盖车身及底盘系统 | 2024年底盘业务市占率18%，新能源部件营收同比增长40% |
| 均胜电子（600699） | 汽车电子与安全系统供应商 | 2025年智能座舱产品获头部车企订单，金额超50亿元 |
| 旭升集团（603305） | 铝合金轻量化部件制造商 | 2024年特斯拉订单占比超30%，营收同比增35% |
| 三花智控（002050） | 热管理及新能源车零部件供应商 | 2025年热管理部件全球市占率22%，特斯拉核心供应商 |
1、经营分析总结
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