合百集团(000417)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
合肥百货大楼集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“合肥市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是零售业、农产品交易市场两大类业务。主要产品是百货业（含家电）、超市业、农产品交易市场、房地产。
根据合百集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收21.33亿元，同比小幅增长6.55%。扣非净利润5,931.21万元，同比大幅下降33.07%。合百集团2025年第一季度净利润9,334.71万元，业绩同比下降27.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.25亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事零售业、农产品交易市场、房地产。
2022年-2024年零售业营收呈小幅增长趋势，从2022年的55.50亿元，小幅增长到2024年的61.06亿元。2021年-2024年零售业毛利率呈下降趋势，从2021年的27.69%，下降到了2024年的22.65%。
2024年，该产品名称由“百货业(含家电)、超市业”，整合为“零售业”。
2016年-2024年农产品交易市场营收呈大幅增长趋势，从2016年的2.34亿元，大幅增长到2024年的6.09亿元。2024年农产品交易市场毛利率为67.95%，同比去年的77.06%小幅下降了11.82%。
1、营业总收入同比小幅增加6.55%，净利润同比降低27.78%
2025年一季度，合百集团营业总收入为21.33亿元，去年同期为20.02亿元，同比小幅增长6.55%，净利润为9,334.71万元，去年同期为1.29亿元，同比下降27.78%。
虽然投资收益本期为1,332.47万元，去年同期为730.82万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.33亿元 |
20.02亿元 |
6.55% |
| 营业成本 |
16.18亿元 |
14.47亿元 |
11.80% |
| 销售费用 |
1.20亿元 |
1.16亿元 |
3.54% |
| 管理费用 |
2.41亿元 |
2.46亿元 |
-1.96% |
| 财务费用 |
1,468.28万元 |
1,126.86万元 |
30.30% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
4,029.98万元 |
4,192.25万元 |
-3.87% |
2025年一季度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降25.06%。
虽然营业总收入本期为21.33亿元，同比小幅增长6.55%，不过毛利率本期为24.15%，同比小幅下降了3.56%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，合百集团近十二个月的滚动营收为70亿元，在百货零售行业中，合百集团的全国排名为6名，全球排名为26名。
百货零售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aeon 永旺 |
5022 |
5.16 |
14 |
64.16 |
| Macys 梅西百货 |
1654 |
-3.11 |
42 |
-25.89 |
| Marks & Spencer 玛莎 |
1340 |
5.01 |
29 |
-6.64 |
| Kohls 科尔百货 |
1166 |
-5.84 |
7.84 |
-51.20 |
| Nordstrom 诺德斯特龙 |
1080 |
0.51 |
21 |
18.21 |
| Burlington Stores 伯灵顿百货 |
765 |
4.49 |
36 |
7.20 |
| Lotte Shopping 乐天百货 |
735 |
-3.52 |
-51.70 |
-- |
| Central Retail 尚泰零售 |
580 |
13.07 |
18 |
415.57 |
| Dillards 狄乐百货 |
474 |
-0.17 |
43 |
-11.71 |
| Shinsegae 新世界百货 |
345 |
1.32 |
5.66 |
-29.44 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 合百集团 |
70 |
3.54 |
1.91 |
1.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
合百集团属于百货零售行业，核心业务涵盖商品流通、连锁商场运营及消费服务。 近三年，百货零售行业受消费升级及数字化转型驱动，2024年市场规模预计达4.2万亿元，年复合增长率约3.5%。未来趋势聚焦线上线下融合、社区商业深化及体验式消费场景拓展，2025年智慧零售渗透率或突破40%，绿色消费和会员经济成为增长引擎。
合百集团为区域零售龙头，华东地区市占率约2.8%，位列行业前十；2024年营收规模超120亿元，自有品牌贡献营收占比达18%，社区店网络覆盖密度居区域前列。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 合百集团（000417） |
区域综合性零售集团，覆盖百货、超市及社区商业 |
2025年社区店营收占比25%，会员复购率同比提升12% |
| 王府井（600859） |
全国连锁百货龙头，布局高端购物中心与免税业务 |
2024年线上销售占比32%，跨境商品SKU突破5万 |
| 重庆百货（600729） |
西南地区零售主导企业，供应链整合能力突出 |
2025年超市业务营收占比35%，生鲜品类周转率行业前三 |
| 天虹股份（002419） |
数字化零售标杆，聚焦体验式业态与自有品牌 |
2024年数字化会员贡献营收60%，联营扣点率优化至18% |
| 百联股份（600827） |
长三角零售巨头，多业态覆盖与全渠道运营 |
2025年华东地区市占率15%，奥特莱斯业务增长24% |
