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通程控股(000419)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

长沙通程控股股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务是商业零售、综合投资、酒店经营、现代物流与物业管理与经营等。公司的主要产品或服务是电器和百货的销售、酒店旅游、典当、保理。

根据通程控股2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.10亿元,同比小幅增长6.10%。扣非净利润812.76万元,同比大幅下降44.89%。通程控股2025年第一季度净利润1,341.11万元,业绩同比大幅下降70.86%。

PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加6.10%,净利润同比大幅降低70.86%

2025年一季度,通程控股营业总收入为5.10亿元,去年同期为4.81亿元,同比小幅增长6.10%,净利润为1,341.11万元,去年同期为4,601.43万元,同比大幅下降70.86%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)资产处置收益本期为41.11万元,去年同期为3,066.26万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为2,580.97万元,去年同期为3,596.74万元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降28.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.10亿元 4.81亿元 6.10%
营业成本 3.64亿元 3.31亿元 10.05%
销售费用 4,686.51万元 4,245.80万元 10.38%
管理费用 6,128.68万元 5,992.09万元 2.28%
财务费用 550.89万元 497.88万元 10.65%
研发费用 0.00元 -
所得税费用 1,295.81万元 2,130.13万元 -39.17%

2025年一季度主营业务利润为2,580.97万元,去年同期为3,596.74万元,同比下降28.24%。

虽然营业总收入本期为5.10亿元,同比小幅增长6.10%,不过毛利率本期为28.58%,同比小幅下降了2.56%,导致主营业务利润同比下降。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

通程控股属于商贸零售行业,核心业务涵盖百货零售、酒店经营及综合投资领域。 商贸零售行业近三年受消费升级与数字化转型驱动,2023年市场规模突破45万亿元,线上渗透率达30%。未来三年复合增速预计5%-7%,社区商业、即时零售、免税经济等新兴业态将贡献增量,2025年行业规模或突破50万亿元,智慧化供应链与全渠道融合成为关键竞争点。

2、市场地位及占有率

通程控股为湖南省区域性商贸龙头,2024年位列中国连锁百强第78位,其百货业务在长沙本地市场份额约12%,酒店板块省内中高端市场占有率约8%,文旅项目营收占比提升至22%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
通程控股(000419) 湖南综合性商贸企业,主营百货零售、酒店及文旅投资 2024年百货业务营收占比58%,文旅项目签约额同比增长35%
步步高(002251) 跨区域连锁零售商,覆盖商超、便利店等业态 2024年社区店数量突破800家,生鲜品类营收占比超40%
友阿股份(002277) 湖南百货零售龙头,布局奥特莱斯与跨境电商 2024年奥莱销售额同比增25%,会员复购率提升至65%
重庆百货(600729) 西南地区零售巨头,控股马上消费金融 2024年金融业务利润贡献占比32%,数字化会员突破2000万
合肥百货(000417) 安徽商贸龙头,涉足农产品流通与供应链服务 2024年冷链物流营收增长28%,农产品交易额破百亿

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度扣非净利润812.76万元,较上期大幅下降。

由于毛利率的小幅下降,2025年一季度主营利润2,580.97万元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:62 总排名:2996/5416
行业排名(百货零售):24/37
2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报 2025年一季报
评分 46 68 67 65 62
行业中位数 55 67 65 65 64
行业排名 30 15 13 19 24

百货零售行业经营评分排名前三名


排名 2025年一季度 经营评分 2024年年度 经营评分
1 重庆百货 81 重庆百货 81
2 大商股份 75 新华百货 73
3 新华百货 75 上海九百 71

3、特别预警

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