聚合顺(605166)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
杭州聚合顺新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“傅昌宝”。公司主要从事尼龙切片新材料的研发、生产和销售。公司的主要产品主要是纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片。
根据聚合顺2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.63亿元，同比小幅下降4.63%。扣非净利润7,667.72万元，同比增长19.31%。聚合顺2025年第一季度净利润9,042.33万元，业绩同比小幅增长10.10%。本期经营活动产生的现金流净额为2,990.99万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为化工产品，主营产品为尼龙切片。
1、尼龙切片
2024年尼龙切片营收71.67亿元，同比去年的60.14亿元增长了19.17%。同期，2024年尼龙切片毛利率为8.07%，同比去年的6.7%增长了20.45%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
本期净利润为9,042.33万元，去年同期8,212.85万元，同比小幅增长10.10%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）所得税费用本期支出716.72万元，去年同期支出1,213.55万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,220.08万元，去年同期为1,983.34万元，同比小幅增长；（3）信用减值损失本期损失3.04万元，去年同期损失219.76万元，同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，聚合顺近十二个月的滚动营收为72亿元，在非金属材料行业中，聚合顺的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
非金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mativ | 142 | 11.22 | -3.50 | -- |
| Nolato | 73 | -5.93 | 4.97 | -17.22 |
| 聚合顺 | 72 | 9.87 | 3.00 | 7.93 |
| 鹿山新材 | 21 | 6.87 | 0.17 | -46.96 |
| 再升科技 | 15 | -3.06 | 0.91 | -28.61 |
| 华秦科技 | 11 | 30.56 | 4.14 | 21.08 |
| 常友科技 | 11 | 19.23 | 1.05 | 19.40 |
| 三祥新材 | 11 | 10.12 | 0.76 | -8.98 |
| 长江材料 | 10 | 3.88 | 1.21 | 7.93 |
| 坤彩科技 | 9.7 | 2.79 | 0.35 | -37.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
杭州聚合顺新材料股份有限公司属于化学纤维制造业，专注于尼龙6切片及特种尼龙材料的研发与生产。 近三年，国内尼龙6切片行业在己内酰胺（CPL）国产化推动下实现产能扩张，2023年表观消费量达471.8万吨，进口依赖度降至5%。市场向差异化、功能化产品升级，如高吸湿排汗、抗菌纤维等。尼龙66因己二腈技术突破加速国产替代，2025年特种尼龙在智能汽车、机器人等新兴领域需求激增，行业向高端化、高附加值方向持续扩容。
2、市场地位及占有率
聚合顺是国内差异化尼龙6切片领军企业，2023年产能达51万吨，约占国内总产能10.3%。2024年三季度营收53.33亿元，同比增长21.83%，净利润同比增幅55.58%，工程塑料及薄膜级切片细分市场占有率居前。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 聚合顺（605166） | 国内尼龙6切片龙头企业，产品覆盖纤维级、工程塑料级及薄膜级切片 | 2024年尼龙6切片产能占比超10%，特种尼龙项目在建产能42.4万吨 |
| 美达股份（000782） | 主营锦纶6切片和纺丝，产品应用于纺织及工程塑料领域 | 2024年差异化切片营收占比提升至35%，产能规模居行业前列 |
| 神马股份（600810） | 尼龙66产业链龙头企业，布局己二腈-尼龙66一体化 | 2024年尼龙66切片市占率超50%，工业丝领域供货规模达亿元级 |
| 台华新材（603055） | 锦纶纤维及面料制造商，延伸至尼龙6切片生产 | 2024年高端尼龙切片营收同比增18%，汽车轻量化材料占比提升 |
| 华鼎股份（601113） | 锦纶长丝及切片供应商，产品涵盖民用与工业领域 | 2024年工程塑料级切片营收占比22%，产能利用率维持85%以上 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润9,042.33万元，较上期有所增长。
2025年一季度主营利润7,899.47万元，归因于营收的小幅下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
