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恒申新材(000782)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈

广东新会美达锦纶股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“陈建龙”。公司的主要业务为锦纶6切片和纺丝的生产、销售。其主要产品为切片、复丝、弹力丝等。

根据恒申新材2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.29亿元,同比下降18.49%。扣非净利润4.80万元,扭亏为盈。恒申新材2025年第一季度净利润122.66万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3.32亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事化工行业(切片)、化纤行业(锦纶丝)、纺织印染行业,主要产品包括切片和锦纶丝两项,其中切片占比53.66%,锦纶丝占比41.50%。

1、切片

2022年-2024年切片营收呈增长趋势,从2022年的14.25亿元,增长到2024年的17.46亿元。2024年切片毛利率为3.51%,同比去年的4.11%小幅下降了14.6%。

2、锦纶丝

2024年锦纶丝营收13.50亿元,同比去年的12.36亿元小幅增长了9.26%。同期,2024年锦纶丝毛利率为3.01%,同比去年的0.09%大幅增长了近32倍。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比降低18.49%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,恒申新材营业总收入为6.29亿元,去年同期为7.72亿元,同比下降18.49%,净利润为122.66万元,去年同期为-749.06万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然资产减值损失本期损失2,257.77万元,去年同期损失1,474.21万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,520.80万元,去年同期为-51.67万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.29亿元 7.72亿元 -18.49%
营业成本 5.82亿元 7.32亿元 -20.47%
销售费用 810.09万元 722.57万元 12.11%
管理费用 1,807.70万元 2,405.44万元 -24.85%
财务费用 -22.07万元 377.75万元 -105.84%
研发费用 225.77万元 208.02万元 8.53%
所得税费用 -

2025年一季度主营业务利润为1,520.80万元,去年同期为-51.67万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为6.29亿元,同比下降18.49%,不过毛利率本期为7.50%,同比大幅增长了2.31%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润亏损增大

恒申新材2025年一季度非主营业务利润为-1,398.14万元,去年同期为-697.39万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,520.80万元 1239.83% -51.67万元 3043.07%
投资收益 744.04万元 606.57% 740.33万元 0.50%
资产减值损失 -2,257.77万元 -1840.64% -1,474.21万元 -53.15%
其他 122.26万元 99.67% 43.92万元 178.36%
净利润 122.66万元 100.00% -749.06万元 116.38%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,恒申新材近十二个月的滚动营收为33亿元,在锦纶行业中,恒申新材的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

锦纶营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
神马股份 140 1.36 0.34 -74.99
华鼎股份 75 -4.57 4.89 --
台华新材 71 18.71 7.26 16.10
恒申新材 33 -0.67 -0.70 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

恒申新材属于化工新材料行业。 化工新材料行业近三年受新能源、电子等领域需求驱动,年均增速超12%,2024年市场规模达2.3万亿元。未来趋势聚焦高性能材料国产替代及绿色低碳技术升级,预计2025年市场空间突破2.8万亿元,复合增长率保持10%以上。

2、市场地位及占有率

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