中原内配(002448)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
中原内配集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“薛德龙”。公司主要业务为气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等内燃机的核心关键零部件，为全球乘用车、商用车、工程机械、农业机械、船舶工业、军工等动力领域提供绿色、环保、节能气缸套及摩擦副的全套解决方案。
根据中原内配2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.50亿元，同比小幅增长13.77%。扣非净利润1.08亿元，同比大幅增长35.61%。中原内配2025年第一季度净利润1.24亿元，业绩同比增长27.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.11亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为汽车零部件制造业，占比高达87.66%，主要产品包括气缸套、其他、制动鼓三项，气缸套占比54.56%，其他占比12.34%，制动鼓占比11.31%。
2022年-2024年气缸套营收呈小幅增长趋势，从2022年的15.72亿元，小幅增长到2024年的18.06亿元。2021年-2024年气缸套毛利率呈增长趋势，从2021年的24.24%，增长到了2024年的31.12%。
本期净利润为1.24亿元，去年同期9,696.45万元，同比增长27.43%。
虽然所得税费用本期支出2,018.23万元，去年同期支出882.44万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.35亿元，去年同期为8,932.99万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.50亿元 |
8.35亿元 |
13.77% |
| 营业成本 |
6.86亿元 |
6.16亿元 |
11.43% |
| 销售费用 |
2,237.78万元 |
2,597.41万元 |
-13.85% |
| 管理费用 |
5,548.07万元 |
5,096.58万元 |
8.86% |
| 财务费用 |
148.55万元 |
649.37万元 |
-77.12% |
| 研发费用 |
4,020.16万元 |
3,794.53万元 |
5.95% |
| 所得税费用 |
2,018.23万元 |
882.44万元 |
128.71% |
2025年一季度主营业务利润为1.35亿元，去年同期为8,932.99万元，同比大幅增长51.15%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.50亿元，同比小幅增长13.77%；（2）毛利率本期为27.79%，同比小幅增长了1.52%。
截止到2025年6月20日，中原内配近十二个月的滚动营收为33亿元，在发动机零配件行业中，中原内配的全国排名为10名，全球排名为13名。
发动机零配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NGK Spark Plug 日本特殊陶业 |
324 |
9.92 |
46 |
15.44 |
| 银轮股份 |
127 |
17.57 |
7.84 |
52.63 |
| Atmus Filtration Technologies |
120 |
5.08 |
13 |
2.95 |
| 威孚高科 |
112 |
-6.55 |
17 |
-13.63 |
| Standard Motor Products |
105 |
4.07 |
1.98 |
-32.87 |
| 富临精工 |
85 |
47.19 |
3.97 |
-0.19 |
| 东睦股份 |
51 |
12.72 |
3.97 |
148.66 |
| 飞龙股份 |
47 |
14.88 |
3.30 |
32.42 |
| 渤海汽车 |
42 |
-1.44 |
-12.64 |
-- |
| 永茂泰 |
41 |
7.61 |
0.38 |
-45.15 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中原内配 |
33 |
10.57 |
2.04 |
-1.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中原内配属于汽车零部件行业，主营动力活塞组件系统及氢燃料电池核心零部件。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车、智能驾驶技术驱动加速升级，2023年全球市场规模超1.5万亿美元，年复合增长率约4.2%。未来趋势聚焦电动化、轻量化及氢能领域，预计氢燃料电池零部件市场2025年规模将突破200亿美元，智能化ADAS产品渗透率持续提升。
中原内配为全球领先的动力活塞组件供应商，气缸套全球市占率超15%，国内商用车领域市占率约35%，氢燃料电池空压机等核心部件已进入量产验证阶段。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中原内配（002448） |
全球动力活塞组件龙头 |
氢燃料电池空压机完成客户验证，2024年新能源业务营收占比提升至18% |
| 渤海汽车（600960） |
活塞及轻量化部件供应商 |
铝合金活塞国内市占率超20%，2024年新能源订单同比增长35% |
| 湖南天雁（600698） |
涡轮增压器及发动机零部件制造商 |
商用车涡轮增压器市占率约12%，2024年研发投入占比达7.2% |
| 飞龙股份（002536） |
汽车水泵及排气歧管核心企业 |
新能源热管理部件营收占比超25%，2024年获比亚迪混动系统独家供货资格 |
| 富奥股份（000030） |
底盘及转向系统综合供应商 |
2024年电动转向系统市占率突破10%，一汽大众核心供应商 |
