广聚能源(000096)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市广聚能源股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“深圳市科汇通投资控股有限公司”。公司从事的主要业务包括成品油批发零售及仓储、土地及物业租赁、化工贸易，以及证券投资、电力企业等股权投资。公司具有成品油、液化石油气、危险化学品特许经营资质，以及广东省内高速公路建设经营加油站的资质。
根据广聚能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.27亿元，同比大幅下降37.87%。扣非净利润1,036.69万元，同比大幅增长45.43%。广聚能源2025年第一季度净利润1,501.64万元，业绩同比大幅增长99.83%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为成品油，占比高达76.22%，其中成品油业务为第一大收入来源，占比76.22%。
1、成品油
2024年成品油营收15.07亿元，同比去年的18.23亿元下降了17.3%。同期，2024年成品油毛利率为8.76%，同比去年的7.25%增长了20.83%。
2、化学品贸易
2024年化学品贸易营收3.98亿元，同比去年的6.37亿元大幅下降了37.52%。2021年-2024年化学品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的1.74%，大幅下降到了2024年的1.0%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅降低37.87%，净利润同比大幅增加99.83%
2025年一季度，广聚能源营业总收入为3.27亿元，去年同期为5.26亿元，同比大幅下降37.87%，净利润为1,501.64万元，去年同期为751.48万元，同比大幅增长99.83%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出622.90万元，去年同期支出468.89万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为461.06万元，去年同期为-274.18万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为58.03万元，去年同期为-108.27万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长3.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.27亿元 | 5.26亿元 | -37.87% |
| 营业成本 | 2.92亿元 | 4.88亿元 | -40.31% |
| 销售费用 | 1,269.76万元 | 1,515.78万元 | -16.23% |
| 管理费用 | 1,105.81万元 | 933.44万元 | 18.47% |
| 财务费用 | -526.95万元 | -382.81万元 | -37.65% |
| 研发费用 | 0.00元 | 0.00元 | - |
| 所得税费用 | 622.90万元 | 468.89万元 | 32.85% |
2025年一季度主营业务利润为1,611.27万元，去年同期为1,561.17万元，同比小幅增长3.21%。
虽然营业总收入本期为3.27亿元，同比大幅下降37.87%，不过毛利率本期为10.80%，同比大幅增长了3.65%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
广聚能源2025年一季度非主营业务利润为513.27万元，去年同期为-340.81万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,611.27万元 | 107.30% | 1,561.17万元 | 3.21% |
| 投资收益 | 461.06万元 | 30.70% | -274.18万元 | 268.16% |
| 其他 | 78.97万元 | 5.26% | -66.62万元 | 218.53% |
| 净利润 | 1,501.64万元 | 100.00% | 751.48万元 | 99.83% |
全国排名
截止到2025年6月20日，广聚能源近十二个月的滚动营收为20亿元，在油气销售行业中，广聚能源的全国排名为7名，全球排名为18名。
油气销售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| World Kinect | 3031 | 10.40 | 4.85 | -2.93 |
| Ultrapar Participacoes | 1748 | 6.75 | 31 | 40.58 |
| DCC | 1747 | 0.52 | 20 | -12.89 |
| Ampol | 1637 | 17.26 | 5.75 | -39.75 |
| Sunoco 太阳石油 | 1631 | 8.85 | 63 | 18.59 |
| Murphy USA 墨菲美国 | 1455 | 5.26 | 36 | 8.18 |
| Global Partners | 1234 | 9.01 | 7.93 | 21.97 |
| Petronas Dagangan | 643 | 19.03 | 18 | 27.06 |
| Cosan 科桑 | 575 | 18.98 | -123.36 | -- |
| SK Networks | 402 | -11.42 | 2.51 | -21.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 广聚能源 | 20 | 6.88 | 0.97 | 12.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广聚能源属于石油化工产品流通行业，涵盖成品油仓储批发、化学品贸易及零售业务。 近三年，石油化工流通行业受国际油价波动及国内能源结构转型影响，增速趋缓但市场空间仍稳定在万亿规模。2024年行业规模预计达1.8万亿元，未来趋势聚焦于清洁能源替代、数字化供应链升级及区域一体化整合，细分领域如低碳化学品和仓储物流智能化将成增长点。
2、市场地位及占有率
广聚能源为华南地区区域性能源流通服务商，以成品油仓储为核心业务，全国市场占有率约1.5%，在深圳及周边区域终端零售网络覆盖率居前，但整体规模较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
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