欧亚集团(600697)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
长春欧亚集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“长春市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司以实体零售经营为主，覆盖现代百货、商业综合体、商超连锁等业态模式，形成了不同发展阶段的门店梯次。
根据欧亚集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收19.51亿元，同比基本持平。扣非净利润199.02万元，同比大幅下降56.63%。欧亚集团2025年第一季度净利润3,977.21万元，业绩同比小幅下降5.29%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为商品流通行业，占比高达71.26%，主要产品包括食品百货类、服饰妆品类、其他三项，食品百货类占比44.75%，服饰妆品类占比27.85%，其他占比11.69%。
1、食品百货类
2021年-2024年食品百货类营收呈下降趋势，从2021年的41.70亿元，下降到2024年的31.37亿元。2022年-2024年食品百货类毛利率呈增长趋势，从2022年的18.9%，增长到了2024年的21.9%。
2、服饰妆品类
2022年-2024年服饰妆品类营收呈大幅增长趋势，从2022年的12.98亿元，大幅增长到2024年的19.53亿元。2024年服饰妆品类毛利率为58.18%，同比去年的56.81%基本持平。
2021年，该产品名称由“服饰类”变更为“服饰妆品类”。
3、家电类
2022年-2024年家电类营收呈大幅增长趋势，从2022年的6.11亿元，大幅增长到2024年的8.19亿元。2022年-2024年家电类毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的24.26%，大幅下降到了2024年的16.78%。
4、家居家饰类
2021年-2024年家居家饰类营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.01亿元，大幅下降到2024年的1.83亿元。2022年-2024年家居家饰类毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的94.95%，大幅下降到了2024年的50.6%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.29%
本期净利润为3,977.21万元，去年同期4,199.12万元，同比小幅下降5.29%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为6,515.52万元，去年同期为5,516.44万元，同比增长；
但是（1）其他收益本期为290.62万元，去年同期为1,232.01万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,901.98万元，去年同期支出2,535.45万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比增长18.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.51亿元 | 19.44亿元 | 0.38% |
| 营业成本 | 12.58亿元 | 12.15亿元 | 3.51% |
| 销售费用 | 1.96亿元 | 1.98亿元 | -1.02% |
| 管理费用 | 2.66亿元 | 2.91亿元 | -8.51% |
| 财务费用 | 1.03亿元 | 1.13亿元 | -8.91% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,901.98万元 | 2,535.45万元 | 14.46% |
2025年一季度主营业务利润为6,515.52万元，去年同期为5,516.44万元，同比增长18.11%。
虽然毛利率本期为35.54%，同比小幅下降了1.95%，不过（1）管理费用本期为2.66亿元，同比小幅下降8.51%；（2）财务费用本期为1.03亿元，同比小幅下降8.91%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，欧亚集团近十二个月的滚动营收为70亿元，在百货零售行业中，欧亚集团的全国排名为7名，全球排名为27名。
百货零售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aeon 永旺 | 5022 | 5.16 | 14 | 64.16 |
| Macys 梅西百货 | 1654 | -3.11 | 42 | -25.89 |
| Marks & Spencer 玛莎 | 1340 | 5.01 | 29 | -6.64 |
| Kohls 科尔百货 | 1166 | -5.84 | 7.84 | -51.20 |
| Nordstrom 诺德斯特龙 | 1080 | 0.51 | 21 | 18.21 |
| Burlington Stores 伯灵顿百货 | 765 | 4.49 | 36 | 7.20 |
| Lotte Shopping 乐天百货 | 735 | -3.52 | -51.70 | -- |
| Central Retail 尚泰零售 | 580 | 13.07 | 18 | 415.57 |
| Dillards 狄乐百货 | 474 | -0.17 | 43 | -11.71 |
| Shinsegae 新世界百货 | 345 | 1.32 | 5.66 | -29.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 欧亚集团 | 70 | -5.67 | -0.28 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
欧亚集团属于中国A股零售行业，主营现代百货、商业综合体及商超连锁业务。 零售行业近三年受消费升级与数字化转型驱动，2024年线上线下融合加速，社区商业和智慧零售成为增长引擎。行业市场规模2023年突破44万亿元，预计2025年达47万亿元，下沉市场及体验式消费为未来核心增量。
2、市场地位及占有率
欧亚集团是吉林省零售龙头企业，区域市场占有率超30%，全国零售百强排名稳定前50，旗下欧亚卖场为全球最大单体商业综合体，2024年营收54.75亿元居东北地区首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧亚集团（600697） | 东北零售龙头，多业态经营 | 2024年营收54.75亿元，东北区域市占率超30% |
| 茂业商业（600828） | 西南百货连锁企业 | 2024年西南地区高端百货营收占比达42% |
| 中百集团（000759） | 湖北商超连锁企业 | 2024年仓储超市华中区域门店超1500家 |
| 大商股份（600694） | 全国性百货集团 | 2024年高端消费板块营收同比增18%，会员体系覆盖超2000万 |
| 友阿股份（002277） | 湖南综合零售企业 | 2024年奥特莱斯业务营收占比提升至37% |
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